原標(biāo)題：專題 | 業(yè)績(jī)亮眼、壓力凸顯：六大行年報(bào)分析

　　作者 | 侯建磊 李一陽(yáng) 宋效軍

　　2021年全球疫情反彈，疊加能源短缺、供應(yīng)鏈斷裂，通脹壓力持續(xù)上升。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，六家大型銀行在充分讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、大力支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，保持良好的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效和強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。2021年，六大行業(yè)績(jī)亮眼，但漂亮業(yè)績(jī)的背后面臨著巨大的現(xiàn)實(shí)壓力，凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)難以持續(xù)。六大行應(yīng)居安思危，聚焦于防控重大風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等工作，逐步從規(guī)模驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向效率驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建面向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的經(jīng)營(yíng)新格局。

　　六大行保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

　　得益于疫情背景下相對(duì)寬松的貨幣政策以及較為前瞻的風(fēng)險(xiǎn)管控準(zhǔn)備，2021年六大行業(yè)績(jī)迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　凈利潤(rùn)普遍超過10%。2021年六大行凈利潤(rùn)增幅都達(dá)到了兩位數(shù)，創(chuàng)造了近年來的最好業(yè)績(jī)。其中，郵儲(chǔ)銀行凈利潤(rùn)增速更是高達(dá)18.99%，非常罕見。考慮基數(shù)因素，如果計(jì)算2019~2021年兩年凈利潤(rùn)的平均增速，郵儲(chǔ)銀行凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)（見表1）。當(dāng)然，郵儲(chǔ)銀行凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)有基數(shù)相對(duì)較低的原因，但深層次原因應(yīng)該是其股改上市紅利的逐步釋放。

　　表1 2021年六大行凈利潤(rùn)比較

　　從行業(yè)來看，疫情之后六大行的凈利潤(rùn)在銀行業(yè)中的占比也呈現(xiàn)跳躍式上升的現(xiàn)象（見表2）。因六大行積極落實(shí)減費(fèi)讓利要求，息差收窄和收費(fèi)減少，凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的主要原因在于規(guī)模因素（見表3）。

　　表2 2012~2021年六大行凈利潤(rùn)在銀行業(yè)中的占比（%）

　　表3 2021年六大行規(guī)模因素對(duì)收入的貢獻(xiàn)（億元）

　　風(fēng)險(xiǎn)防控工作持續(xù)強(qiáng)化。疫情疊加國(guó)際形勢(shì)劇變，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)受到多方關(guān)注。雖然2021年市場(chǎng)爆發(fā)了一些不穩(wěn)定因素，但國(guó)有六大行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)基本可控，風(fēng)險(xiǎn)防范舉措進(jìn)一步加強(qiáng)。2021年六大行不良率扭轉(zhuǎn)上升趨勢(shì)基本恢復(fù)至疫情前水平，且明顯低于銀行業(yè)整體不良率平均水平（見圖1）。不良率由升轉(zhuǎn)降主要得益于不良資產(chǎn)的清收處置力度加大，其中工行累計(jì)清收處置不良貸款1901億元，已經(jīng)超過交行與郵儲(chǔ)的凈利潤(rùn)之和。與此同時(shí)，六大行撥備覆蓋率全面提升，郵儲(chǔ)撥備覆蓋率更是高達(dá)418.61%（見表4）；資本充足率也保持上升態(tài)勢(shì)，工行已經(jīng)達(dá)到18.02%（見表5）?？紤]到中小銀行近期的經(jīng)營(yíng)困境，六大行良好的資產(chǎn)質(zhì)量管理與風(fēng)險(xiǎn)防控準(zhǔn)備，起到了金融穩(wěn)定器的作用。

　　數(shù)據(jù)來源：各銀行年報(bào)。

　　圖1 2012~2021年六大行不良率

　　表4 2021年六大行撥備覆蓋率比較（%）

　　表5 2019~2021年六大行資本充足率比較（%）

　　彰顯金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大行擔(dān)當(dāng)。信貸業(yè)務(wù)是間接融資的標(biāo)志性業(yè)務(wù)。銀行要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最關(guān)鍵的是做好信貸業(yè)務(wù)，這是其他金融機(jī)構(gòu)所無法替代的。2021年，六大行總資產(chǎn)在銀行業(yè)中的占比為42.19%，但貸款在銀行業(yè)中的占比達(dá)到了51.73%（見表6、表7）。相對(duì)于中小銀行，六大行充分發(fā)揮了信貸主力軍的作用。其中，郵儲(chǔ)和交行的貢獻(xiàn)相對(duì)較小，信貸業(yè)務(wù)仍有發(fā)展空間。在信貸規(guī)模起到支撐作用的同時(shí)，六大行存貸利差持續(xù)收窄（見表8），有效推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)降本增效。與2019年相比，六大行存貸利差平均下降31個(gè)基點(diǎn)，其中建行達(dá)到40個(gè)基點(diǎn)。客觀上，六大行基本完成了利潤(rùn)增長(zhǎng)與大行擔(dān)當(dāng)?shù)碾p重考驗(yàn)。

