中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2018： 化解潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患需經(jīng)歷陣痛

　　本報(bào)記者 張奇 北京報(bào)道

　　進(jìn)入2018年，外部不確定性的增加，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系面臨的外部環(huán)境日趨復(fù)雜。11月2日，央行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2018》（下稱《報(bào)告》）對(duì)我國(guó)金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。

　　報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)金融體系彈性增強(qiáng)，金融運(yùn)行總體穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系中多年累積的周期性、體制機(jī)制性矛盾和風(fēng)險(xiǎn)正在水落石出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出，調(diào)整體制機(jī)制性因素需要一個(gè)過程，化解潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患需要付出一定的成本，甚至經(jīng)歷一定陣痛，任務(wù)依然艱巨。

　　但報(bào)告稱，金融市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)將感到“陣痛”，是可以預(yù)期，也應(yīng)當(dāng)接受的情景。

　　“2017年以來，金融體系中有一些風(fēng)險(xiǎn)暴露，我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)釋放就是壓力釋放，這將增強(qiáng)金融體系內(nèi)在穩(wěn)健性，為更長(zhǎng)時(shí)間金融穩(wěn)健發(fā)展奠定較好基礎(chǔ)。”新任央行辦公廳主任、穩(wěn)定局局長(zhǎng)周學(xué)東稱，“我們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)不諱言，但同時(shí)也恪守專業(yè)精神，盡可能客觀評(píng)價(jià)中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)狀況。”

　　展望2019年，報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)仍存在較大不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險(xiǎn)可能仍將釋放，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、市場(chǎng)大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢(shì)沒有變，中國(guó)堅(jiān)持市場(chǎng)化方向、堅(jiān)持改革開放的基本政策取向沒有變，也不會(huì)變。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，央行采取了多項(xiàng)具體舉措，如進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、試點(diǎn)金控管理、制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度、推動(dòng)覆蓋范圍更廣的銀行業(yè)壓力測(cè)試等。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)類型

　　報(bào)告指出，當(dāng)前和今后一段時(shí)期， 外部風(fēng)險(xiǎn)方面，一是全球貿(mào)易失衡導(dǎo)致反全球化思潮和保護(hù)主義情緒進(jìn)一步加劇，可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正常化，可能導(dǎo)致全球流動(dòng)性環(huán)境趨緊，進(jìn)而對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成沖擊。三是金融科技等新技術(shù)相伴而生的新風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。

　　內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)方面，中國(guó)宏觀杠桿率總水平有所企穩(wěn)，但企業(yè)部門杠桿率仍較高，地方政府隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。金融體系關(guān)聯(lián)度和復(fù)雜性增加，金融監(jiān)管尚存一定空白和不足，影子銀行、金融控股公司、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管亟待加強(qiáng)。部分機(jī)構(gòu)存在業(yè)務(wù)違規(guī)，部分領(lǐng)域和地區(qū)金融“三亂”問題仍然突出。

　　不過報(bào)告認(rèn)為，總體來看，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)可控，不會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　外部來看，貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響有限，但投資者情緒的影響難以定量估計(jì)，投資者的悲觀情緒可能放大負(fù)面沖擊，導(dǎo)致我國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)非理性波動(dòng)。目前，央行已經(jīng)將防范外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)納入工作當(dāng)中。

　　內(nèi)部而言，2017年全國(guó)金融工作會(huì)議召開，央行推出了系列措施，如以治理影子銀行為導(dǎo)向出臺(tái)資管新規(guī)，以治理金控集團(tuán)野蠻成長(zhǎng)為導(dǎo)向出臺(tái)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指導(dǎo)意見等。

　　“從各領(lǐng)域看，金融風(fēng)險(xiǎn)總體收斂，形成金融風(fēng)險(xiǎn)的根源正在得到治理。有些風(fēng)險(xiǎn)從癥狀上來看還挺重，就像感冒在康復(fù)過程中，有段時(shí)間是很難受的，但這是表現(xiàn)，從根源來說癥狀在好轉(zhuǎn)。”周學(xué)東稱。

