銀行可轉債的發行，可以追溯到2003年民生銀行的“民生轉債”。受證監會收緊定增的影響，2018年之后銀行可轉債加速起量，尤其是中小上市銀行積極發行，短短5年間就發行了近20只銀行可轉債。

　　根據記者梳理，自2018年上市至今，已陸續有5只銀行可轉債完成強贖退市，規模自30億元至300億元不等，包括江蘇銀行、光大銀行、平安銀行、寧波銀行以及常熟銀行發行的可轉債。2019年，就有“常熟轉債”“寧行轉債”“平銀轉債”等3只銀行可轉債集體摘牌。其中，平安銀行發行的“平銀轉債”轉股期僅不到2個月就完成了99.99%的轉股，“常熟轉債”“寧行轉債”轉股期也只有一年左右就實現了絕大多數轉股。

　　究其原因，因為2019年A股行情轉暖，在權益市場高景氣的背景下，銀行板塊二級市場走勢頗為理想，銀行正股股價走勢也就容易觸發可轉債的贖回條款。

　　與過往不同，近兩年銀行板塊二級市場的表現較為低迷，銀行股陸續跌破了市凈率，轉股價難以下修，可轉債的持有人更不可能溢價轉股。當前，銀行可轉債面臨的普遍問題是，轉債臨近期滿但轉股比例又極低。

　　統計數據顯示，于2024年到期的銀行可轉債目前有4只，均為蘇南4家上市農商行發行，即江陰銀行、無錫銀行、蘇農銀行、張家港行發行的“江銀轉債”“無錫轉債”“蘇農轉債”和“張行轉債”。當前，除了“蘇農轉債”有近50%的轉股率，其余均較低，其中“張行轉債”轉股率還不足1%。

　　此外，未來4年間，還有13家銀行發行的可轉債陸續臨近期滿，規模從幾十億元到幾百億元不等。其中，2025年就有浦發銀行發行的500億元“浦發轉債”、中信銀行發行的400億元“中信轉債”期滿，但有99%以上可轉債未轉股。

　　由于股市走勢已低迷許久，對比此前多數銀行可轉債均為99%以上的轉股率，后續的銀行可轉債是否還能達成高比例轉股？對于中小銀行而言，要扭轉當前局面需另辟蹊徑。發動機構股東或引入新的機構股東購入可轉債轉股以增持股票，成為當前可行的方案，但上述銀行是否都能找來“白衣騎士”，仍是待解的話題。

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責任編輯：張文