10月9日晚間，國泰君安、海通證券相繼發布公告，兩家公司董事會分別審議通過換股吸收合并預案，公司股票10月10日（星期四）復牌。10月10日，國泰君安、海通證券A股復牌分別以16.17元、9.65元雙雙漲停，截至發稿時止，漲停板封單分別為1700萬手、1600萬手。

1.68萬億“航母級券商”復盤，“漲”聲一片

根據國泰君安和海通證券于10月9日晚間公布的合并方案，兩家公司將通過換股方式進行吸收合并。具體來說，國泰君安將向海通證券的全體A股和H股股東發行相應的國泰君安股票，實現合并。合并后，國泰君安將繼承海通證券的全部資產、負債、業務、人員等，海通證券將終止上市 。

根據預案，國泰君安和海通證券的換股比例為1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票，H股同理。國泰君安的A股換股價格為13.83元/股，H股換股價格為7.73港元/股，而海通證券的A股和H股換股價格分別為8.57元/股和4.79港元/股 。

據預測，合并完成后，國泰君安將擁有超過1.68萬億元的總資產，年度營業收入超過590億元人民幣，在行業內位居前列，成為中國證券行業的“巨無霸”。此次合并將使國泰君安在零售、機構和企業客戶規模方面全面領先，網點覆蓋17個國家和地區。此外，合并預計將加速推動行業并購進程，特別是其他頭部上市券商之間的合并 。

國泰君安、海通證券A股開盤漲停

受此利好情形影響，10月10日，國泰君安、海通證券A股復牌雙雙漲停，截至上午10點，國泰君安報16.17元，海通證券報9.65元，漲停板封單分別為1700萬手、1600萬手；H股市場上，國泰君安12.94元，上漲63.67%，海通證券6.62元，上漲82.52%。

雙方多領域早有合作，積累豐富協同經驗

國泰君安和海通證券均為上海的主要券商，具有悠久的歷史和強大的市場影響力。國泰君安由國泰證券和君安證券于1999年合并成立，而海通證券成立于1988年，是國內最早成立的證券公司之一。兩家公司均屬于上海國資，其合并被視為整合上海金融國資優勢資源的重要舉措，旨在打造與上海國際金融中心地位相匹配的一流投資銀行。

半島全媒體記者檢索得知，多年來，國泰君安和海通證券在多個業務領域有著頻繁的交流與合作，積累了豐富的協同效應經驗。在2019年的“一帶一路”項目中，國泰君安與海通證券聯手為中國某大型基建企業在海外融資提供了專業服務；而在2020年抗擊疫情期間，兩家公司共同發起設立了專項基金，支持醫療物資生產企業的資金需求。

在全球經濟增長放緩、貿易摩擦頻發的大環境下，中國資本市場正面臨著前所未有的挑戰和機遇。國泰君安認為，通過此次合并可以更好地實現資源共享、優勢互補，提升整體競爭力，為客戶提供更全面、更高效的金融服務。合并完成后，國泰君安將進一步擴大其市場份額，增強資本實力，提高綜合服務能力。

業內專家對此次合并給予了高度評價。知名財經評論員張明表示：“國泰君安與海通證券的合并，不僅有助于提升雙方在市場中的地位，還將為客戶提供更加多元化的產品和服務。”他進一步指出，“此次合并反映了中國證券行業正朝著規模化、專業化方向發展。”

受政策及市場環境影響，仍有多家券商正推進合并

10月10日早盤，A股券商指數依舊低迷

2023年證監會發布《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，明確提出了鼓勵通過并購重組方式打造一流投行的目標。此外，中國證監會等監管機構也曾多次表態支持和鼓勵券商通過并購重組來優化資源配置，提升行業集中度和整體競爭力。

半島全媒體記者梳理發現，受政策及市場環境等方面影響，近年來，國內券商合并案例逐漸增多，截至目前，還有多家券商正在推進合并。比如：

國信證券收購萬和證券：10月8日，國信證券發布公告，計劃通過發行A股股份的方式購買深圳市資本運營集團有限公司等合計持有的萬和證券96.08%股份。

浙商證券受讓國都證券部分股權：7月16日，中國證監會正式受理國都證券變更股東申請事項。浙商證券計劃通過非公開協議轉讓、產權交易所掛牌轉讓的方式受讓重慶信托等8位國都證券股東合計持有的國都證券34.25%股權，股權轉讓完成后，浙商證券將成為國都證券第一大股東。

西部證券收購國融證券：6月21日，西部證券發布公告稱，基于自身發展需要，正在籌劃以支付現金方式收購國融證券股份有限公司控股權事項，具體收購股份比例以最終簽訂的股份轉讓協議為準。

此外，方正證券與平安證券也面臨整合預期，東吳證券和浙商證券參與競買泛海控股持有的民生證券股權，但最終未能成為競拍的最終受讓方。業內普遍認為，券商合并案例的增多是市場驅動和政策推動共同作用的結果。這一現象既為券商帶來了發展機遇，也帶來了挑戰。未來，隨著行業整合的不斷深入，券商并購重組將繼續成為行業發展的重要趨勢之一。

（部分資料來自新浪財經、證券日報、21世紀經濟報道、上海證券報）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP