轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

當(dāng)下，紅棗產(chǎn)區(qū)的收購(gòu)工作已大致完成， 市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注消費(fèi)情況。隨著氣溫持續(xù)下降，紅棗需求端存在一些利好因素，供需格局有望繼續(xù)轉(zhuǎn)好，但預(yù)計(jì)整體需求增量有限。

當(dāng)下，紅棗產(chǎn)區(qū)的收購(gòu)工作已大致完成，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注消費(fèi)情況。隨著氣溫持續(xù)下降，紅棗逐步邁入消費(fèi)旺季，需求或有所改善。后期影響紅棗消費(fèi)的因素主要可歸結(jié)為兩大方面：一是商品市場(chǎng)需求情況，二是紅棗的供需格局。

從宏觀層面審視商品市場(chǎng)，近年來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨諸多挑戰(zhàn)，利潤(rùn)下降迫使企業(yè)采取降本增效的策略。降本增效雖在初期取得一些效果，但其本質(zhì)是一種負(fù)面反饋機(jī)制，最終會(huì)影響居民收入，從而導(dǎo)致市場(chǎng)需求不斷下降，產(chǎn)品滯銷問(wèn)題更加嚴(yán)重，企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步下降，走入“螺旋式衰退”的困境。近期，國(guó)家出臺(tái)了一系列提振消費(fèi)的政策，并取得了一定成效，但居民收入的恢復(fù)并非一蹴而就，收入增長(zhǎng)同樣需要時(shí)間。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)可以看出，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入呈上升態(tài)勢(shì)，但同比小幅走弱。因此，在收入尚未明顯提高的背景下，居民消費(fèi)意愿依然不高，即使在宏觀利好的刺激下，商品整體消費(fèi)有所回暖，但預(yù)計(jì)明年商品消費(fèi)增量仍有限。此外，宏觀利好更多提振必需品消費(fèi)，對(duì)紅棗這類非必需品而言，提振效果存在不確定性。

看向紅棗市場(chǎng)，紅棗消費(fèi)的季節(jié)性特征非常顯著。春節(jié)、端午節(jié)及中秋節(jié)等節(jié)假日是紅棗的傳統(tǒng)銷售旺季，特別是新季紅棗下樹(shù)后到春節(jié)前這段時(shí)間，消費(fèi)量幾乎占據(jù)全年總消費(fèi)量的一半。然而，去年商品消費(fèi)整體低迷，對(duì)紅棗這類非必需品的消費(fèi)自然更加疲軟。加之紅棗銷售價(jià)格偏高，進(jìn)一步抑制了消費(fèi)意愿。因此，在雙重因素的作用下，去年紅棗銷量不及預(yù)期，遠(yuǎn)低于往年水平。今年紅棗增產(chǎn)，收購(gòu)價(jià)格走低，成品價(jià)格也相應(yīng)降低。紅棗價(jià)格下降會(huì)促進(jìn)消費(fèi)，但近年來(lái)紅棗表觀需求呈逐年下降趨勢(shì)。

綜上所述，盡管紅棗需求端存在一些利好因素，供需格局有望繼續(xù)轉(zhuǎn)好，但預(yù)計(jì)整體需求增量有限。（作者單位：中泰期貨）

編輯：吳鄭思

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