遠離舒適圈　

　　找回快樂的生活態度

　　文：曠文琪

　　用 一個跨國企業CEO的位置，交換工作的熱情活力，你，換不換？

　　Space Yoga瑜伽中心創辦人馬修(Matthew Allison)，答應了這場交易。在臺北東區一棟高檔辦公樓的16層，40歲的馬修盤坐在木板地上，手上打著瑜伽教派里象征圓滿的手勢，他慢慢地呼吸，然后睜開眼，美籍的他，笑著用中文說：“我感覺自己撿回了很多……”

　　就在五年前，馬修還坐在全球五大唱片公司之一EMI(百代)唱片位于香港灣仔的64層大樓辦公室里。當時是亞太區總裁的他，擁有千萬年薪、出入搭乘飛機頭等艙，掌管了16個國家的業務。但是他卻感覺“我失去了可以隨時決定自己要什么的自由，失去了創意跟熱情……”在往后四個月的行程，他的秘書已經排得密密麻麻，一年有80%的時間在國外，妻子只能在周末，飛抵他出差的地方跟他見面……

　　舍得放手不眷戀舒適圈　

　　只有自己才能為身份定位

　　當自己連能夠停下來喝杯咖啡的自由都沒有時，馬修終于問了自己，一個大多數人都在問的問題——這真是我要的生活嗎？

　　“我一直往階梯上爬(做出向上爬的手勢)，想要追尋更大的快樂，但最后卻發現，快樂，其實不在那里……”馬修回頭追溯自己最順利的時光，是他到臺北創辦索尼(Sony，港譯“新力”)唱片分公司的過程。索尼是全球五大音樂唱片公司最晚到中國設立的公司，才27歲的他，卻能在創立五年后，把新力推向臺灣地區第二大唱片公司，營收達到約2億元人民幣，并且著手在內地設立索尼唱片的灘頭堡。當時的市場競爭對手、前環球音樂總經理張桂明說：“音樂是很本土文化的，但是他卻能很快進入狀況。”

　　馬修后來被高薪挖角到EMI，工作五年后，在離EMI全球CEO僅一步之遙時，他低頭看自己，卻發現當初讓他成功的那種可以由無到有的創造熱情，正在流失，“很多工作都是在應付”，馬修回想自己當時的態度。

