2022年亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇第22屆年會(huì)舉行。6月11日晚舉行閉幕式暨中國(guó)商業(yè)心靈，怡和（中國(guó)）有限公司主席、怡和控股有限公司董事許立慶分享討論。

　　許立慶表示，怡和是一個(gè)英國(guó)家族控股的公司，它是1832年在廣州成立的，到今年剛好190年。到現(xiàn)在這個(gè)家族已經(jīng)傳承到第六代，現(xiàn)在的主席已經(jīng)是創(chuàng)辦人第六代的子孫。2021年它的營(yíng)收額是人民幣7700億人民幣，股東的權(quán)益資本是5000億人民幣，是財(cái)富500強(qiáng)的公司。它是99%的業(yè)務(wù)事實(shí)上是在中國(guó)跟東南亞，它的業(yè)務(wù)就是在亞洲。它主要從事的業(yè)務(wù)包括汽車的制造、零售、餐飲、酒店、礦業(yè)、地產(chǎn)等等這方面的業(yè)務(wù)，基本上就是衣食住行。當(dāng)然它做的業(yè)務(wù)主要偏向中高端，給中高端收入者的衣食住行。目前怡和的職工大概45萬人。

　　過去十年，怡和在中國(guó)的投資是從不到集團(tuán)的2%，到去年已經(jīng)達(dá)到22%。目前在大陸股東資本所擁有的資產(chǎn)已經(jīng)超過一千億人民幣，營(yíng)業(yè)額如果以權(quán)益法來看，也有1500億人民幣的營(yíng)業(yè)額。主要是由香港置地、文華東方、美心食品、永輝超市等幾個(gè)業(yè)務(wù)單位組成。許立慶表示，它不管是在歷史上或者是在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)的發(fā)展上，事實(shí)上都是穩(wěn)中求進(jìn)，尤其從現(xiàn)在開始，怡和在大陸的業(yè)務(wù)會(huì)更注意從增量轉(zhuǎn)向存量。

　　我一直想怡和有沒有座右銘、文化觀、價(jià)值觀，一般企業(yè)都有，找了半天怡和沒有，就是口述的，有什么事情大家這樣想，這樣想，沒有什么標(biāo)語或者是什么東西寫著，也沒有一個(gè)著作來介紹。

　　許立慶表示，據(jù)他個(gè)人的觀察，有三點(diǎn)初心，使它能持續(xù)那么久：

　　第一，要敬畏資本市場(chǎng)。

　　怡和是一個(gè)上市公司，怡和底下有附屬企業(yè)，將近差不多20個(gè)上市公司，除了母公司以外，有很多子公司也都上市了。可是它對(duì)資本市場(chǎng)事實(shí)上是充滿著敬畏，也就是說一定要隨時(shí)維持一流的信用，這是非常非常重要的。怎么維持一流的信用呢？在控股公司層面，從來不向股東圈錢，從來沒有發(fā)生過，它上市以后再也沒有跟股東增發(fā)新股，跟股東要過錢。這是指控股公司，從來沒有。絕大多數(shù)的時(shí)間里，控股公司的債務(wù)自己解決，控股公司不可以負(fù)債，子公司可以負(fù)債。如果把子公司還有關(guān)聯(lián)公司加起來，整個(gè)的負(fù)債率事實(shí)上都維持在10%左右。要保持一流的信用，除了這些以外，怡和相關(guān)的公司，包括母公司，最在意的是現(xiàn)金流。所以，每個(gè)月有現(xiàn)金流的會(huì)議，每一季才有一個(gè)盈利的會(huì)議、業(yè)務(wù)追蹤的會(huì)議。如果有任何事情發(fā)生，第一個(gè)查的一定是現(xiàn)金流，一定要隨時(shí)確保有足夠的現(xiàn)金流，至少有兩三年的現(xiàn)金流來渡過碰到的難關(guān)。

　　他強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)是雙面刃，比銀行還更厲害。晴天借傘，雨天收傘，而且是非?？斓?，資本市場(chǎng)比銀行快，銀行還可以談，資本市場(chǎng)沒有什么談的，因?yàn)槊刻於荚诮灰?。你要參與資本市場(chǎng)，要敬畏資本市場(chǎng)的力量跟變化。

　　第二，要敬畏經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)的發(fā)展。

　　因?yàn)樗且粋€(gè)控股公司，有很多行業(yè)，行業(yè)的變化一定厲害，我們就必須要很清楚哪個(gè)行業(yè)要介入，哪個(gè)行業(yè)不要介入，要知道自己的邊界在哪里。不管你是多大的公司，有些你能夠做，有些你不能做。邊界的點(diǎn)設(shè)在哪里就變得非常非常重要。為什么母公司不向股東圈錢、不負(fù)債的原因，就是逼自己有很強(qiáng)烈的財(cái)政邊界，就不會(huì)無序擴(kuò)充，就想清楚哪些能做，哪些不能做。對(duì)于邊界的控制，實(shí)際上很清楚。

　　另外，如果做成功了，要想說為什么我會(huì)成功，或者說有機(jī)會(huì)做并購(gòu)，為什么找我，為什么不找別人？你要想清楚。如果你想不出來一個(gè)理由，不管是投資的機(jī)會(huì)還是并購(gòu)的機(jī)會(huì)，所謂的價(jià)值增值，基本上你就不要做了。這是劃定邊界的一個(gè)方法。

　　如果做成功了，必須要很誠(chéng)實(shí)地告訴自己你是運(yùn)氣好。這對(duì)企業(yè)家來講很難，做成功了就會(huì)想我哪兒判斷對(duì)了，哪些判斷錯(cuò)了。但是這個(gè)家族很誠(chéng)實(shí)，有的時(shí)候就講就是運(yùn)氣好，剛剛好碰到了，你不能一試再試。要把這兩個(gè)做區(qū)格，不要把運(yùn)氣好認(rèn)為你的競(jìng)爭(zhēng)力特別好，這兩者要做區(qū)別。所以，它十分敬畏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，一直在拷問自己這些問題。

　　第三，要善待這個(gè)企業(yè)的共同利益相關(guān)者。

　　企業(yè)的共同利益相關(guān)者，一個(gè)是股東，一個(gè)是職工，一個(gè)是客戶、環(huán)境、社會(huì)，這些都必須要善待。也就是說考慮到所有的因素之后，求得一個(gè)最適當(dāng)?shù)墨@利方法，而不是求任何一個(gè)利益的最大化。事實(shí)上這也是最近幾年怡和改進(jìn)最大的，不再是以股東的利益最大化為唯一的考慮，必須考慮到其它的共同利益者，這樣事實(shí)上怡和充分體會(huì)到這樣才能永續(xù)經(jīng)營(yíng)。這個(gè)底線是絕對(duì)不可以以任何一個(gè)利益的相關(guān)者損害另外一個(gè)利益相關(guān)者來獲利，這是最基本的底線。守住這個(gè)底線，企業(yè)的生態(tài)、企業(yè)的循環(huán)才能夠繼續(xù)下去。

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責(zé)任編輯：蔣曉桐