新華財經紐約6月15日電（記者劉亞南）美國聯邦儲備委員會在14日結束的貨幣政策會議后宣布暫停加息，標志著其在2022年3月開始的激進加息周期進入新的階段，但美聯儲距離實現2%的通脹目標仍有不少距離，貨幣政策選項預計仍將受制于通脹的粘性。

　　分析人士認為，美聯儲在今年還將有一到兩次25個基點的加息，聯邦基金利率將在更高水平持續更長時間，沒有重大危機的情況下美聯儲在近期不會降息。

　　美聯儲在當天發表的聲明中說，在此次貨幣政策會議上維持聯邦基金利率目標區間不變，讓美聯儲公開市場委員會得以評估更多的信息，以及其對貨幣政策的影響。

　　美國勞工部在13日公布的5月份消費者價格指數同比漲幅，雖然從去年6月9.1%的峰值降至4%，但核心消費者價格指數同比漲幅僅從去年9月份的6.6%降至5月的5.3%，占比約三分之一的住房成本同比漲幅仍達8%。

　　商品物價上漲較為容易控制，服務成本上升后因難以下降而體現出粘性，勞動力供應持續緊張可能是其背后的結構性或制度性因素之一。

　　美聯儲暫停加息后首要關注的信息仍然是通脹態勢，就業市場也無疑是其關注的重點。

　　美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示，幾乎所有公開市場委員會參會成員預計在今年進一步加息將是合適的。但鑒于累積加息幅度和速度，在此次貨幣政策會議上保持利率不變是謹慎的。

　　他說：“美聯儲公開市場委員會考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對經濟活動和通脹的延遲影響以及經濟和金融走勢?！?/p>

　　從美聯儲官員對聯邦基金利率的最新預測看，美聯儲今年還有50個基點的加息空間。這意味著美聯儲自身對通脹回落的勢頭并不是很樂觀，除了通過進一步加息來為經濟降溫外沒有更好的選項。

　　美聯儲官員在當日發布的經濟前景展望中對今年個人消費支出價格指數漲幅和核心個人消費支出價格指數漲幅的預測分別為3.2%和3.9%，而3月份貨幣政策會議時的預測分別為3.3%和3.6%，這顯示出對通脹粘性的擔憂。

　　美國銀行首席美國經濟學家邁克爾?加彭（Michael Gapen）表示，美聯儲官員對今年聯邦基金利率的預測比3月份的預測高50個基點，高于美國銀行預測的25個基點漲幅，這令人吃驚。基于這一變化，預計美聯儲將在7月和9月分別加息25個基點。

　　在線外匯交易平臺安達公司（OANDA）高級市場分析師愛德華?莫亞（Edward Moya）說，美聯儲顯然擔心，考慮到金融環境的寬松程度、股市進入牛市以及勞動力市場供應的整體緊張，通脹可能無法一路降至目標水平。盡管美聯儲已經計劃再加息兩次，但市場現在預計美聯儲只會再加息一次提高利率25個基點。

　　在6月暫停加息后，市場關注的焦點自然開始轉移到美聯儲在7月底貨幣政策會議上來，市場認為美聯儲在7月議息會議上再次加息的概率已經接近70%。

　　盡管市場傾向于認為，美聯儲可能選擇每隔一次貨幣政策會議加息一次的模式，但鮑威爾仍然選擇留下選擇和給人猜測的空間。他說，美聯儲仍未對是否在7月份的貨幣政策會議上加息做出決定，預計貨幣政策決定在開會時才會做出。

　　目前看來，美聯儲有可能在暫停加息后發現，通脹沒有繼續回落，甚至出現回升，從而不得不繼續加息，而這正是市場認為比較糟糕的情形。

　　鮑威爾仍然表示，有可能在實現通脹目標的同時不出現經濟衰退，但實現通脹目標很可能需要經濟承受一定痛苦，經濟衰退的靴子遲遲不能落下反而讓貨幣政策難以轉向，新的經濟周期也就難以開啟。

　　鮑威爾還表示，在通脹真的顯著下降后，美聯儲降息將會是合適的，而這預計在幾年后才會出現。沒有一個美聯儲公開市場委員會成員預計今年會降息，自己也認為這樣做一點也不合適。

　　美國本輪高通脹的激發因素，除了新冠疫情期間實施超寬松貨幣政策和財政政策外，還有去全球化、供應鏈中斷和疫情帶來的勞動力供應減少等，化解中長期通脹因素無疑需要更長的時間，這些富有粘性的通脹因素也將持續對美國貨幣政策帶來制約。

　　編輯：馬萌偉

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：周唯