　　勇敢跟隨你心中的熱情！

　　──Matthew Allison

　　馬修并不迷信身處高峰的舒適圈(comfort zone)。“娛樂圈的勾心斗角與斗爭，我看太多了。”公司在香港舉辦大會，每個國家的總經理為了幫手上的藝人多爭點資源，甚至不惜破口大罵，但可能隔年，那人就因為業績不佳而消失了。人來人往，所有人記得的只 是頭銜，而非姓名。“大企業不能給你 Identity(身份)，只有你自己可以給你。” 2002年，馬修35歲。一般人正拼命 往上爬的年紀，馬修遞出了辭呈。辭職 的第二天凌晨，他在意大利米蘭的旅館 醒來，“覺得太陽都長得不一樣了。” 對于辭職，他說：“我是停損，不 是逃離，我還是很喜歡工作，我并沒有 不實際，我還是要生活，我只是想拉回 Matthew Allison 出生：1968年于美國 經歷：SONY臺灣分公司總裁、EMI 唱片亞太區總裁 現任：Space Yoga精致瑜伽空間負 責人 來一點……”馬修比出手勢，如果左手 是他在EMI的生涯，右手是退出職場， 他想找到一條中間的道路。 馬修明白離開的代價，“我會損失 在亞洲的關系與朋友、繼續往上爬的機 會。”不過他也清楚，“權力像嗎啡， 會讓人上癮，當然還是會掙扎。” 但對于可喚回的活力，他認為這是 非常值得投資的，雖然他算不出投資報 酬率。 只跟自己比發現快樂原來就在心里 在這時候，他如何去尋找那條“中 間的路”？“在最重要的關卡，我聽自 己心里的聲音，然后全力投入去做，相 信那聲音會把我帶到我想象不到的地方 去……”馬修靜靜地說。事實上，當馬 修在離開前，內心其實已有另一股聲音 正悄悄響起，那就是瑜伽(youa)。 他在EMI時，第一次接觸瑜伽。馬 修忍著痛，看著全身的關節慢慢展開。 旁邊的人都可以做出高難度的動作，他 卻連讓自己好好地跪下都不能，此時， 老師的聲音響起：“別跟別人比，跟自 己比就好。” “只跟自己比！”這句話對當時的 他是一個震撼，因為跟他習慣的游戲規則 完全違背。但當馬修眼見身體一天天柔 軟，內心卻越發平靜，他發現，“原來快 樂就在這里。”他指了指自己的心。 馬修迷上了瑜伽，從新西蘭到澳大 利亞、印度，只要他出差，一定上網尋 找當地的教室。直到馬修離開EMI，在 夏威夷茂宜島(maui)定居后，他繼續修 練瑜伽，還考取了瑜伽教師執照，“我 又發現，自己竟還能因瑜伽而滿足，輕 松的放棄一些自以為很重要的東西。” 以前的馬修只穿Prada與Armani等 名牌西裝，但現在他穿Polo衫與卡其休 閑褲；以前他只坐頭等艙，“但現在戴 著耳機，坐在經濟艙也OK！” 當他“感覺時間到了，能量回來 了”，而自我的經驗也讓他發覺，“瑜 伽對人身心的巨大改變，不正是我想要 做的事情？我想用我的能力，去改變人 生活的方式。”2005年，馬修告別他心 中的天堂茂宜島，到中國寶島臺灣成立 瑜伽生活體驗公司“Space Yoga”。 馬修現在最得意的，不是新事業 的成功，而是心中的活力之苗又回來 了。“每天出門，我都可以看到我正在 影響很多人的生活，那讓我又撿回了青 春！”馬修說。 49 2008.02 六項修煉盤點自己 文：呂燕智 成熟的人在面對自己未來出路，不論是否已經遇上挫折，都需要用正向思考的力量， 才能將自己帶往另一個黃金生涯。 替未來找出路 人生的十字路口，我們常被迫瞻 前顧后，轉舵要成功，重點在 于能回到最初的原點，好好了 解自己、盤點自己。這些說來容易，通 過為自己撰寫墓志銘，了解心中所期望 的“別人對你的評價”。尤其許多30、 40歲的中級主管，最適合在轉業時，通 過思考死亡以及死后評價的問題，來評 估生涯轉舵。 你可以問自己：希望自己的墓志銘 或生平事略上寫些什么？希望世人記得 你什么？親友提及你時會以何種心情來 形容？這些答案有助你勾勒出心理學上 的自我理想(ego ideal)，也就是自己 未來的理想形象：包含期望達成的目標 與對自己的期許等。當一個人越接近自 我理想，就會越喜歡自己；當自我理想 和現況形象(如工作身份、所在行業) 差距越大，就越討厭自己，容易覺得沒 信心。因此若是你有“心在掙扎”的費 力感受，就是自我理想和目前形象在拉 扯的信號。不過該怎么做呢？ 這6項修煉，可以讓你輕易上手。 資料來源 Harvard Business Review www.WSJ.com 放大心中的小聲音仔細聆聽，是否有股微弱的哀鳴在心底盤桓許久？它在告訴你什么 ？請順從直覺的引導，開始進行這 段盤點自己的旅程 。泡壺好茶、聽一些喜歡的音樂，慢慢 卸下生活中的武裝，又或者走出戶外，光著腳 丫踏踏青草地，甚至來場激烈運動，感受酣 暢淋漓的痛快。總之，就是要打開你的毛細孔 ，讓直覺自然流瀉。 對照期望與實況緊接著，請將目光轉到現在，并問自己 下列問題：我是否還保有原本的夢想？我快樂 嗎？ 作內容與公司業務是否符合我的價值觀 ？我是否還相信對未來的愿景？ 列出 問題，并以現在的狀況回答是或不是。 或是利用“ 在我的生活中，我期望……，而現在我 ……”的句型寫成一篇短文。這個步驟 幫助你，將原有的期望，與生活中的實 際狀況做個對照。因為現實環 境，你我不自覺地就會被吸入不適合的企業文 化、或從事違反原意的工作。通過對照清單， 才知道自己偏離原來的軌道有多遠；適時修 正，才不會走到南轅北轍的終點。 50 2008.02 40歲前沖刺美麗人生 撰寫墓志銘 通過為自己撰寫墓志銘，了解心中所期望的“別人對 你的評價”。尤其許多40、50歲的中級主管，最適合在轉 業時，通過思考死亡以及死后評價的問題，來評估生涯轉 舵。 你 可以問自己：希望自己的墓志銘或生平事略上寫 些什么？希望世人記得你什么？親友提及你時會以何種 心情來形容？寫出死前心愿。這些答案有助你勾勒出心 理學上的自我理想(ego　ideal)，也就是自己未來的理 想形象：包含期望達成的目標與對自己的期許等。當一 個人越接近自我理想，就會越喜歡自己；當自我理想和 現況形象(如工作身份、所在行業)差距越大，就越討厭 自己，容易覺得沒信心。因此若是你有“心在掙扎”的 費力感受，就是自我理想和目前形象在拉扯的信號。 列出死前心愿 試著列出你在死前想要去做或是想要去經歷的事情。不 要著重先后次序，也無須在意有沒有可能達成，就是順著直 覺寫下來。這項方式看來簡單，但其實不然，因為人們容易 想到自己短期內(例如明天、下周或下個月)應該要完成的 事。但是這么短的眼界，只會讓我們專注在急迫，但不一定 重要的事。不過一旦將眼光放遠，延伸到譬如死前想完成哪 些事，就會開啟一連串新的可能性。 美 國在2001年“9á11”恐怖襲擊事件后，掀起了一波 對“個人存在意義”的討論熱潮，因為這個事件赤裸裸暴露 出生命的脆弱，人們再度被迫問到一個最根本的問題“我是 否過著自己想要的生活？”《哈佛商業評論》指出，一項針 對企業主管的研究顯示，大部分的主管在列清單時都會草草 記下幾項工作目標，但超過80%的心愿項目都跟工作沒有關 系。這項實作結束后，許多主管都表示對于厘清真正的理想 與熱情很有幫助。 乘坐時光機器完成前面幾項實作后，現在 你放下筆，閉 著想象15年后的你已經過著理想的生活。 你正坐在何處讀這篇文章？身旁有誰？環境感覺起 來如何？你每天會做哪些事情？不要擔心這一切 有沒有可能會實現，你只要試著讓景象在腦中漸 漸成形，并且將自己置身在這個場景中。實驗顯 示，預見未來的確能讓人感受到一股能量的釋 放，覺得更樂觀，并且提升想要改變現況的行動 力。畫出生命線獨自或與信任的朋友 一起坐下，花 1到2個小時的 時間，畫出你從小到大的“生命線”，并點出歷程中最開心 、興奮、自豪的高點，以及感到孤單、失落的低點，并指出其 中的轉折、過渡期。現在，檢視一下整個歷程中哪些狀況不 斷出現？哪些價值 斷提及的？例 當必須在薪水與家庭生活中抉擇時，你總是 選擇哪一方？事后有哪些后悔或肯定？通過對生命 線的檢閱，發現自己哪些價值觀(家庭、朋友、 工作、道德、健康或是金錢)是不能妥協的。 51 2008.02 子曰：四十而不惑。到了40歲已 經看清了自己人生的方向，也 正是事業奮斗的黃金年齡，但 是怎樣合理地進行投資理財規劃，從容 享受退休后的高品質生活呢？房產、基 金、保險，它們在“不惑一族”的生活 中又占據了怎么樣的地位呢？如果你還 有些疑惑，那么不妨分享一下別人的經 驗得失來安排自己的“不惑人生”。 健康、投資、避稅 保險組合全方位護航 喜歡足球的許軍前幾年曾看到報上 說英國球星貝克漢姆為自己的左腿投保 了巨額的意外險，想到自己在讀大學時 就因為踢球造成過骨折，花了家里不少 錢。雖然現在擔任杜邦公司職能部門經 理的他已經38歲，就算坐在電視機前看 球賽也屬難得，但是繁忙的工作帶來的 壓力也讓他經常感到有些力不從心，氣 候變化時感冒發燒成了家常便飯。 “公司里為員工也購買了保險，所 以基本上生病的花費不用太擔心，但是 萬一哪天工作發生了變化，沒有了穩定 的收入，那時碰到點意外什么的就會對 家庭造成不小的沖擊了。”許軍的擔憂 溢于言表。 根據現行的醫療保險制度，目前 40歲人退休后，每年可以獲得相當于上 一年度社會平均工資的4%的醫保資金。 如果是看門急診，在用完個人醫保賬戶 40歲前規劃完全養老計劃 文：顧斌 資金后，要自付相當于上一年社會平均 工資5%的費用，剩余部分再由醫保資 金支付，支付的比例為一級醫院70%， 二級醫院65%，三級醫院60%。如果是 住院，則要先承擔相當于上一年度社會 平均工資8%的費用，然后由醫保承擔 85%的住院費用，最高支付限額為上一 年度社會平均工資的4倍，超過最高限 額的醫保基金承擔80%。如果是門急診 大病，則由醫保承擔85%的住院費用， 最高支付限額為上一年度社會平均工資 的4倍，超過限額部分由醫保基金承擔 80%。因此，一旦許軍和太太退休，如果 僅靠國家的醫保來抵御健康風險也許并 不周全。 事實上，按照許軍目前的家庭財務 狀況來看，已經屬于比較穩健的狀態。 他的稅后年收入約為30萬元，比他小兩 歲的太太也在另一家外企擔任經理，稅 后年收入達到20萬元左右。家中的金融 資產包括市值10萬元的股票；市值30萬 元的基金；還有活期存款備用金10萬 元。目前三室二廳的住房市值200萬元， 尚有10年120萬元的貸款沒有還清。家 里的轎車也有2年4.8萬元的貸款需要還 款。加上6歲的兒子，一家三口正常的日 常花銷每月不過1萬元，再算上每月還款 的1萬元房貸和2000元車貸，每月的結余 還有近2萬元。 中德安聯銀保渠道總監李沛遙指 出，像這樣的家庭首先要考慮他們自己 的財務需求是怎么樣的。首先來看收入 部分，許軍22年后退休，他的太太14年 后退休，如果保持目前的年收入不變， 那么從現在到兩人退休時還能賺到940萬 元的收入。現有的金融資產中，股票和 基金40萬元的市值，如果按照年復利增 長10%來計算，到許軍60歲退休時能夠 增值到270萬元。再看支出情況，到許軍 退休時22年的生活開銷支出為264萬元， 房貸還款120萬元，車貸還款4.8萬元。 兒子的教育費用就要看期望值是在國內 就讀大學，還是要出國深造，如果是出國的話就要按照200萬元來匡算。許軍和太太預計活到90歲，并保持原有的生活開銷不變，那么大約需要360萬元的養老金。把總收入減去總支出還能結余260萬元。“這樣來看，他們只要在退休前工作收入不發生變化，就能夠基本保持原有的生活質量養老了。”

