2024年最后一個月，央行繼續(xù)縮量平價續(xù)做中期借貸便利（MLF）。

　　12月25日，中國人民銀行官網(wǎng)“中期借貸便利”欄目發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為50890億元。

　　12月有14500億元MLF到期，為年內(nèi)最高值，因此本月央行繼續(xù)縮量續(xù)做MLF。本月中標(biāo)利率則較上月持平。在9月25日的中期借貸便利操作中，中期借貸便利利率下行0.3個百分點，10月、11月和12月則保持不變。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，MLF縮量續(xù)作反映市場流動性充裕，資金面保持寬松態(tài)勢。此次MLF操作只投放3000億元，說明央行對當(dāng)前市場流動性狀況的判斷是充裕的，進一步大量投放的必要性較低，這也可以從市場利率得到印證。12月以來，銀行間隔夜利率基本運行在1.5%下方，國有大行發(fā)行的1年期同業(yè)存單利率已降至不足1.7%，各期限資金供給都非常充裕，為平穩(wěn)跨年、跨春節(jié)提供了適度寬松的流動性環(huán)境，體現(xiàn)了對中央經(jīng)濟工作會議最新要求的積極貫徹落實。

　　同時，隨著今年以來央行工具箱得到了進一步擴充，在公開市場操作中增加了國債買賣、買斷式逆回購等工具，也有條件適度平滑四季度集中到期的MLF，減輕滾續(xù)操作壓力。

　　10月、11月央行MLF操作分別凈回籠890億元、5500億元，但通過國債買賣、買斷式逆回購操作均實現(xiàn)了全月中長期資金的凈投放，且期限品種更為靈活。據(jù)機構(gòu)反映，12月央行也已開展各類工具操作，預(yù)計國債買賣、買斷式逆回購的總操作量仍會顯著大于MLF到期量，保障了市場流動性狀況充裕。

　　“往年年末央行通過加大MLF操作的方式供應(yīng)流動性，今年在降準(zhǔn)補充長錢的基礎(chǔ)上，更多運用買斷式逆回購和7天期逆回購操作，期限相對更短，利率也更低，既滿足了機構(gòu)跨年資金需求，又減輕了機構(gòu)負(fù)債成本，與整治手違規(guī)工補息、同業(yè)活期存款自律等打了一套組合拳，有利于穩(wěn)定銀行合理的凈息差，并進一步向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)，推動降低企業(yè)和居民信貸成本。”業(yè)內(nèi)專家指出，考慮到工具之間的替代性，MLF投的多其他工具就用的少，市場對此應(yīng)理性、辯證看待。

　　從9月起，MLF與公開市場操作分開發(fā)布，進一步體現(xiàn)了與7天期逆回購操作利率作為政策利率的差異，推動MLF回歸中長期流動性供給工具的定位。7月起央行在公告中明確對MLF操作采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)方式，中標(biāo)利率將根據(jù)機構(gòu)投標(biāo)靈活確定。

　　澎湃新聞記者 陳月石

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責(zé)任編輯：張文