專題：2024年國慶重要國際財經(jīng)新聞

轉(zhuǎn)自：證券時報

滬深交易所明日全網(wǎng)測試。

在一系列重磅政策發(fā)布下，A股市場強勢反彈，9月24日至27日，連續(xù)四天全線放量大漲。9月30日是節(jié)前最后一個交易日，A股繼續(xù)放量大漲，A股全天成交量超過2.6萬億元。

股市的火爆也對交易系統(tǒng)提出了更高要求，此前上海證券交易所交易系統(tǒng)在9月27日早盤的“爆單”行情下，曾出現(xiàn)“宕機”的情況。而繼9月29日測試后，上交所將于10月7日再次開展全網(wǎng)測試。

據(jù)央視財經(jīng)報道，上海證券交易所將于10月7日組織開展系統(tǒng)開機連通性測試，為相關(guān)機構(gòu)開機驗證提供連通性測試環(huán)境。同時，深交所也將于同日開展相關(guān)測試。記者從上交所了解到，此次測試是節(jié)假日后的例行測試，但在目前一天交易量超2.5萬億元的情況下，就顯得格外重要。

據(jù)了解，此次參測單位包括上交所技術(shù)公司、上交所信息公司、相關(guān)核心機構(gòu)以及券商等金融機構(gòu)。測試所使用的證券賬戶、交易單元、指定交易等均以9月30日閉市后生產(chǎn)環(huán)境數(shù)據(jù)為基準，將模擬1個交易日的交易。同時也有消息，隨著市場交易量不斷放大，上交所也在研究進行設(shè)備擴容，具體方案也在討論之中。

9月30日由于A股市場行情火熱，交易量激增，部分券商App早上出現(xiàn)局部登錄、交易緩慢情況。對此，多家券商反饋稱，已應(yīng)急啟動備用站點用以交易，確保備用站點的資源和性能能夠滿足當前的需求。記者多次致電相關(guān)券商人工客服，均處于忙線中。

港股假期暴漲

10月2日—10月4日，港股市場持續(xù)大漲，恒生指數(shù)漲幅達7.59%，恒生科技指數(shù)的漲幅達10%。

9月11日以來，恒生指數(shù)區(qū)間反彈超28%，年內(nèi)漲幅達33.37%。值得注意的是，在近期連續(xù)大漲后，港股市場的年內(nèi)表現(xiàn)排到了全球主要指數(shù)首位，領(lǐng)先于美股、日股等。多位業(yè)內(nèi)人士表示，國慶長假期間港股市場持續(xù)大漲，這可能會助推節(jié)后A股市場走勢。此外，那些配置了較多港股的主動權(quán)益基金，以及港股主題基金，會因為國慶黃金周港股市場的強勁表現(xiàn)而受益，基金凈值或出現(xiàn)較大回彈，在業(yè)績排名上可能占據(jù)領(lǐng)先地位。

在美股上市的中概股也延續(xù)強勢，納斯達克中國金龍指數(shù)周五收漲3.05%，如果從9月24日A股帶領(lǐng)中國資產(chǎn)爆發(fā)那天算起，過去兩周該指數(shù)大漲39%，上漲2256點。

機構(gòu)：后續(xù)或有近3000億元流入中資股

10月5日，中金公司發(fā)布研究報告表示，假期期間港股與中概股繼續(xù)大漲，被動外資加速流入，但存量規(guī)模占比不大；交易型資金存在一定透支，主動外資本周轉(zhuǎn)為流入，但規(guī)模尚不顯著，主動外資的后續(xù)動向值得關(guān)注，不過其持續(xù)流入需要更多政策和更為樂觀的預(yù)期驅(qū)動。具體而言，主動外資本周轉(zhuǎn)為流入，但規(guī)模尚不顯著。主動外資占比八成，遠大于被動資金，因此也更重要、更能代表長線機構(gòu)投資者，本周海外主動型基金轉(zhuǎn)為流入A股1.9億美元，流入港股和ADR1.2億美元，規(guī)模雖然不大，但卻是2023年6月底以來連續(xù)65周流出后首度轉(zhuǎn)為凈流入。區(qū)域上，主要以投資中國和亞洲區(qū)域的基金為主，投資新興市場和全球的基金尚未流入。這與我們猜測一部分主動基金因市場繼續(xù)大漲，被迫需要減少低配以防止跑輸太多有關(guān)。主動外資的后續(xù)動向值得關(guān)注，不過其持續(xù)流入需要更多政策和更為樂觀的預(yù)期驅(qū)動。