　　量化評(píng)估機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性

　　“我們一直說中國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控，用什么來證明？壓力測(cè)試結(jié)果就是其中一項(xiàng)。”周學(xué)東稱。

　　2018年上半年，央行組織開展了2018年度銀行業(yè)壓力測(cè)試。選取部分2017年末資產(chǎn)規(guī)模在5000億元以上的大中型商業(yè)銀行，基于2017年末的資產(chǎn)負(fù)債等數(shù)據(jù)，評(píng)估商業(yè)銀行在不利沖擊下的穩(wěn)健性狀況。

　　結(jié)果顯示，銀行體系整體抗沖擊能力較強(qiáng)，對(duì)整體信貸風(fēng)險(xiǎn)惡化有一定的抗沖擊能力，信用風(fēng)險(xiǎn)是主要風(fēng)險(xiǎn)來源，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響有限；非債券類投資、地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)貸款、表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)需引起關(guān)注。

　　“大型銀行業(yè)壓力測(cè)試已經(jīng)做了6年，現(xiàn)在構(gòu)想在未來一到兩年將銀行業(yè)壓力測(cè)試覆蓋到所有中小型銀行，因?yàn)橹行⌒豌y行量比較大，有3900家。”周學(xué)東介紹。

　　除了銀行業(yè)壓力測(cè)試外，為了更好的監(jiān)測(cè)、評(píng)估、預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)，央行還采取試點(diǎn)金融控股公司監(jiān)管、推出系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等多方面措施。

　　近年來，我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)形成一批具有金融控股公司特征的集團(tuán)，其中一些金融控股集團(tuán)野蠻生長(zhǎng)、體量大、業(yè)務(wù)雜、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)高，但監(jiān)管缺失，可能威脅經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。為促進(jìn)金融控股公司健康發(fā)展，迫切需要建立相應(yīng)的監(jiān)管制度。

　　據(jù)悉，2018年年初開始金控模擬監(jiān)管試點(diǎn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，5家試點(diǎn)名單為：招商局集團(tuán)、螞蟻金服、蘇寧集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)和北京金控。未來將會(huì)在試點(diǎn)基礎(chǔ)上，出臺(tái)金控公司管理辦法，規(guī)范金控公司運(yùn)營(yíng)。

　　同時(shí)，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在金融體系中居于重要地位，承擔(dān)關(guān)鍵功能，如果發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)金融體系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成較大破壞。目前國(guó)際上也在對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，我國(guó)的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行已被認(rèn)定為G-SIBs（全球系統(tǒng)重要性銀行），且在評(píng)估中的得分和排名逐年上升。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管體制的實(shí)際情況，央行已會(huì)同相關(guān)金融監(jiān)管部門制定《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，據(jù)了解，該意見已經(jīng)在中央深改委第四次會(huì)議上通過，力爭(zhēng)盡快發(fā)布。

　　此外，2018年第一季度，央行完成了對(duì)4327家金融機(jī)構(gòu)的首次央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)結(jié)果分為1~10級(jí)，級(jí)別越高表示機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)越大。結(jié)果顯示，3969家銀行機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果分布在1~10級(jí)。其中8~10級(jí)的420家，占比 10.58%，其中235家為農(nóng)村信用社、109家為村鎮(zhèn)銀行、67家為農(nóng)村商業(yè)銀行。

　　根據(jù)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果，央行及其分支機(jī)構(gòu)可依法直接采取加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)警示、早期糾正和風(fēng)險(xiǎn)處置等措施。對(duì)于評(píng)級(jí)結(jié)果為8級(jí)（含）以上的金融機(jī)構(gòu)，在金融政策支持、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、再貸款授信等方面采取更為嚴(yán)格的約束措施。

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