作者：尹娜 王虎

　　上周四(3月6日)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安接受《理財(cái)周報(bào)》獨(dú)家專訪，代表銀監(jiān)會(huì)對(duì)當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品收益問(wèn)題做出回應(yīng)。

　　銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部設(shè)立于2005年10月，專司銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究和協(xié)調(diào)，主要職責(zé)是在專業(yè)化的有效監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)前提下，促進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，提高中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。該部門是銀監(jiān)會(huì)專司銀行業(yè)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管的最高主管部門。

　　李伏安表示，對(duì)于目前中國(guó)商業(yè)銀行面臨的問(wèn)題，要用大的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展眼光看待，理財(cái)業(yè)務(wù)的綜合化和多元化發(fā)展是市場(chǎng)發(fā)展的需要，監(jiān)管部門將進(jìn)一步緊抓銀行的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示問(wèn)題；從公共服務(wù)的角度抓投資者教育、金融知識(shí)的傳播。對(duì)于目前各界關(guān)心較多的問(wèn)題，李伏安站在監(jiān)管層的角度給予詳細(xì)回答。

　　理財(cái)產(chǎn)品盈利還是虧損，

　　應(yīng)與同類的資本市場(chǎng)標(biāo)桿產(chǎn)品相比較

　　《理財(cái)周報(bào)》：您如何看待目前銀行理財(cái)產(chǎn)品集中出現(xiàn)的“零收益”、“負(fù)收益”現(xiàn)象？

　　李伏安：理財(cái)最近成為多方關(guān)注的熱點(diǎn)，全民理財(cái)?shù)囊庾R(shí)日益加強(qiáng)。但是，這個(gè)市場(chǎng)剛發(fā)展不久，還需要有一個(gè)培育和發(fā)展的過(guò)程。大家一定要對(duì)理財(cái)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的判斷。

　　例如大家討論較多的銀行QDII理財(cái)產(chǎn)品收益問(wèn)題。實(shí)際上，銀行QDII理財(cái)產(chǎn)品推出只有半年，正好趕上當(dāng)前全球的震蕩市場(chǎng)。在這樣的情況下，這類產(chǎn)品又不可能不去海外投資，那么，本身在半年時(shí)間內(nèi)，要跑贏市場(chǎng)就很不容易。當(dāng)市場(chǎng)本身是負(fù)收益的時(shí)候，一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品所謂“零收益”，也就是保證本金安全，相當(dāng)于已經(jīng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)了。

　　另外，投資者需要區(qū)分銀行理財(cái)產(chǎn)品與銀行存款的收益判斷標(biāo)準(zhǔn)。存款的判斷標(biāo)準(zhǔn)要比較名義利率和實(shí)際利率。判斷理財(cái)產(chǎn)品是盈利還是虧損，應(yīng)該跟同類的資本市場(chǎng)標(biāo)桿產(chǎn)品相比較。如果在市場(chǎng)大規(guī)模虧損的情況下，產(chǎn)品是零收益但起碼保本，那么這款產(chǎn)品就算比較好的。

　　賺錢不賺錢的概念一定需要一個(gè)標(biāo)桿，現(xiàn)在銀監(jiān)會(huì)考核銀行的風(fēng)險(xiǎn)、收益計(jì)量等，都會(huì)要首先明確市場(chǎng)考核的標(biāo)桿是什么。所有的金融產(chǎn)品一定不是簡(jiǎn)單地靠利率或者資本回報(bào)率來(lái)算的，一定是按市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)計(jì)算的。

　　投資者為什么要買銀行理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上就是要規(guī)避實(shí)際利率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行只有通過(guò)理財(cái)、為客戶管理資產(chǎn)、投資等方式才能為客戶規(guī)避實(shí)際利率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，但是銀行不能向客戶保證投資理財(cái)一定是盈利的。

　　充分揭示風(fēng)險(xiǎn)情況下，客戶需要自己做決策

　　《理財(cái)周報(bào)》：不少投資者目前還認(rèn)識(shí)不到銀行理財(cái)也是有風(fēng)險(xiǎn)的，不能接受一些產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，這類問(wèn)題最近集中表現(xiàn)出來(lái)。

　　李伏安：這些業(yè)務(wù)是過(guò)去中國(guó)的銀行業(yè)、中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有做過(guò)的，在國(guó)外的確已經(jīng)發(fā)展成熟了，但是中國(guó)的老百姓還不知道、過(guò)去也沒(méi)聽(tīng)過(guò)。銀監(jiān)會(huì)從去年就宣傳：不能把銀行理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)作存款，不能把別人說(shuō)好就當(dāng)作自己適合，不能把預(yù)期收益率當(dāng)作實(shí)際收益率。實(shí)際上這些問(wèn)題的產(chǎn)生都在我們預(yù)料之中。