　　許軍自己也做過一個規劃，得出的結論與李沛遙的差不多，所以他跟太太最終只是各自購買了一份意外和意外醫療的消費型保險，身故保額為500萬元，每年繳納保費4000元。“這點錢算不了什么，至少買了一個安心。”此外，許軍的自駕車和住房也分別買了保額為10萬元和100萬元的保險，每年的保費總共3500元。

　　“在他們的工作收入不出現大幅下降的情況下，這樣的保障的確沒有問題，但是從現在到退休還有22年時間，所以我建議還是應該充分考慮更加完整的保險組合。” 李沛遙建議說。

　　案例1 　許軍

　　年紀38歲，個人年收入30萬元(稅后)，家庭年收入50萬元(稅后)，月常開銷1萬元

　　房貸車貸每月支付1.2萬元(房貸剩10年，車貸剩4年)，股票基金投資40萬元，有一子6歲

　　預期：60歲退休，300萬元的退休金(不含社會保障養老金)

　　在目前的社會保障體系中，退休后每月能夠領取的養老金主要包括兩部分，一部分是社會平均工資(指退休者戶口所在地)的20%，另一部分是個人養老金賬戶余額的1/120。其中社會平均工資部分大家都是相同的，差異主要在個人養老金賬戶余額。對于那些在職時收入遠遠高出社會平均收入的人來說，養老金收入與在職工資收入的落差將會更大。有個粗略的假設，一個人月收入一直為1500元，全市平均收入也是1500元保持不變，那么退休后每月可以領到的養老金大約是1100元；而如果月薪是5000元，全市平均收入是1500元，那么退休后每月可以領到的養老金大約是2000元。可見前者退休前后的月收入減少了27%，后者減少了60%。

　　因此，即便有了意外和意外醫療保險的投入，許軍還應該為自己和太太購買一份終生壽險。許軍的保額可以為100萬元，太太的保額為50萬元，每年兩人的保費分別是35100元和15100元，都是連續繳費20年。此外，他們還應該對原來的意外和意外醫療保險進行調整，并增加重大疾病保險。