　　表6 2012~2021年六大行總資產(chǎn)在銀行業(yè)中的占比（%）

　　表7 2019~2021年六大行總貸款在銀行業(yè)中的占比（%）

　　表8 2019~2021年六大行存貸利差（%）

　　人均經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)一步提升。隨著銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)一步得到提升。2021年，六大行員工人數(shù)合計(jì)減少近1.1萬人，其中工商銀行壓縮5700人，僅建行和郵儲(chǔ)員工數(shù)量略有增長(zhǎng)。這說明銀行內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平在不斷提升，尤其是數(shù)字化工具的應(yīng)用能夠增強(qiáng)銀行對(duì)業(yè)務(wù)的掌控力度。從人均效益看，疫情之后六大行的人均營(yíng)收均有不同程度上升，而人均凈利潤(rùn)也在2021年大幅攀升，其中交行和建行的人均營(yíng)收和人均凈利潤(rùn)位居前兩位。交行2021年人均營(yíng)收達(dá)到299萬元，人均凈利潤(rùn)達(dá)到99萬元；農(nóng)行和郵儲(chǔ)的人均營(yíng)收和人均凈利潤(rùn)排名相對(duì)靠后（見圖2）。

　　數(shù)據(jù)來源：各銀行年報(bào)。

　　圖2 2019~2021年六大行人均營(yíng)收和人均凈利潤(rùn)比較

　　中長(zhǎng)期發(fā)展有喜有憂

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較

　　負(fù)債壓力普遍較大，郵儲(chǔ)銀行資金相對(duì)寬松

　　存款是銀行的生命線，也是銀行的核心負(fù)債。2021年，六大行存款雖然也保持較高增速，但仍難追上資產(chǎn)規(guī)模增速。六大行中，郵儲(chǔ)和建行存款增長(zhǎng)較快，分別達(dá)到9.6%和8.6%，工行存款增速較低，只有5.2%。2021年六大行存貸比較2020年又有一定幅度提升，達(dá)到近年來的最高值，尤其是交行的存貸比更是高達(dá)93.19%。另外，建行和中行的存貸比分別為82.28%和86.40%，居于高位。當(dāng)然，建行流動(dòng)性比例也同比持續(xù)上升且高達(dá)59.32%，但中行近三年流動(dòng)性比例持續(xù)下降至49.6%，需要高度警惕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。郵儲(chǔ)存貸比為56.84%，負(fù)債資金充足，資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展空間較大（見表9）。未來，六大行將繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，存貸比還可能進(jìn)一步上升。

　　表9 2021年六大行負(fù)債端壓力比較（%）

　　從存款結(jié)構(gòu)上看，疫情之后六大行個(gè)人存款占比普遍上升。這與前些年的零售業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)，也與疫情導(dǎo)致消費(fèi)降低有關(guān)。郵儲(chǔ)和農(nóng)行個(gè)人存款占比大幅高于其他大行，個(gè)人存款付息成本也明顯低于其他大行，尤其是郵儲(chǔ)2021年個(gè)人存款占比高達(dá)88.48%（見表10）。2021年郵儲(chǔ)擁有近4萬個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、超6億個(gè)人客戶，其縣及縣以下個(gè)人存款占全行個(gè)人存款的比重接近70%，憑借“自營(yíng)+代理”的獨(dú)特模式以及郵銀協(xié)同的特色優(yōu)勢(shì)，郵儲(chǔ)零售銀行業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異。從規(guī)模上看，農(nóng)行個(gè)人存款規(guī)模達(dá)到12.9萬億元，已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)第一；工行對(duì)公存款為13.3萬億元，比第二名的建行多3萬億元，工商企業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)仍然明顯。

　　表10 2019~2021年六大行存款結(jié)構(gòu)（%）

　　在負(fù)債成本方面，雖然在其余五大行存款付息成本普遍上升的情況下，交行的存款付息率逐步下行，但其對(duì)公、個(gè)人及總存款付息成本仍顯著高于其他五大行，后續(xù)仍需持續(xù)優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，壓降高成本存款規(guī)模，加強(qiáng)存款成本管控（見圖3）。

　　數(shù)據(jù)來源：各銀行年報(bào)。

　　圖3 2019~2021年六大行存款平均付息率比較

　　傳統(tǒng)個(gè)人住房貸款仍是利潤(rùn)的重要來源，對(duì)公行業(yè)選擇存在分化

　　銀行資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)優(yōu)化已經(jīng)被提及多年。六大行體量龐大，以貸款為主，債券投資以持有至到期為主的結(jié)構(gòu)基本沒有大的改變。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化可能重點(diǎn)還是看貸款投向。2021年，建行、中行、交行的對(duì)公貸款在貸款總額中的占比都有不同程度上升，個(gè)人貸款占比下降。其中，建行對(duì)公貸款占比上升幅度最大，為0.7個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是住房信貸“三條紅線”考核要求出臺(tái)，其調(diào)整壓力最大。

　　雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)向，但個(gè)人住房貸款仍然是銀行利潤(rùn)的重要來源。2021年，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款利率約為5.63%。六大行的個(gè)人貸款整體收益率基本在4.6%以上，而對(duì)公業(yè)務(wù)貸款利率只有4%~4.1%的水平。對(duì)公業(yè)務(wù)若考慮2.2%左右的不良率（六大行個(gè)人住房貸款不良率均不到0.5%）以及1.6%左右的存款負(fù)債成本，則基本失去了盈利空間（見表11）。

　　表11 2021年六大行個(gè)人貸款、公司貸款及總存款數(shù)據(jù)比較（%）

　　注：1．中行統(tǒng)計(jì)口徑為中國(guó)內(nèi)地人民幣業(yè)務(wù)個(gè)人貸款平均收益率。

　　2．中行統(tǒng)計(jì)口徑為中國(guó)內(nèi)地人民幣業(yè)務(wù)公司貸款平均收益率。

　　數(shù)據(jù)來源：各銀行年報(bào)。

　　銀行對(duì)公業(yè)務(wù)有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的明確要求。對(duì)公領(lǐng)域信貸增量的分布可能更能反映各行在信貸投向方面的差異化選擇。拉長(zhǎng)時(shí)間軸，從疫情前后對(duì)比看，工行對(duì)于制造業(yè)的信貸投放力度明顯偏弱，新增貸款僅占對(duì)公新增總量的6.53%，而其他行的占比則均在10%以上，交行更是達(dá)到24.78%。雖然制造業(yè)的不良率確實(shí)在各個(gè)行業(yè)中偏高，但制造業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)至關(guān)重要。建行以基建見長(zhǎng)，但其最近幾年在基建領(lǐng)域的新增貸款占比反而落后于工行、中行甚至郵儲(chǔ)，如：電力、熱力以及燃?xì)馍a(chǎn)供應(yīng)行業(yè)，建行新增占比僅為6.95%，而中行為11.75%；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)建行新增占比為13.84%，而工行達(dá)到31.82%、郵儲(chǔ)達(dá)到38.57%。對(duì)公房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)明顯分化，尤其是工行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的新增貸款占比僅有1.08%，展現(xiàn)出對(duì)行業(yè)趨勢(shì)判斷較強(qiáng)的前瞻性（見表12）。

　　表12 2019~2021年六大行公司類貸款細(xì)分行業(yè)新增貸款占比（%）

　　新興業(yè)務(wù)具有發(fā)力空間，能力建設(shè)是關(guān)鍵

　　銀行從傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)挖掘利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的難度越來越大，中間業(yè)務(wù)可能是銀行打造未來競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。2021年六大行手續(xù)費(fèi)及傭金收入轉(zhuǎn)降為升，工行以1487.27億元位居六大行之首，是郵儲(chǔ)的3.5倍；建行次之，高達(dá)1386.37億元。中行和農(nóng)行規(guī)模相差不大，而郵儲(chǔ)手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速為29.43%（見表13）。從分項(xiàng)來看，六大行各有側(cè)重。其中：工行收入最多的科目是結(jié)算、清算及現(xiàn)金管理，達(dá)到412.70億元；建行收入最多的科目則是電子銀行業(yè)務(wù)收入，達(dá)到289.42億元；中行是代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入最多，達(dá)到298.75億元；農(nóng)行同樣是電子銀行業(yè)務(wù)收入最多，達(dá)到304.76億元。

　　表13 2021年六大行手續(xù)費(fèi)及傭金收入對(duì)比

　　六大行一度以國(guó)際銀行為標(biāo)桿，大力提升中間業(yè)務(wù)收入占比，但路徑選擇存在問題。大量的中間業(yè)務(wù)收入還是來源于表內(nèi)資產(chǎn)的規(guī)模擴(kuò)張，未來六大行需要從真正意義上的投行業(yè)務(wù)入手，讓中間業(yè)務(wù)成為銀行轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)力。招行和興業(yè)探索的FPA（對(duì)公融資總量）管理模式值得六大行借鑒。在業(yè)務(wù)層面，結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況，資管業(yè)務(wù)或是六大行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的關(guān)鍵突破點(diǎn)。

　　2021年是資管新規(guī)過渡期的最后一年，六大行積極落實(shí)資管新規(guī)系列監(jiān)管政策，加快推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其中，工行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模最大，非保本理財(cái)規(guī)模為25863.93億元，但較2020年規(guī)模收縮1220.34億元，成為六大行中理財(cái)規(guī)模唯一收縮的銀行。理財(cái)子公司凈利潤(rùn)方面，部分理財(cái)子公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，其中建信理財(cái)和中銀理財(cái)凈利潤(rùn)增速高達(dá)515.52%和473.41%，而工銀理財(cái)2021年凈利潤(rùn)僅為8.92億元，受理財(cái)規(guī)?？s水拖累，工銀理財(cái)凈利潤(rùn)依然在六大行理財(cái)子公司中排名墊底（見表14）。當(dāng)然，理財(cái)業(yè)務(wù)帶來的利潤(rùn)相較于六大行總體的利潤(rùn)還很小，但六大行主要是期望通過理財(cái)業(yè)務(wù)構(gòu)建起較強(qiáng)的投研能力，彌補(bǔ)與國(guó)際投行相比最大的能力短板。

　　表14 2021年六大行理財(cái)業(yè)務(wù)比較（億元）

　　重點(diǎn)戰(zhàn)略比較

　　六大行在落實(shí)中央重大戰(zhàn)略部署方面行動(dòng)較為一致，但也各具特色。普惠金融、綠色金融、鄉(xiāng)村振興、金融科技等領(lǐng)域?qū)⑹倾y行未來的發(fā)展重點(diǎn)。

　　普惠金融

　　最近幾年，中央對(duì)于小微企業(yè)的關(guān)注度很高，六大行對(duì)小微企業(yè)的信貸支持也在不斷攀升。2021年，六大行普惠型小微企業(yè)貸款合計(jì)達(dá)到6.5萬億元，比六大行向房地產(chǎn)企業(yè)投放的貸款總額還高2萬億元。利率方面，工行、建行、農(nóng)行基本都在4.10%左右；中行新發(fā)放貸款的平均利率最低，為3.96%（見表15）。從總量和價(jià)格上看，六大行支持小微企業(yè)發(fā)展的力度非常大。當(dāng)然，通過比較，我們也可以發(fā)現(xiàn)一些異常，比如，郵儲(chǔ)新發(fā)放貸款利率高達(dá)5.19%，同比還上升了32個(gè)基點(diǎn)。

　　表15 2021年六大行普惠型小微企業(yè)貸款比較

　　六大行支持小微企業(yè)既是落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略要求，也是尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)選擇。大型客戶金融服務(wù)選擇的渠道多，議價(jià)能力強(qiáng)，且客戶關(guān)系也相對(duì)穩(wěn)定。銀行再去爭(zhēng)奪大型客戶性價(jià)比較低，而針對(duì)小微企業(yè)客群的金融服務(wù)尚未飽和。六大行在服務(wù)小微企業(yè)的思路上較為類似，均是依靠數(shù)字化手段，基本都推出了線上“快貸”型信貸產(chǎn)品。其中，工行在精準(zhǔn)服務(wù)方面領(lǐng)先一步，推出了“光伏貸”產(chǎn)品。不同行業(yè)差異較大，未來六大行可能要學(xué)習(xí)工行，按照行業(yè)進(jìn)行細(xì)分，打造普惠金融服務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展之路。在更深層次，普惠金融服務(wù)之所以重要，還與銀行對(duì)公業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)。六大行可從小微企業(yè)入手，逐步增強(qiáng)對(duì)中型企業(yè)客戶的服務(wù)，形成更具成長(zhǎng)潛力的客戶基礎(chǔ)，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　綠色金融

　　六大行高度重視綠色金融發(fā)展，普遍將綠色金融納入全行發(fā)展戰(zhàn)略體系，農(nóng)行更是在2021年將綠色金融作為全行三大戰(zhàn)略之一。整體上，六大行綠色貸款增長(zhǎng)迅猛。中國(guó)人民銀行《2021年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2021年末本外幣綠色貸款余額為15.9萬億元，六大行合計(jì)占比高達(dá)54.59%，充分體現(xiàn)出六大行的社會(huì)責(zé)任。2021年六大行綠色貸款增速均超過30%，其中，工行綠色貸款余額最高，達(dá)24806.21億元；中行增速更是高達(dá)57%；交行和郵儲(chǔ)的綠色貸款規(guī)模和占比都相對(duì)較低（見表16）。

