來源：財聯社
已至年末，財聯社進行了債市領域的罰單盤點。作為債券市場重要的自律組織，交易商協會今年對相關方的罰單狀況如何？
財聯社據企業預警通統計梳理，今年截至12月24日，協會已累計披露了45份對企業或個人的處罰，數量總體較去年減少。值得關注的典型案例包括4家農商行因二級市場違規交易兩度上榜，而央行近期已查處了一批存在債市違規交易行為的機構，第一批處罰名單即將公布。另從罰單整體來看，在債券發行環節，非市場化發行仍存。另外，還有部分企業因未落實化債部署受罰，部分銀行或信托機構因隱債違規受金監處罰。
具體來看，今年這45份罰單，包括30份對企業的處罰和15份對個人的處罰。企業處罰中，包括14份對債券發行人的處罰和16份對金融機構的處罰。對比來看，2023年全年，交易商協會共披露了119份對企業或個人的處罰，今年的罰單數量大幅下降。
圖：交易商協會今年涉企業的處罰
（資料來源：企業預警通，財聯社整理）
財聯社注意到，今年盡管處罰數量下降，但部分集中披露的典型案例仍值得投資者關注，特別是去年不曾出現過的違規事項。
4家農商行因二級市場交易違規兩度上榜
首先是交易商協會對江蘇4家農商行的兩次集中處罰。今年以來，中小銀行信貸投放難度增加，在息差收窄壓力和資產荒下加大了對固收資產配置。債市利率加速下行，雖然為配置固收資產的銀行自營資金帶來豐厚收益，但也滋生了違規、投機現象，積累了風險。
交易商協會8月7日稱，近日監測發現，常熟農商行、江南農商行、昆山農商行、蘇州農商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。交易商協會對4家機構啟動自律調查。
今年4月以來，央行已多次提示長端利率走低的風險。財聯社在7月就已報道，有省份農商行收到監管調研通知，要求說明債券投資業務情況；有央行省分行要求轄內農商行關注長債持倉風險。不過，下半年利率依然持續下行，10年國債利率進入12月后已下破2%。
12月2日，交易商協會再度發布江蘇4家農商行自律調查情況的通報，稱4家機構債券交易內控管理不健全，對交易員激勵過度，導致部分交易員交易行為扭曲，通過集中資金優勢連續買賣、自買自賣和頻繁報價撤價誘導交易等方式影響債券價格，部分交易涉及利益輸送。交易商協會將根據相關法律法規以及自律規則予以自律處分并移送相關部門。
據金融時報，央行近期約談了本輪債市行情中部分交易激進的金融機構，要求金融機構密切關注自身利率風險等風險狀況，加強債券投資穩健性。央行已經嚴厲查處了一批存在違規行為的機構，同時正在全面摸排違規行為線索，后續將保持常態化的執法檢查，對債券市場違法違規行為零容忍。金融時報援引21世紀經濟報道稱，目前第一批處罰名單已經基本確定，預計很快向社會公布。
非市場化發行仍存；有債券發行未落實化債部署受罰
在債券發行環節，2023年，交易商協會重點查處“自融”、“返費”等行為，涉及違規鏈條各類主體。交易商協會透露，2023年查辦“自融”、“返費”等非市場化發行案件22起，占全年立案數量的43%。
2024年，非市場化發行相關的處罰仍然存在。涉及的發行人與機構有四川龍陽天府新區建設投資有限公司、黃石磁湖高新科技發展有限公司、北方國際信托。
另外，5月29日，交易商協會稱，由于個別發行人在債券發行工作中，未嚴格落實中央關于防范化解地方債務風險的重大部署，對長春城投建設投資（集團）有限公司、光大證券啟動自律調查。
財聯社進一步查詢企業預警通，有部分金融機構因違規放發貸款增加地方政府隱性債務而受到國家金融監管總局派出機構的處罰。包括中國農業發展銀行荊門市分行、咸寧市分行、麗江古城農商行、云南玉龍農商行、陜西國投信托等。
其他值得關注的處罰事項還有信息披露違規。11月13日，包括佳源創盛控股集團有限公司在內的9家發行主體及大批相關責任人都因信息披露違規而收到交易商協會處罰。
交易商協會表示，將在央行的指導下，貫徹落實中央金融工作會議和中央經濟工作會議關于全面加強金融監管的指示精神，緊盯重點領域和關鍵環節，堅決懲治各類違規行為，持續凈化市場環境，以紀律建設推動市場各類主體歸位盡責，助力銀行間債券市場高質量發展。
責任編輯：曹睿潼
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