本報評論員 周慧蘭 曹理達

　　危機的深度：削弱美國的真實實力？

　　《21世紀》：雷曼兄弟破產，美林被收購，AIG急需巨額現金來擺脫財務困境，這些危機同時襲來，對美國意味著什么？有分析認為，雷曼兄弟破產將引發“金融海嘯”，是否會出現這樣的情況？

　　王自力：最近，美國連續和集中爆發了一連串重大金融事件：美國財政部托管“兩房”，美國第三大證券公司美林證券被美國銀行收購，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產，美國第一大保險公司美國國際集團(AIG)正成為下一個危機點。可以這樣說，美國金融危機目前已進入高潮，金融危機還將橫掃一批不那么有名的中型投資銀行，此外，估計還有一兩家大型投資銀行和商業銀行會受到危機的沖擊。總之，我認為美國的金融危機還沒有最后結束，美國經濟衰退基本已成定局。

　　從現有事件的發展來看，如果出現資金從美國市場大量外流，后果將更為嚴重。這將使房地產危機誘發的金融危機，穿越美國金融體系的防火墻，通過商業銀行向實體經濟蔓延。一旦這種蔓延形成，將會使目前這場還停留在投資銀行領域的虛擬經濟危機波及到實體經濟，對整個美國造成實質性的重創，美國經濟、社會將經歷建國以來的第一次真正的大衰退，美國國力也將因此而被真實地徹底削弱。

　　王建：從去年7月份開始，由于次級貸款無法償還，導致債券減值，即所謂的資產減記。現在虧損越來越大，但好多公司卻鉆了會計審查的漏洞，并沒有做相應的資產減記，而是把當時的市價還記在現在的賬上，將這種虧損隱而不報。目前全球金融機構已報出的虧損是5100億美元，但這種隱瞞未報的虧損肯定遠大于這個數字。

　　比如雷曼兄弟公司，我們看到的資產總額是6390億美元，負債總額是6130億美元，算下來它還有200多億的凈資產。但是，我們并不知道這6390億美元的資產價值是什么時候標定的？現在還值那么多錢嗎？如果是按照去年6月份最高峰時的價格標定的，那現在就不知道已經縮水到什么程度了。今年初，雷曼兄弟的股票還是60美元，但是在它宣布倒閉的頭一天，市值跌到了21美分，如果這是它資產縮水的反映，那雷曼兄弟一家的虧損就可能達數千億美元。

　　這些風險到現在還是被掩蓋的，所以說，這次次貸危機最大的一個特點就是不透明，誰都不知道金融機構拿了多少不良資產、它們的實際價值是多少。所以在雷曼兄弟宣布破產的當天，由于市場的極度恐慌，美國的聯邦基金利率一下飆升到了8%(基準利率是2%)，因為大家都不敢貸款了，你跟我借錢，我就跟你要8%的利率，我不能信任你，因為風險太大了。

　　《21世紀》：經歷危機之后，美元的走勢如何？是否會調頭走低？

　　陳志武：目前來看，次貸危機已經造成了美元貶值。未來美元會繼續貶值，但具體貶值空間還難以估計。接管“兩房”、拯救其它華爾街公司使美國今年的財政赤字至少增加了幾千億美元。美國財政赤字的膨脹，也和它對外政策的單邊主義有很大關系。尤其是，如果麥凱恩當選總統的話，他會繼續采用和布什相似的手段來解決國際問題，那美國的財政赤字只會繼續快速增長，使美元呈進一步貶值的趨勢，在未來幾年，可能很難從根本上逆轉。

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