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　　一如市場預期，最新出爐的貸款市場報價利率（LPR）下調了。

　　今天上午，銀行間同業拆借中心發布最新1年期、5年期貸款市場報價利率（LPR）。其中1年期LPR利率從3.80%降至3.70%；5年期LPR利率從4.65%降至4.6%。

　　這是繼12月20日調降一年期LPR利率以來，再次調降LPR利率。

　　一天省1元

　　此前，2021年12月20日，央行發布公布了12月LPR，其中一年期利率調整為3.8%。2021年12月LPR調整前，一年期LPR連續19個月維持在3.85%，五年期LPR連續20個月維持在4.65%。

　　對于此次LPR利率中，5年期利率下調了5個基點，為4.60%。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示該數據有三個特點：

　　第一、這是21個月以來首次出現5年期LPR下調的情況。上次調整出現在疫情后開復工的關鍵階段，即2020年4月份，本次調整也有相似性，和經濟下行壓力較大有關。

　　第二、此次下調也是在央行持續降準、MLF降息、國外市場加息等大環境下進行的，總體上市場各端對降息的預期較為強烈。

　　第三、此次降息恰處于年初，進一步體現了今年貨幣政策釋放流動性、降低資金成本、穩定經濟增長的導向。

　　此次央行降息，將傳導到房貸市場中，正面和減負效應明顯。以100萬貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調整前，LPR為4.65%，此時月供額為5156元。而此次利率調整后，LPR為4.60%，此時月供額為5126元。如此計算，月供額減少了約30元。若考慮到商業銀行可貸資金后續更加充裕、利率有進一步下調的空間，那么類似減負效應將更為明顯。

　　LPR降低預料之中

　　廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為LPR降低是在預料之中。

　　貨幣邊際寬松通道打開。去年12月以來，中央經濟工作會議定調，明確“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”，央行馬上降準并下調LPR利率之后，市場對于貨幣政策邊際放松已經形成了公示。1月17日，央行開展7000億元中期借貸便利（MLF）和1000億元公開市場逆回購，兩者均下降10個基點，預示著1月20日LPR下調，這在預料之中。

　　額度供求緩解。去年四季度以來，由于商品房銷售下降，對房貸需求下降，額度不緊張了。同時，近期大銀行房貸額度增加，房貸供需關系更加緩解了，5年期LPR下降在情理之中。

　　本次非對稱降息，5年期降幅略低于預期

　　一年期LPR降低10個基點，延續了12月20日降息的幅度和節奏，主要是由于PPI-CPI存在剪刀差，實體投資積極性不足，貸款需求下降，銀行貸款也走低的情況下，需要通過直接降息，降低借款成本，將實體貸款需求激活。同時，5年期只降低了5個基點，略低于預期。

　　因為，12月房地產數據相對11月有下滑。比如，12月開發投資降速從-15.6%擴大至-24.1%；開工從-21%擴大至-31.2%；土地購置從-12.5%擴大至-33.2%；開發商資金來源，從-7.0%擴大至-13.9%。比如，12月居民信貸新增3716億元，同比少增1919億元。

　　其中，盡管有高基數的影響，但10-11月份按揭正常化以后，前期積壓的按揭貸款釋放殆盡，但12月市場需求較為孱弱，新增按揭需求并不大，導致貸款下降，12月商品房銷售反彈趨勢也不如11月大，珠三角還在探底下行。因此，市場預期5年期LPR會下降10個基點。但此次，僅下降了5個基點。

　　樓市有望觸底

　　李宇嘉表示，本次下調傳達了穩定但不刺激的信號。

　　12月未降低5年期LPR，主要是考慮到擔心給市場傳達刺激、托底樓市的信號。彼時10-11月樓市正在觸底回升。但到了1月份，12月樓市數據差，考慮到“三穩”、“三保”（保交樓、保民生、保穩定），迫切需要降低貸款利率，降低按揭成本和月供，激勵銀行降低貸款利率，積極放貸，激勵購房者入市。

　　上一次調降5年期LPR還是2020年4月的事，這也是20個月來首次房貸降息，最大的作用是穩定預期，對于降低房貸月供負擔、激勵購房者入市、促進開發商回款，確保房屋交付有作用，但更重要的是其信號意義重大。

　　降息通道或打開。1月1-14日，30城商品房成交面積同比-24.9%，景氣度仍然處在2012年以來的同期最低水平。1月份樓市繼續疲弱的話，還會繼續降低LPR。

　　從12月和1月份數據看，樓市依舊疲軟，主要是由于開發商信用風險、房住不炒的力度加大（比如房產稅）、信用杠桿被控制、土地市場疲軟等等所導致。當下，預期轉弱，需求收縮已導致行業穩定、金融風險問題，穩定樓市的訴求大于繼續控制樓市的訴求。

　　因此，預計在降息以及國家再次鼓勵返鄉置業、春節住房消費，各地紓困樓市等作用下，一季度樓市或開始觸底。

　　嚴躍進也認為，此次央行降息政策，對于房地產市場將產生積極的影響，總結來說，有助于提振房地產市場的景氣度。第一、從房企角度看，中長期貸款資金成本將進一步降低，進而鼓勵房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿。第二、從購房者來說，房貸利率成本進一步下調，將進一步激活合理住房消費需求，活躍交易行情。供給端和消費端的活躍，將促進房地產行業景氣度的提升，助力房地產業朝更穩的方向發展。

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責任編輯：李鐵民