截至8月底，全球主動基金配置中資股5%（2021年初高點為14.6%），低配1個百分點。我們測算若從低配轉(zhuǎn)為標配，對應(yīng)近400億美元（約2800億元人民幣）流入，相當于2023年3月以來流出總額。

廣發(fā)證券發(fā)展研究中心首席資產(chǎn)研究官戴康認為，港股正在處于牛市的第二階段，就是價值重估的階段；第三階段就要等基本面的持續(xù)的改善，還需要觀察，包括盈利兌現(xiàn)的行情還沒有明朗。A股迎來熊市以來最大力度的反彈。一方面，國內(nèi)政策非常聰明地利用了美聯(lián)儲降息周期的窗口，未來兩年左右的降息周期，另一方面，在政策力度上轉(zhuǎn)向上是超出了市場原本的預(yù)期。戴康認為這一輪的藥方的方向是正確的，類似一個人感冒了，以前是吃藥，現(xiàn)在掛點滴了。

戴康表示，在當前牛市氛圍中，建議將資金分為穩(wěn)健和高彈性資產(chǎn)兩部分進行配置。在高彈性資產(chǎn)方面，中國資產(chǎn)和泛東南亞資產(chǎn)在債務(wù)周期和人口結(jié)構(gòu)上有利，值得關(guān)注。在港股市場中，采取低買高賣策略，而A股市場可能更具高漲情緒，需要關(guān)注成交量和市場情緒演變。另外，AI產(chǎn)業(yè)鏈和科技科創(chuàng)領(lǐng)域也是具有高彈性的資產(chǎn)選擇。牛市行情剛開始時，最先爆發(fā)的彈性資產(chǎn)是券商板塊；但是后續(xù)可能會轉(zhuǎn)向，變?yōu)楦邢胂罂臻g的科技科創(chuàng)等板塊。在資產(chǎn)配置中，需要密切關(guān)注市場趨勢和演變，以獲取更好的投資機會。

分行業(yè)看，消費服務(wù)、家電、非銀金融、電子、石油石化、軍工、建材、房地產(chǎn)漲幅居前，主要集中在可選消費、硬科技、地產(chǎn)鏈等領(lǐng)域。

民生證券策略團隊發(fā)布報告稱，個人和機構(gòu)投資情緒均明顯上行，這種投資者情緒組合意味著市場或繼續(xù)處于上行。值得注意的是，機構(gòu)投資情緒已接近2018年以來最高點，僅次于2018年10月。整體看，A股投資者風(fēng)險偏好螺旋下降的趨勢已經(jīng)得到逆轉(zhuǎn)。機構(gòu)投資者和個人投資者現(xiàn)階段處于合力階段，未來機構(gòu)情緒由于上升空間不大，可能構(gòu)成未來市場的變數(shù)。行業(yè)投資情緒指標顯示，多數(shù)板塊階段均有明顯上行信號。具體來說，石油石化、有色、食品飲料、非銀、房地產(chǎn)、通信等板塊或?qū)⑦M入上行中的分歧階段，而其余板塊仍在上行趨勢中。加權(quán)股東戶數(shù)指標顯示，近期投資者更多地涌入了消費者服務(wù)、食品飲料、非銀、房地產(chǎn)、傳媒等板塊。

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責(zé)任編輯：王永生