|
聯(lián)想：跨國并購坎坷前行
2000年后，中國企業(yè)的跨國并購可謂風起云涌。華立收購飛利浦CDMA部門，TCL連續(xù)吞下德國施耐德電視公司、法國湯姆遜公司和阿爾卡特手機業(yè)務，京東方(資訊 行情 論壇)整合韓國現(xiàn)代顯示器業(yè)務，聯(lián)想收購IBM(行情 論壇) PC業(yè)務，中海油(行情 論壇)收購印尼油田和澳大利亞西北大陸架天然氣項目權益，上汽購買韓國雙龍汽車，五礦收購法國諾蘭達…
…通過跨國并購，一批國內著名企業(yè)躊躇滿志，真正“走出去”欲與世界同行同行。但令人遺憾的是，漸成風尚的中國企業(yè)跨國并購成功率不足60%。雖然以“跨國并購”方式對外投資能夠比“綠地投資”新建企業(yè)速度快捷，但如此之低的成功率卻也折射出許多問題。
2004年12月8日，聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務這一事件轟動業(yè)界。然而，此次交易并不順利，而是面臨著來自美國的巨大政治風險——國家安全調查和反壟斷指責，以及并購后企業(yè)整合的困難。如果要達到并購成功，還有相當長的路要走。(可參閱本刊今年第1期，第4～7期“財經剪貼”——編者注)
東道國政府為了保護本國企業(yè)核心技術從而保護其核心競爭力，總是會以各種借口對國外企業(yè)對本國企業(yè)的并購加以阻撓。我國企業(yè)在跨國并購的熱浪中，必須清楚地估計到東道國可能給交易設置的政治性障礙，因為政治風險本身就是一種無法確定的成本。在進行并購之前，必須做好充分的可行性研究。從目前的一些案例來看，中國企業(yè)進行海外并購需要對國際格局、各國的貿易政策以及法律法規(guī)進行全面深入的了解。不能將跨國并購簡單地看成是一個單純的價格談判問題。其實，大型并購不是簡單的商品買賣，對談判技巧和并購環(huán)境的把握遠遠要比商品買賣復雜得多。
在聯(lián)想并購IBM案接受國家安全調查的同時，有美國議員又提出：如果IBM將PC部門售與聯(lián)想的交易得到批準，聯(lián)想很可能借此取得美國PC市場的控制權。這表明，反壟斷問題是中國企業(yè)“走出去”進行跨國并購必須正視的。
雖然聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務本身不涉及壟斷問題，但是各國政府嚴厲禁止外國企業(yè)和產品壟斷本國市場，也早已是“國際慣例”。作為意欲進行跨國并購的中國企業(yè)，一定要對東道國的并購法律法規(guī)以及特殊政策規(guī)定進行詳盡的調研和了解。比如，關于市場集中度，美國和德國就采用了不同的測度方法。企業(yè)必須了解所投資的國家是以什么標準測定壟斷的，否則遭受了反壟斷調查還一頭霧水。并購過程中，應該聘請精通并購的法律專家跟蹤全程。如果因不了解東道國法律而使并購失敗，不僅造成并購交易損失，也會使我國企業(yè)在國際市場上的形象受損。
根據(jù)發(fā)達市場經濟國家的通常做法，即使企業(yè)沒有取得市場獨占地位，也沒有事實證明企業(yè)濫用了合并手段取得市場壟斷地位，但只要依據(jù)合并企業(yè)所取得的市場地位，推斷出合并可能會產生限制競爭的后果，就可以禁止合并。基于這些規(guī)定，要通過并購方式進入發(fā)達國家市場，往往需要研究準備以下資料：要證明并購并不損害競爭條件；要證明企業(yè)合并會促進生產合理化，提高生產效率，降低產品價格，增加消費者福利；要證明存在市場進入的潛在可能性。如果能夠說明該市場沒有進入障礙，或者只有很低的進入障礙，因而在潛在競爭存在的條件下，合并不可能造成其他企業(yè)進入的壁壘。
可以說，我國企業(yè)在跨國并購中，面臨的最大的環(huán)境風險就是東道國的政治風險以及法律風險，只有熟悉東道國的政治制度、民族理念，掌握東道國有關外國并購的法律，才能從容應對。
聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務后，IBM原有的職工怎樣調配，關系到未來的發(fā)展。并購后企業(yè)的變動必然涉及職工利益，而且業(yè)務整合也會影響職工的職位，特別是關鍵崗位員工流失，會給公司發(fā)展造成不利后果。為此，聯(lián)想就要安撫IBM員工，爭取留住優(yōu)秀人員。
并購企業(yè)之間往往存在密切的業(yè)務關聯(lián)，聯(lián)想與IBM也不例外，并購后就要涉及今后的業(yè)務整合、市場分工。如果并購之前沒有仔細的籌劃，就難免出現(xiàn)1＋1＜2的結果。聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務之前做了精心的準備。
跨國并購還是兩種不同企業(yè)文化的碰撞。許多跨國并購的失敗都與企業(yè)文化沖突有關。聯(lián)想集團(行情 論壇)候選董事局主席楊元慶坦言：并購后企業(yè)文化的整合面臨巨大風險，必須花精力使整個公司的架構、隊伍越來越像一個整體，從兩個隊伍兩班人馬、兩種文化變成一個整體，發(fā)揮并購的協(xié)同效應，對公司的盈利有所貢獻。在此基礎上，還要盡快明確新公司未來的戰(zhàn)略方向、戰(zhàn)略目標。
[上一頁] [1] [2] [3] [4] [5] [下一頁]
| 