　　“重大疾病保險目前在市場上有兩種，返還型的和消費型的，一般消費型的比較便宜，返還型的則比較貴。我建議他們夫妻一共投保50萬元的重大疾病險，有的公司產品會提供夫妻相同的保額。如果要分開投保，那么可以丈夫投保30萬元，妻子投保20萬元。這已經滿足了一般情況下重大疾病的治療費用需求。意外保險的保額建議降低到400萬元，意外醫療保額可以設定為10萬元，其實通常醫療意外的花費也不會達到那么高的水平。”之所以李沛遙建議他們做這個調整，是因為從發達國家的統計來看保費占總收入的8%到15%是一個比較合理的水平。

　　現在檢視他們的這個保險組合，終身壽險丈夫100萬元保額年繳費35100元，妻子50萬元保額年繳費15100元；重大疾病險丈夫30萬元保額年繳費9540元，妻子20萬元保額年繳費4980元；意外險400萬元保額，年繳費9200元；意外醫療10萬元保額，繳費4080元。夫妻兩人一共年繳費為77910元，加上每年3500元的汽車保險和住宅保險，就一共是81410元，占了夫妻兩人工作總收入的16.28%，但是如果加上每年10%的投資收益，38歲投保當年保費所占的比例就降低到了15.08%了。

　　雖然15.08%已經略微超出了保費占家庭總收入的比例上限，但是其中權重最大的終身壽險只需要繳費20年，一旦繳滿就會使這個比例下降。還有一點需要指出，就是投資收益是按比較保守的年復利10%計算，也就是說40萬元投資首年的收益是4萬元，第二年以10%的復利計算就能達到4.4萬元的收益，這也會使保費占比呈下降趨勢。對于消費型的意外險，事實上也可以根據實際情況進行調整，比如說目前兒子教育費用的缺口是200萬元，那么夫妻意外險的保額就要考慮到未來這部分的需求。但是到了22年后夫妻都已經退休時，兒子已經28歲基本完成了學業，有獨立生活的能力，那么夫妻兩人的意外險保額就可以下調，隨之保費也能夠節省不少。

　　保險的避稅功能隨著未來國家遺產稅的出臺，也會給中產家庭帶來不少裨益。“在目前來看，繼承保險賬戶的資金肯定是免稅的。因此在保障之外，可以說這也是保險一個很重要的功能。”李沛遙指出。

　　養老在久不在速

　　基金長期投資獲利滿意

　　2006年、2007年基金的火爆行情讓不少人垂涎，但是其中真正賺到三四倍收益的人卻很少。原因無外乎進場太晚，頻繁操作。在外企葛蘭素史克任銷售經理的戴天樂就是其中之一，他早在2004年就購買過基金，但是當時市場處于熊市，他買的基金收益基本上還不及銀行定期利率。所以在這輪基金火爆行情開始時，他并沒有積極跟進，等到2007年年中實在經不住誘惑，一連投入了10萬元，又是開放式基金，又是封閉式基金，后來還趕時髦買一個QDII基金，不料10月份和11月份的下跌，開放式基金的收益基本歸零，QDII更是損失慘重，連0.9元都跌破了。戴天樂經不起折騰，又全部贖回了，結果虧了近15%。

　　戴天樂的夫人跟他同年，都是36歲，這個從事財務工作的夫人倒是沉 得住氣，“其實總體算下來，封閉式基 金比較穩定，開放式基金也還沒跌到本 錢，主要就是投在QDII上的5萬元損失比 較多。你看現在市場已經回暖了，再進 場的話應該很快就能賺錢了。”戴太太 表示。其實市場的波動誰都很難精確地把 握，但是長期的趨勢卻是可以預測的， 所以說投資基金在任何一個時點進場都 有可能虧損，也都有可能盈利，問題在 于這樣的短期虧損和盈利只要不贖回都 只不過是賬面的浮虧和浮盈。如果投資 人的目標只是短線獲利，那么大可以去 炒股票，這樣交易成本會低得多，交易 機動性也更強。但是如果是為了長期的 穩定回報，為了規劃退休之后的生活， 或者為了實現其他長期的愿望，那么投 資基金頻繁操作只能適得其反。 如果以每年投資基金2萬元為例，每 過五年每年投資額增加2萬元，從30歲開 始投資，可以投資到60歲。考慮到60歲 以后物價的上升，假設每年需要消費 40萬元，并不再增加投資。如果年收益 與GDP漲幅持平為10%的話，到退休時 可累計達到920萬元的資產，即使在每年 40萬元的消費水平下，到70歲時資產可 達到1685萬元，到80歲時可達到3671萬 元。如果年收益能達到2倍的GDP增長的 水平約20%的話，60歲退休時可累計達 到5621萬元，70歲時可達到3.4億元的資 產，80歲時可達到20.6億元的資產。當 然20%的年收益在過去兩年的基金業績看 來簡直不值一提，但是持續幾十年的復 合增長20%是常人難以達到的境界，要知 道“股神”巴菲特的年復合收益率也不 過25%左右。 上投摩根基金理財規劃師王翔指 出，以戴天樂家庭的情況來看，未來的 10-15年是家庭資產情況上升的黃金期， 利用好這段時間對家庭財富進行增值， 是當前理財的重要目標。同時由于兩人 處于職業生涯的重要時期，工作繁忙， 無 法花 很 多時間 在 投資理財 上，這一現象也值 得重視。 案例2　戴天樂 36歲，個人年收入25萬元(稅 后)，家庭年收入45萬元(稅后)，月 開銷1萬元 房貸車貸每月支付2萬元 預期：51歲退休，有242萬元養 老金(不含社會保障養老金) 目前戴天樂夫婦的主要收入是穩 定而高額的月度薪金，占年度總收入的 80%，其次是年終獎、利息等年度一次性 收入。家庭幾乎沒有除薪金以外的其他 收入(除4%的利息收入)，也就是說， 戴天樂夫婦的薪金收入是家庭絕對的經 濟支柱。在戴天樂夫婦的全年總支出 中，月度性支出占78%，年度一次性支出 占22%，支出基本與收入實現的時間相匹 配。年度總支出占年度總收入的36%，屬 中等偏低比率。 王翔建議戴天樂這樣對風險比較敏 感的投資者不妨進行股票基金定投，建 議每月進行7000元的股票基金定期定額計 劃，如按10%的年收益計算，15年后本利 合計將達到290萬元；如按8%的年收益計 算，15年后本利合計將達到242萬元，基 本達到孩子的教育費用和戴天樂51歲提 案例一 家庭保險明細 案例一 家庭保險明細 險種 保 額 保 費 終身壽險 1,500,000 50,200 重大疾病險 500,000 14,520 意外險 4,000,000 9,200 意外醫療 100,000 4,080 汽車保險 100,000 1,500 住宅保險 1,000,000 2,000 保費合計 81,500/年54 2008.02 40歲前沖刺美麗人生 前退休的費用(國內開放式基金2001年 成立至今，平均每年回報15%以上；國 內GDP增長率長期穩定在8~10%，從長期 看，基金收益率應與GDP增長率保持一 致。)“在牛市中除進行基金定投外，如 再配合以一次性投入，將能更好分享牛 市收益。建議一次性申購15萬元的股票 基金，再利用家庭每年節余持續進行一 次性基金投資，建議從每年度結余中用 10萬元進行基金的一次性投資，在以后 的投資中逐漸進行國內和國外基金的配 置。”王翔補充說，這樣的話家庭每年 對基金的投資占新增收入的26%，隨著每 年節余的不斷投入，家庭中基金的比率 還將增加，投資結構將得到明顯改善。 由于夫妻雙方每月有一定量的新節余， 建議逐漸增加對權益類資產的投資，從 長期角度看，應使基金等權益類投資占 到家庭總流動資產50%以上的比率。 王翔指出，家庭的現金存款一般達 到一年生活開支即可，流動資產中可留一 年的家庭支出，即20萬元作為應急之用， 可將其中5萬元放在活期存款中，另外 15萬元購買貨幣市場基金以兼顧流動性和 收益率。隨著夫妻雙方月薪的不斷發放， 活期存款的比率還會有不定期上升。在目 前的利率和通脹率上升期，沒有很大必要 配置定期存款，等以后到達高利率時期再 考慮進行定期存款也不遲。 在基金投資品種的選擇上，封閉式 基金未嘗不是一個安全系數比較高的投 資標的。封閉式基金的份額規模恒定是 一方面，另一方面則在于它的折價。試 想你以打八折的價格買進一只基金，這 就意味著當基金凈值下跌不超過20%時， 你并沒有產生實際的損失。而且每年在 基金的年度大比例分紅之前，都是投資 者進場獲取無風險的收益的好時機。從 二級市場封閉式基金的交易價格就可以 看出，那些凈值增長率高的、分紅預期 高的封閉式基金往往收到熱烈的追捧， 比如基金科翔、基金開元、基金裕隆、 基 金 泰 和 等，而基金 久嘉因為年中未 分紅，所以在年度分紅前 也被看好，此外就是即將在半年內封轉 開的基金鴻飛亦受到高度關注。 對于那些風險承受能力比較強的投 資者來說，把部分資金嘗試一下創新型 的封閉式基金也許會有可觀的收益。瑞 福進取就是國內首只以1：1.9的杠桿進 行操作的封閉式基金，1倍的本金能夠獲 得1.9倍本金的投資收益，在基金凈值上 揚的階段會大大提高投資收益率，但是 下跌的風險也一樣被放大。 王翔認為，像戴天樂這樣的投資 者，也應該在投資國別中進行分配，建 議初步將基金投資中QDII的比率上升到 20%¥30%之間，參與國外市場的收益。 2005年以來泰銖和菲律賓比索對美元升 值20%以上，2007年前7個月韓國、印尼 和香港市場漲幅均超過30%，均有較高收 益。雖然短期來看剛出海的QDII遭受了 一點挫折，但是分散投資全球市場的風 險一般總是小于投資單一市場。 保持正向現金流 房產投資回報可觀 有一種說法，擁有房地產是抵御通 貨膨脹的最好手段 之一。不管這種說法是否有道 理，最近兩年，全國房價的飆升幅度的 確大大超出了5%的CPI漲幅。與投資股 票、基金不同的是，房產投資一般的起 點都比較高，即便是通行的30%首付，在 北京、上海這樣的大城市買一套一室一 廳的房子恐怕也至少要付20萬元左右。 因此對很多人來說，擁有第二套房，甚 至更多房產似乎成了難以企及的夢想。 的確，要實現這個夢想單靠有限的資金 還不夠，更重要的是你能否保持家庭財 務的正向現金流，對此今年39歲的吳旻 頗有些親身體會。 吳旻曾經是安達信的高級顧問， 后來還擔任過一家IT公司的總裁。在 2001年時，吳旻當時任職的公司總部從 沈陽搬遷到北京，公司給包括吳旻在 內的非本地員工每月2500元的住房補 貼。“同事們大都是租房子，只有我買 了一套房子，然后又租了一套房子。” 吳旻有些自得地表示。 每月一共就2500元錢的住房補貼， 就算在2001年房價不及現在，難道能有 這么便宜的事情？不過事實證明，這世 嘉實滬深300 40% 上投摩根亞太優勢 20% 基金裕隆 20% 瑞福進取 10% 長盛中信 債券 10% 案例二 建議基金組合 案例二 建議基金組合55 2008.02