　　表16 2021年六大行綠色貸款比較

　　同時(shí)，六大行創(chuàng)新推出其他各類綠色主題金融產(chǎn)品，豐富綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)。例如：工行在行業(yè)內(nèi)首發(fā)“碳中和”資產(chǎn)配置指數(shù)，工銀理財(cái)發(fā)布行業(yè)內(nèi)首只ESG主題的凈值型理財(cái)產(chǎn)品；建行2021年承銷72筆境內(nèi)外綠色及可持續(xù)發(fā)展債券合計(jì)1240.37億元；農(nóng)行創(chuàng)新推出生態(tài)修復(fù)貸、綠色交通貸、綠色節(jié)能建筑貸、碳匯林業(yè)貸等綠色信貸產(chǎn)品。從公告披露來看，交行和中行基于碳排放權(quán)的金融創(chuàng)新較為積極。交行落地全國(guó)首筆碳排放配額質(zhì)押疊加保證保險(xiǎn)融資業(yè)務(wù)；中行推出了碳排放配額質(zhì)押貸款。當(dāng)然，綠色金融不僅僅代表對(duì)資金投放的綠色標(biāo)準(zhǔn)要求，更代表的是一種經(jīng)營(yíng)理念。六大行對(duì)內(nèi)已經(jīng)在逐步推行綠色網(wǎng)點(diǎn)、綠色辦公、綠色出行。未來，綠色金融應(yīng)當(dāng)與銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型相結(jié)合。

　　鄉(xiāng)村振興

　　對(duì)六大行而言，鄉(xiāng)村金融是小微企業(yè)金融服務(wù)之后又一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)洼地。當(dāng)然，發(fā)展鄉(xiāng)村金融也是實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要手段。2021年六大行繼續(xù)加大信貸投放力度。其中，農(nóng)行涉農(nóng)貸款余額一騎絕塵，高達(dá)47570億元，832個(gè)脫貧縣和160個(gè)國(guó)家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣貸款增速均高于全行貸款平均增速。其余五大行涉農(nóng)貸款規(guī)模雖低于農(nóng)行，但增速均在14%以上（見表17）。農(nóng)行在鄉(xiāng)村金融領(lǐng)域保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　表17 2021年六大行涉農(nóng)貸款比較

　　表18 2021年六大行金融科技投入比較

　　農(nóng)村地區(qū)是農(nóng)行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)所在，但從年報(bào)披露的信息看，仍然可以看到農(nóng)行付出了更多的努力：一是鄉(xiāng)村金融較高的戰(zhàn)略地位。實(shí)施三農(nóng)縣域戰(zhàn)略，突出“服務(wù)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)軍銀行”的定位，總行成立金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)導(dǎo)小組，在各級(jí)行設(shè)立鄉(xiāng)村振興金融部。二是深入的鄉(xiāng)村布局。2021年，農(nóng)行遷建網(wǎng)點(diǎn)的65%布局到城鄉(xiāng)結(jié)合部、縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。農(nóng)行還按照占比不低于50%的標(biāo)準(zhǔn)下達(dá)縣域招聘計(jì)劃，繼續(xù)實(shí)施建檔立卡脫貧戶家庭大學(xué)生專項(xiàng)招聘。

　　工行、建行等在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)布局較弱，重點(diǎn)依靠數(shù)字化手段來彌補(bǔ)短板。如：工行創(chuàng)新推出“工銀興農(nóng)通”鄉(xiāng)村服務(wù)App，構(gòu)建三大鄉(xiāng)村綜合服務(wù)平臺(tái)；建行重點(diǎn)支持“建行裕農(nóng)通”服務(wù)點(diǎn)建設(shè)，在“建融智合”上線“金融幫扶專區(qū)”；郵儲(chǔ)明確建立“12345”工作框架（一條主線，即三農(nóng)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型；兩項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，即“線上+線下”和郵銀協(xié)同；三大平臺(tái)，即農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)、銀企銀政對(duì)接和郵銀協(xié)作；四類數(shù)據(jù)，即農(nóng)戶與信用村、農(nóng)村資源、政府政務(wù)和集團(tuán)會(huì)員；五類場(chǎng)景，即縣域農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、日常消費(fèi)、涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)、集團(tuán)協(xié)同和農(nóng)村政務(wù)），提出服務(wù)鄉(xiāng)村振興“十大核心項(xiàng)目”（包括農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)、縣域場(chǎng)景建設(shè)、線上產(chǎn)品提升、“郵E鏈”平臺(tái)、政府?dāng)?shù)據(jù)采集和對(duì)接、鄉(xiāng)村振興公司業(yè)務(wù)生態(tài)版圖、郵銀協(xié)同的惠農(nóng)合作、母子協(xié)同的三農(nóng)生態(tài)建設(shè)、三農(nóng)金融數(shù)字化風(fēng)控和三農(nóng)金融品牌建設(shè)），建設(shè)服務(wù)鄉(xiāng)村振興數(shù)字生態(tài)銀行。服務(wù)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)是要針對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)，通過產(chǎn)業(yè)讓農(nóng)村富裕起來。農(nóng)行針對(duì)細(xì)分產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)的思路值得借鑒，如單獨(dú)制定白酒、畜牧、屠宰及肉類加工等涉農(nóng)行業(yè)信貸政策。

