美元貶值的戰略應對與人民幣升值的經濟壓力當前國內外金融市場突出的焦點是美元貶值與人民幣升值，而從兩個焦點引起的國際關注則是美國經濟衰退擔憂和我國經濟預期樂觀。然而，美國與我國并非對等經濟金融的經濟體，簡單以價格表象展現的美元貶值與人民幣升值就已經完全超出國家能力、國際影響與國際競爭的基本層面。面對當前十分復雜以及十分不確定的國內外經濟金融局勢與價格走勢，我們對狀態與前景的認識和預期不僅需要理論高度的連接，更需要現實基礎的思考，以全局、現實、歷史和前景多角度分析、考量以及預期經濟金融未來態勢，這是經濟金融把握的當務之急和緊迫依據。

　　一、美元貶值的美國經濟“失真”

　　伴隨美元貶值的不斷升級，美國經濟悲觀主導全球金融市場恐慌心理，無論外匯、股票，或石油和黃金價格的波折都以美元主線的下跌緊密連接，并且成為其調整與調節的理由。美元匯率自2002年因美國經濟波折而呈現強勢貨幣政策的弱勢策略之后，美元貶值經歷了三次不同的特色和階段。第一次是2002-2004年，美元指數下跌15%左右，其中具有代表性的美元兌歐元匯率是從0.89美元走低為1.37美元。第二次2006-2007年美元指數下跌為20%左右，其中美元兌歐元匯率是從1.36美元走低為1.47美元。第三次是2008年以來，截止目前下跌22%左右，但是美元指數是在2007年11月上漲一個月之后，從98年再度回落到76點水準。其中美元兌一籃子貨幣匯率則呈現策略性的組合變化，總體美元貶值沒有根本性的改變。然而，上述三輪美元貶值卻呈現了不同的貶值策略和技巧，第一次是美元兌所有貨幣的全線貶值，第二次和第三次是美元貶值幅度的貨幣對象具有差異性，如2007年突出對歐洲貨幣貶值偏多，2008年以來則突出對澳元、新西蘭元等貨幣貶值，對亞洲保持秩序貶值態勢；而對歐洲貨幣中又偏向于歐元貶值，兌英鎊或瑞郎匯率有不同與歐元匯率的差異表現。

　　美元貶值是美國金融綜合戰略的重要手段之一，這一方面給予美國經濟自我調節帶來利益與收獲的機會，因為美國經濟外向型和全球化的模式特色，美元貶值將給予這種經濟結構的調整機會。而事實也證明這種調整已經有所緩解美國經濟結構的壓力與矛盾，即美國雙赤字的在改善之中。2007年美國財政赤字達到2002年以來的相對低水平，1640億美元的財政赤字中有美元貶值帶來的條件。2007年美國貿易赤字為7116億美元，比2006年減少6.2%，從占GDP的5.7%減少到5.2%，是連續5年創高之后的首次下降，美元貶值的作用是不可低估的，也是最為重要的因素之一。

　　然而，伴隨美元貶值的美國經濟受到來自次貸問題拖累的影響擴大，美元貶值進程中的美國經濟衰退成為金融市場最大的關注與憂慮。尤其是在美國經濟并沒有進入衰退周期中的衰退炒作，既超出經濟現實，也不利于金融市場穩定�；叵�2001美國經濟有過經濟衰退跡象出現，隨后美國經濟轉危為安，甚至最終經濟數據調整結果是避免了經濟衰退，顯示美國經濟具有很強的彈性、韌性和鋼性。即使國際金融市場2001-2003年一直在討論或爭論美國經濟L、W、V型的前景，而最終美國經濟避免了經濟理論學說認定的兩個季度的經濟衰退界定，經過修正的2001年美國經濟指標中只有一個季度的經濟負增長，美國經濟全國研究局宣布的2001年美國經濟8個月的經濟衰退需要重新認證。如今美國經濟又在續演2001年的經濟過程，但是所不同的是至今美國經濟并沒有負增長的指標，美國經濟只是保持低速度的下降增長態勢，而市場或一些輿論卻脫離美國經濟指標唱衰美國經濟。尤其值得思考的問題在于，2001年美國經濟出現衰退跡象時，美聯儲降息，美國發動了伊拉克戰爭，但最終美國經濟平穩過渡，并贏得巨大的美元利益收入，即資本流入以及資金結構在利率與經濟作用中強化。當今美國經濟繼續唱衰時，美聯儲又在降息，美國會否打伊朗成為關注，美國經濟能否轉危為安又成為市場一個新的循環和新的猜測。這兩次具有明顯階段與特色的比較中，美國經濟周期最大的不同是美國總統選舉，2001年美國總統選舉結果之年，2008年是美國總統選舉開始之年，政治對經濟而言的意義，無疑美國經濟不會發生動亂性的變化，相反為美國政治利益和選舉總統的需求，美國經濟相對穩定將不言而喻的這場經濟爭論或許是“炒作”的最終結果。