參考消息網(wǎng)12月25日報道?《西班牙人報》網(wǎng)站12月23日發(fā)表阿爾韋托·羅爾丹的文章《2024年一瞥》，編譯如下：

　　2024年對于金融市場來說是如同坐過山車般的一年，股票和債券面臨著挑戰(zhàn)和機(jī)遇，大宗商品出現(xiàn)了重大波動，加密貨幣世界也書寫了令人矚目的篇章。

　　盡管這些起起伏伏通常都是合乎邏輯的，但這一年的總結(jié)是，最終一切可能有好結(jié)果的事情恰好都發(fā)生了，而可能出錯的事情則根本就沒有發(fā)生。

　　1.股市表現(xiàn)參差不齊?

　　贏家是美國市場。與預(yù)期相反，表現(xiàn)最好的板塊不是半導(dǎo)體或人工智能(這兩個板塊的表現(xiàn)參差不齊)，而是奈飛等通信板塊，盡管其漲幅低于帕蘭蒂爾等資產(chǎn)重估結(jié)果非常漂亮的信息技術(shù)企業(yè)。

　　在最近幾個交易日，根據(jù)全球行業(yè)分類系統(tǒng)(GICS)的數(shù)據(jù)，11個行業(yè)無一出現(xiàn)虧損，這說明了美國股市的強(qiáng)勢。

　　美國/歐洲的組合則令人失望。現(xiàn)實(shí)情況是，從數(shù)量上看，今年的情況比預(yù)期的要差一些；但從質(zhì)量上看，歐洲股票到2025年將受到很大影響。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)脆弱，無法形成穩(wěn)固的執(zhí)行力，無法在赤字和債務(wù)的結(jié)構(gòu)性問題上取得進(jìn)展，再加上歐洲混亂的地緣政治和地緣戰(zhàn)略愿景(能源、北約、共同議程)所帶來的常見問題，構(gòu)成了投資者所做基本評估的結(jié)構(gòu)性部分，擴(kuò)大了美歐市場之間的差距。以德國為主角的歐洲工業(yè)的身份危機(jī)正在萌芽，或?qū)⒊蔀樯鐣乖搭^的驅(qū)動力。

　　另一方面，中國股市在今年最后階段出人意料地反彈，甚至超過了歐洲市場。中國的貢獻(xiàn)再加上印度的貢獻(xiàn)，使新興市場在年度資產(chǎn)負(fù)債表上達(dá)到了預(yù)期水平，并在2025年之前處于有利地位。

　　2.固定收益陷入動蕩?

　　債券市場的特點(diǎn)是謹(jǐn)慎。對美聯(lián)儲和其他央行的降息預(yù)期導(dǎo)致主權(quán)債券和公司債券的收益率走勢不一。

　　然而，通脹的持續(xù)存在和經(jīng)濟(jì)的不確定性讓投資者心存疑慮。價格走勢的活力似乎已被榨干，于是他們把賭注押在收益率上，如果通脹卷土重來，這將是一場危險的賭博。

　　3.美聯(lián)儲立場更溫和?

　　美聯(lián)儲對2024年市場的命運(yùn)起著至關(guān)重要的作用。在經(jīng)歷了一輪對抗通脹的加息周期后，美聯(lián)儲采取了較為溫和的立場。

　　這種審慎的態(tài)度影響了美元的強(qiáng)勢，并與其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生了分歧，特別是歐元區(qū)。而歐洲央行則選擇了更具擴(kuò)張性的政策，盡管其在信息中也透露了很大的不確定性。因此我認(rèn)為，美聯(lián)儲主席鮑威爾可以得到高分，而歐洲央行行長拉加德只能不及格。

　　4.大宗商品喜憂參半?

　　大宗商品市場的表現(xiàn)喜憂參半。布倫特原油價格一直維持在每桶81美元左右，反映出在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，供需平衡并不明朗。與此同時，黃金經(jīng)歷了具有歷史意義的一年。

　　2024年金價的漲幅是自1979年在全球動蕩中金價翻番以來的第二好成績。金磚國家?guī)缀踬I走了(本年)生產(chǎn)的所有黃金。

　　此外，對于農(nóng)產(chǎn)品價格(可可和咖啡)、稀有材料以及電動汽車危機(jī)導(dǎo)致的電池組件價格泡沫破滅而言，今年都是一個好年。

　　5.加密貨幣受到監(jiān)管?

　　加密資產(chǎn)世界也經(jīng)歷了具有歷史意義的一年，比特幣價格突破了10萬美元大關(guān)。其需求依然勢不可擋，這加速了歐盟《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》(MiCA)的生效。加密貨幣與黃金結(jié)盟帶來的信息是：美元的末日即將來臨。雖然不知道美元會在何時走向崩潰，但當(dāng)前的多極化遲早會帶來另一種格局，而在這種格局中，美元不再是霸權(quán)貨幣。（編譯/劉麗菲）

（責(zé)任編輯：朱曉航）

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