　　金融科技

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提出規(guī)范發(fā)展要求，銀行面臨的外界競(jìng)爭(zhēng)壓力有所緩解，但經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)嚴(yán)峻，銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的緊迫感仍然較強(qiáng)。2021年，六大行持續(xù)提升金融創(chuàng)新投入和人才供給，金融科技投入基本穩(wěn)定維持在營(yíng)業(yè)收入的3%左右。其中，工行的金融科技投入和人員數(shù)量位居六行首位，尤其是科技人員數(shù)量是建行的兩倍多。單從科技人員數(shù)量上看，六大行已經(jīng)足夠與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)匹敵（見表18）。

　　從同業(yè)比較來看，工行和建行的金融科技發(fā)展相對(duì)領(lǐng)先。整體而言，工行在數(shù)字化戰(zhàn)略中表現(xiàn)出了更強(qiáng)的全局性。工行率先提出“數(shù)字生態(tài)、數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字技術(shù)、數(shù)字基建、數(shù)字基因”的五維布局，深耕數(shù)字化品牌“數(shù)字工行（D-ICBC）”。在社會(huì)評(píng)價(jià)方面，2021年工行在中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)全國(guó)性銀行信息科技監(jiān)管評(píng)級(jí)中獲評(píng)銀行業(yè)第一，連續(xù)八年領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)同業(yè)；智慧銀行生態(tài)系統(tǒng)ECOS榮獲中國(guó)人民銀行“金融科技發(fā)展獎(jiǎng)”特等獎(jiǎng)；成為全國(guó)金融業(yè)首家獲評(píng)數(shù)據(jù)管理能力成熟度（DCMM）最高等級(jí)（5級(jí)）的企業(yè)。截至2021年末，工行新增和累計(jì)專利授權(quán)數(shù)均為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)首位。建行在局部領(lǐng)域耕耘較深。例如，建行正打造“建行云”高價(jià)值品牌，推動(dòng)“建行云”成為用戶首選金融業(yè)云服務(wù)品牌，并致力于打造國(guó)內(nèi)金融行業(yè)首家SRv6智能云骨干網(wǎng)絡(luò)；連續(xù)三年入圍“福布斯全球區(qū)塊鏈50強(qiáng)”。當(dāng)然，六大行的數(shù)字化進(jìn)程、金融科技水平與摩根大通等國(guó)際銀行或互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比還存在明顯差距，仍需堅(jiān)持長(zhǎng)期穩(wěn)定投入，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　在改變中前行

　　從內(nèi)部看，銀行的信貸投放邊際效率已經(jīng)較低。信貸業(yè)務(wù)是我國(guó)銀行業(yè)務(wù)的核心，也是傳導(dǎo)貨幣政策、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要路徑。自2008年金融危機(jī)之后，我國(guó)的貨幣供應(yīng)整體較為充裕。2021年，我國(guó)M2規(guī)模是2009年的3.9倍，而對(duì)應(yīng)的GDP只擴(kuò)大到3.4倍。加上宏觀杠桿率高位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)債務(wù)化的問題開始顯現(xiàn)。當(dāng)前最主要的問題是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還缺少一個(gè)具有驅(qū)動(dòng)力且高速發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)來替代房地產(chǎn)。同時(shí)，銀行的資金投放更傾向于落實(shí)中央政策，為企業(yè)紓困，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。存量資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效應(yīng)可能遠(yuǎn)大于增量資金的結(jié)構(gòu)調(diào)整。六大行通過信貸單一手段推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)難度較大。