　　界上只要肯動腦筋，還就真有這么“便宜”的事情。“我當時的同事也都搞不懂，問我為什么要在通州縣買一套小房子。”吳旻掰著手指算道，那套房子每月的銀行放貸還款不超過2500元，也就是用公司的住房補貼就能還貸。交房以后就立即以700元的價格租了出去，這樣就有了700元的現金流，然后自己再貼上800元錢，在公司所在的西城區附近租了一套小房子。吳旻跟他的同事們相比較，只是每月多花了800元錢。而同事們如果也租1500元的房子，就是得到了每月1000元的現金流，如果這筆錢不作其他投資，只是日常花銷掉了，那么等到三年后吳旻把通州縣的房子賣掉以后，他們之間的資產的差別就顯示出來了。

　　羅伯特áT.清崎《富爸爸財務自由之路》中在討論債務時指出，債務也分為“好債務”和“壞債務”：“每當你欠了某個人錢時，你就成為他的雇工，如果你借了一筆30年的貸款，那么你就得做30年的雇工，并且在債務結束時，他們不會給你一塊紀念金表。”富爸爸也借錢，但是他盡最大努力成為不償還貸款的那個人。他常對他的兒子和“我”說，“好債務”就是由別人替你支付債務，壞債務就是你用你自己的血汗錢支付債務。因此他喜歡可供租用的資產，他也鼓勵“我”去購買可供出租的資產，因為“銀行給你貸款，但是你的房客會替你償還”。這恰恰就是吳旻的高明之處，他用一筆本來可能完全被花費掉的現金流，成功投資了一次房產。

　　2004年，八通線開通了，通州縣的房產從3000元/平方米漲到了7000元/平方米，他就在這時候把房子賣掉了。三年的投資收益率就達到了133%，在那幾年熊市里恐怕是讓大多數基金經理們都眼紅的回報率。吳旻有一個原則就是順著軌道交通找房子，“在規劃的地鐵站1公里附近，一旦地鐵開通了，就能縮短原來大約10公里的距離，10公里坐地鐵也就20分鐘，這跟住在市中心也差不多了。”

　　“我賣房子的時候，同事們都說這房價還要漲呢。但是我們在考慮房產不斷增值的同時，也要注意到折舊的因素，因此一般來說普通住房交付的兩三年內是房價上漲的最佳時段，時間長了這個漲幅就會趨緩。我不追求房產的絕對回報有多高，而是在房價上漲最快的時候把它賣了比較合理。”

　　住美投資咨詢(上海)有限公司總經理、首席投資分析師張健指出，在評估房產是否值得投資時，這一地區是否具有發展潛力是個非常重要的因素。即不僅要考慮房產(例如房型和樓層等)本身的狀況，而且還關注該房產周圍的居住環境,具體包括交通、商店、學校、景觀和綠化、體育和休閑、醫院等。如果像吳旻這樣購買要出租的房產,那就還要考慮所能接受的最低投資租金回報率是多少？選擇哪些目標客戶作為你的房客？如果采用部分銀行貸款，租金收入是否會大于每月還款額或是大多少？ 或自己收入能否補貼等因素。這些因素對投資型的更加重要。

　　在出售北京那處房產的前一年，吳旻工作調動到武漢去工作，到了那里就發現房子特別便宜。經過分析又下手在南湖邊上買了一套復式的公寓。“現在來看整個房產市場價格的確有些偏高，但是對于國內的高檔住宅來說，包括別墅和大戶型高檔公寓，它們的價格還是偏低的。有些黃金地段的稀缺是個不爭事實。”吳旻發現在武漢南湖這樣的黃金地段，房價卻很便宜，遠遠不及北京和上海。綜合分析了武漢的地理位置和未來的經濟發展前景，他認為可能會有三到五年的上升波段，因為從2000年到2003年武漢的房價就一直停滯不前。

　　2004年，吳旻在沈陽世博園旁邊的奧林匹克花園購買了一套半山的獨棟別墅，當時4000元/平方米的價格，現在已經翻番達到了8000元/平方米。“山下的一個樓盤已經1.2萬元/平方米了，這套別墅基本也能漲到這個價位，所以暫時還不會出售。”這套別墅他不但目前不出售，而且也不愿意出租。這倒不是他不在乎租金收入，而是因為這類高檔獨棟別墅次新房如果在出售前出租，就會在一定程度上降低它的價值，而且考慮當地租金非常便宜，租出去得不償失。

　　“在內地有些城市的投資跟在北京、上海的投資不一樣，內地有些城市只能抓住一個波段，要在快速上漲時果斷出手。但是在北京、上海既可以作短期的，有些也可以長期持有。”吳旻眼下投資房產的重心還是在北京和上海，投資的大都是一室一廳的小戶型，因為小戶型最容易出租，而且其投資回報完全可以覆蓋每月的還貸。另外，為了租出一個好價錢，吳旻很注重房間的軟裝飾，家具的搭配是否協調，擺設與住宅窗外的風景是否協調，這些都是他會細心考慮的。

　　“以前投資房產都是依靠金融杠桿，現在國家緊縮政策，不斷加息對投資者最主要的影響是產生很大的心理壓力，其次就是對現金流的影響。”吳旻解釋說，投資房產出租的租金并不會跟著房貸利息增加而增加，租金水平還是要看市場需求，所以加息了租金不一定跟著漲。在資產價值重估過程中，你要是看最終的獲益是否高于你投入的成本，如果是的話那就是值得做的。但是這里還牽涉到一個問題，那就是你在投資房產時，獲得的是正向現金流還是負向現金流，如果是負向現金流，這個缺口有多大？你怎么控制這個現金流？這恐怕是所有投資房產者都需要考慮的問題。