來源：財聯社

　　北京時間周四晚間，美國勞工統計局公布的10月生產者價格指數（PPI）如期出現反彈，只不過反彈的力度稍稍大了一些。

（來源：美國勞工統計局）

　　數據顯示，美國10月PPI同比上升2.4%，市場一致預期為2.3%，與CPI數據一樣出現反彈；核心PPI同比增長3.1%，同樣略高于市場預期的3%。

（美國PPI年率，來源：tradingeconomics）

　　數據反彈的邏輯與周三的CPI一樣，由于去年底美國通脹曾經出現過一波明顯下降，所以同比數據的比較基礎也低了很多。

　　從各個分項來看，批發食品價格在10月環比下降了0.2%，這也是一個有利的跡象。此前該數據在9月上漲了1%，是2月以來的最大單月增幅。不過此前推動PPI回落的能源價格在10月僅環比下降0.3%，此前兩個月的降幅分別為1.1%和2.8%。

　　剔除食品和能源價格后，核心PPI在10月的同比增速，同樣也是今年6月以來的最高值。

　　當然，相較于0.1%的高低，10月PPI最主要的意義還是說明了美聯儲實現2%通脹目標的“最后一步”有多么困難。PPI同樣也是美聯儲偏愛指標PCE的來源之一。雖然10月PCE數據要到11月27日才公布，但現在經濟學家們已經可以使用PPI和CPI數據來精確估算PCE的范圍了。

　　市場動態

　　數據公布后，美元指數短線沖高后回落，十年期美債收益率同步下降，這也顯示市場并沒有太過擔心數據略超預期的狀況。美元兌離岸人民幣短線摸到7.2590后，目前已經快速回踩7.2410。周四美股三大指數，在開盤后均小幅走弱。

（美元指數分鐘線圖，來源：TradingView）

　　現貨黃金也是如此，數據發布后短暫回踩后便拉升10余美元，最新報價為2562美元/盎司。周四黃金日內最低一度跌至2536美元/盎司。

（現貨黃金分鐘線圖，來源：TradingView）

　　對于各類資產的投資者而言，不太擔心通脹數據的底層邏輯，是有更大問題等著大家——“特朗普2.0政策”到底會如何影響市場。

　　最近幾周的市場波動，隱含的預期是特朗普承諾的關稅、減稅措施，會導致美國通脹反彈。這一變化支持更強勢的美元，但特朗普本人卻希望美元能夠貶值。現在沒人能說清楚，即便在共和黨掌控國會兩院的情況下，特朗普的政策到底能落地多少。

　　在CPI、PPI數據公布之后，投資者還將關注北京時間周五凌晨美聯儲主席鮑威爾的公開活動，以及周五盤前的零售數據。

（來源：美聯儲日程表）

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責任編輯：李桐