　　從外部看，金融不穩(wěn)定因素持續(xù)增加。2020年以來，疫情疊加逆全球化，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序進(jìn)入快速變動(dòng)期。進(jìn)入2022年以來，通脹、美元加息以及俄烏沖突等，讓金融市場(chǎng)動(dòng)蕩更加頻繁，我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)下行。從可預(yù)期因素看，“收割”“洗牌”將是未來幾年全球金融格局變遷的關(guān)鍵詞。尤其是美元信用持續(xù)透支，與黃金掛鉤的多元貨幣體系有可能成為現(xiàn)實(shí)。金融體系洗牌重構(gòu)的方式也有可能會(huì)較為劇烈，但方式和路徑則難以預(yù)料。不穩(wěn)定的金融環(huán)境增加了銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。比如國(guó)際資本的惡意狙擊、主權(quán)債務(wù)特定對(duì)象賴賬、金融交易隔離，等等。六大行經(jīng)營(yíng)范圍較廣、資產(chǎn)規(guī)模較大，面臨金融打擊的概率也較高，對(duì)于潛在的外部沖擊，應(yīng)當(dāng)做好充分預(yù)案。結(jié)合六大行的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和內(nèi)外部形勢(shì)判斷，我們提出以下幾點(diǎn)建議。

　　要凸顯對(duì)公業(yè)務(wù)的地位。銀行界存在過度重視零售銀行的誤區(qū)。經(jīng)過多年的深耕和挖掘，零售銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)趨于飽和。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，我國(guó)居民人均持有銀行卡數(shù)量為6.55張，加上第三方支付機(jī)構(gòu)的賬戶，個(gè)人金融服務(wù)基本實(shí)現(xiàn)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，未來六大行需要作出適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略調(diào)整。2021年，工行個(gè)人客戶數(shù)量為7.04億戶，建行為7.26億戶，郵儲(chǔ)為6.37億戶，農(nóng)行達(dá)到8.78億戶。六大行零售客戶規(guī)模增長(zhǎng)空間已經(jīng)接近上限。從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，對(duì)公業(yè)務(wù)才是銀行未來競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)志。同時(shí)，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，對(duì)公業(yè)務(wù)的數(shù)字化也是下一階段銀行數(shù)字化的主要目標(biāo)。六大行也應(yīng)當(dāng)重新定位對(duì)公和零售業(yè)務(wù)的關(guān)系。當(dāng)然，在對(duì)公業(yè)務(wù)發(fā)展中，應(yīng)聚焦中型客戶，這類客群有可能成為對(duì)公業(yè)務(wù)利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)，以及傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)和數(shù)字化服務(wù)手段上佳的融合點(diǎn)。

　　縱深推進(jìn)數(shù)字化應(yīng)用。六大行的數(shù)字化已經(jīng)邁過了線上化以及搶占場(chǎng)景階段，需要考慮數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的縱深。重點(diǎn)是要圍繞客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系和客戶體驗(yàn)。當(dāng)前階段，六大行在場(chǎng)景布局、生態(tài)搭建方面下足了功夫，但通過場(chǎng)景、生態(tài)加強(qiáng)客戶聯(lián)系、提升客戶體驗(yàn)方面還有所欠缺。尤其是大量的App將客戶活動(dòng)進(jìn)行了分割，離散化的連接方式讓客戶感受較差；一些補(bǔ)貼式的推廣策略，也讓客戶感到厭倦。六大行需要重新考慮客戶服務(wù)平臺(tái)的定位、特色及社會(huì)效益，采取令客戶更舒適的數(shù)字化策略。數(shù)字化成效評(píng)價(jià)、考核要與客戶體驗(yàn)、社會(huì)影響掛鉤，要考慮科技與金融的融合，不能偏離銀行主業(yè)。特別是科技在帶來方便的同時(shí)，也會(huì)增加部分人群的學(xué)習(xí)成本，還可能讓金融信用關(guān)系演變成數(shù)字游戲。從科技倫理角度，六大行要開始考慮數(shù)字化的適度性。數(shù)字化推進(jìn)節(jié)奏要與客戶的金融素養(yǎng)、科技素養(yǎng)共同匹配。

