專題：A股“金九”漲勢如虹 十月行情蓄勢待發

　　● 本報記者 王輝

　　在國慶節前市場情緒全面高漲、國慶長假期間海外市場上中國資產繼續大漲的背景下，多家一線私募接受中國證券報記者采訪時表示，節后A股市場大概率迎來強勢開局，并展開新一輪向上行情。當前在策略應對方面會保持進攻基調。而從更長時間的維度看，四季度A股投資機會依然可期。

　　節后料繼續趨勢性走強

　　多位接受采訪的機構人士表示，繼續看好四季度A股表現。在風險偏好保持高位情況下，預計四季度A股會有豐富的結構性行情，在此期間一批真正受益于政策且基本面改善的公司，將率先走出較為持續性的上漲行情。

　　石鋒資產董事長郭鋒表示，隨著節前政策強力轉向、釋放流動性并鼓勵資金進入股票市場，A股指數短期內大幅轉強。在國慶假期期間，港股市場金融、地產、互聯網、科技等主流板塊繼續大漲；歐美市場方面，標普500指數也在非農就業數據超預期利好推動下創出收盤新高。

　　“從國內經濟基本面來看，雖然一攬子刺激政策從推出到產生實際效果存在滯后性，但股市一定會先行反映。與此同時，短期市場強烈的賺錢效應疊加發達的社交媒體加速信息傳播，新資金預計會在短期內繼續密集入市，因此在指數層面節后A股可能繼續上漲。”郭鋒表示。

　　暢力資產董事長寶曉輝認為，綜合國慶長假期間的外盤及消息面等因素來看，四季度A股市場很有希望趨勢性走強。

　　景領投資總經理鄒煒表示，就一系列增量政策措施而言，刺激經濟與提振資本市場方面的政策力度大、措施務實，有望推動經濟基本面企穩回升，并使得資本市場供求格局與市場生態醞釀重大變化，市場趨勢有望徹底扭轉。在此背景下，前期市場巨量反彈反映了情緒的巨大修復，看多做多有望成為市場主流觀點。因此，國慶節后乃至四季度，A股市場大概率延續趨勢性走強。

　　保持進取思路

　　從策略應對角度看，多家受訪私募普遍表示，短中期內會整體保持樂觀積極和偏向于積極進取的投資思路。

　　從容投資董事長呂俊表示，在前期積極支持資本市場和房地產市場的政策密集出臺之后，市場反響巨大。投資者積極入市，信心大增。此外，國慶長假期間港股和海外中概股依舊維持強勢。因此，他對于A股國慶假期之后的走勢保持樂觀。不過，如果后期市場漲勢過猛，也不排除暴漲之后指數出現劇烈震蕩的可能。但總體而言，四季度A股市場機會仍然較多。作為一家偏多策略的宏觀對沖基金管理人，現階段該機構原則上仍然不會降低股票倉位。

　　明澤投資董事總經理馬科偉表示，如果后續有持續強力的財政政策能夠迅速跟進，實質性促進消費回暖和企業經營狀況的改善預期，那么A股上漲趨勢有望得到延續和加力。從市場策略應對來看，四季度明澤投資會繼續加大權益倉位，整體保持較高的倉位水平。

　　寶曉輝稱，作為以“固收+”為核心策略的私募管理人，暢力資產在宏觀投資策略上首先會做好資產類別的切換，即根據市場環境的變化，在不同資產類別之間進行切換。具體來看，現階段該機構將在投資組合中大幅增加權益類資產，帶動整體投資組合的收益率彈性。

　　聚焦科技+消費

　　在節前證券、地產等板塊已經出現急速逼空式拉升的背景下，當前私募在投資機會上相對更加看好內需消費、科技等新質生產力兩大投資方向。此外，資源類周期股也獲得部分私募的重點關注。

　　鄒煒表示，現階段會重點挖掘兩方面機會：一是內需相關行業以及分紅、回購相關板塊。其中，互聯網、生物醫藥、消費等領域的泛消費行業龍頭是關注重點。二是對科技成長類公司進行精選，這一方向包括新能源車、國防軍工、計算機、AI、生物醫藥等。

　　郭鋒稱，在當前組合配置中會平衡增長性與穩健性，選擇基本面良好、估值合理的投資標的，增強組合的進攻潛力。具體而言，節后及四季度，石鋒資產將增加消費和科技板塊的配置。此外，在全球主要央行共同降息、地緣政治等因素影響下，四季度石油、銅等大宗商品也值得看好。

　　呂俊認為，在市場反彈初期，倉位比選股、選行業重要，應當優先提高倉位。隨著行情向前發展，基本面良好和擁有巨大成長空間的公司表現將更加突出，因此后續選股更重要。短中期內，行業上相對更關注生物醫藥、科技及消費類板塊的投資機會。

　　寶曉輝表示，除市場估值修復帶來的投資機會外，四季度更看好AI板塊。目前，全球AI大模型不斷持續進化，從最初的大語言模型向多模態不斷進階，并進一步展示了強大的語言理解和生成能力，為AI在更多領域的應用奠定了基礎，在未來AI技術更多商業化應用落地后，AI相關產業將會誕生新一波投資機會。

　　馬科偉表示，現階段會重點關注低估值的戰略新興產業龍頭企業，以及真正的硬科技、高端制造方向，并看好相關板塊的投資彈性。這些板塊包括AI產業鏈、人形機器人、星鏈通訊、創新藥等。

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責任編輯：江鈺涵