　　進(jìn)一步做好資產(chǎn)質(zhì)量管理。風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行永恒的主題，但未來幾年銀行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力會(huì)比以往更大。六大行必須考慮疫情背景下的產(chǎn)業(yè)格局變遷、金融寬松政策產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)延遲暴露，如小微企業(yè)信貸的集中違約、企業(yè)債暴雷等。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理要講究方式和方法，不能直接抽貸、斷貸，引發(fā)信用踩踏。一是要做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和預(yù)判。當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)非常復(fù)雜，傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)可能失效，那么對(duì)于撥備、資本等要預(yù)留充足的空間。二是要考慮靈活運(yùn)用股權(quán)性投資方式。銀行雖然存在限制，但六大行投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)仍可以進(jìn)行深入探索。三是要優(yōu)化增量資產(chǎn)的投向。資產(chǎn)質(zhì)量管理需要存量和增量并重。增量資金要投放到代表未來生產(chǎn)力的企業(yè)中，民生、綠色、科技領(lǐng)域應(yīng)成為重點(diǎn)。同時(shí)，在資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)管理上要作出適當(dāng)調(diào)整，平滑不良資產(chǎn)暴露節(jié)奏。

　　探索內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)改革。六大行股改上市至今已經(jīng)快20年了，內(nèi)部的科層制管理結(jié)構(gòu)暴露的問題越來越多，與數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)效率、知識(shí)的要求不甚相符，組織結(jié)構(gòu)調(diào)整處于轉(zhuǎn)折階段。雖然外界大力推崇扁平化、敏捷化的組織方式，但銀行還需要結(jié)合自身情況來進(jìn)行改革。六大行首先要做的是去行政化。去行政化不是去掉管理，而是要明確管理崗位的核心職能，去除管理崗位工作空心化的弊病，增強(qiáng)對(duì)下服務(wù)、對(duì)下負(fù)責(zé)意識(shí)。其次是要探索穿透考核。銀行的考核任務(wù)要考慮從管理層開始分解、傳導(dǎo)，將條線管理逐步從業(yè)務(wù)層擴(kuò)展到財(cái)務(wù)、人員方面，解決責(zé)權(quán)利不對(duì)等的問題，打破部門銀行局限。再次可考慮壓縮層級(jí)。一方面是提升從決策到執(zhí)行再到?jīng)Q策的循環(huán)效率；另一方面也是釋放普通員工的創(chuàng)新活力。數(shù)字化提升了管理半徑，層級(jí)壓縮具備操作空間。

　　協(xié)同做好中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解工作。由于宏觀形勢(shì)持續(xù)處于高壓狀態(tài)，中小銀行生存空間不斷收縮，使得經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)開始暴露?！岸喽荒艿埂钡膯栴}可能引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。六大行作為我國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)定器，與資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)非常緊密，在做好自身風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)，也要協(xié)助做好中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)化解。前期，六大行在參與處理包商、錦州等銀行風(fēng)險(xiǎn)方面已經(jīng)積累了一些經(jīng)驗(yàn)，但按照“防早防小”的原則，六大行還可以對(duì)中小銀行適當(dāng)進(jìn)行能力輸出，夯實(shí)中小銀行自身的安全基礎(chǔ)。比如，將成熟的金融科技工具開放、共享給中小銀行，提升中小銀行的經(jīng)營(yíng)效率，降低經(jīng)營(yíng)成本，從而改變中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)思路。再如，將風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)總結(jié)提煉后提供給中小銀行，從制度和管理層面強(qiáng)化中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。當(dāng)然，六大行還可以通過一些并購(gòu)操作來協(xié)助化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　堅(jiān)定推動(dòng)金融走出去。當(dāng)前，實(shí)施金融走出去戰(zhàn)略較為艱難，主要是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻變化。我國(guó)已經(jīng)是全球經(jīng)濟(jì)體系的深度參與者，需要有與之匹配的金融服務(wù)支撐。從競(jìng)爭(zhēng)博弈的角度考慮，我國(guó)金融體系還處于發(fā)展階段，要保持金融穩(wěn)定、提升金融競(jìng)爭(zhēng)力，不斷增強(qiáng)與全球金融體系的聯(lián)系是較優(yōu)策略之一。因此，即使外部出現(xiàn)了逆全球化思潮，我國(guó)金融走出去也勢(shì)在必行。首先，六大行可以緊密跟隨企業(yè)走出去，通過我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響力，擴(kuò)展金融影響力。六大行在全球網(wǎng)絡(luò)布局方面具有優(yōu)勢(shì)。其次，要考慮通過投行業(yè)務(wù)深入國(guó)際市場(chǎng)。雖然我國(guó)銀行的投行業(yè)務(wù)相對(duì)來說是短板，但進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)不需要太高的客戶門檻。最后，要助力國(guó)家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。俄烏沖突對(duì)我國(guó)金融體系起到了警醒作用。

　　作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行研究院，其中宋效軍系中國(guó)建設(shè)銀行研究院副秘書長(zhǎng)

　　文章刊發(fā)于《銀行家》雜志2022年第5期‘專題’欄目

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責(zé)任編輯：李琳琳