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每經(jīng)記者 李蕾（金麒麟分析師） 每經(jīng)編輯 彭水萍
公募基金二季報仍在持續(xù)出爐中。7月15日，東吳基金權(quán)益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理劉元海管理的多只產(chǎn)品披露了二季報，也顯示了他在二季度的操作思路。
2023年，劉元海管理的東吳移動互聯(lián)靈活配置混合基金拿到了主動權(quán)益類基金季軍。以該基金為例，截至一季度末其權(quán)益?zhèn)}位為89.67%，截至二季度末已經(jīng)提升至90%以上，達到91.1%。劉元海管理的另一只產(chǎn)品東吳新能源汽車股票基金的權(quán)益?zhèn)}位也在提升中，由一季度末的90.79%提升至92.69%，顯示出基金經(jīng)理進攻性的增強。
從加減倉上來看，東吳移動互聯(lián)混合基金的前十大重倉股變動比較大，二季度末十大重倉股分別為立訊精密、兆易創(chuàng)新、歌爾股份、韋爾股份、中際旭創(chuàng)、滬電股份、新易盛、鵬鼎控股、水晶光電和工業(yè)富聯(lián)。與一季報相比，大幅加倉了立訊精密、兆易創(chuàng)新、歌爾股份、韋爾股份、中際旭創(chuàng)、滬電股份等個股。今年二季度該基金A份額凈值漲幅為11.41%，C份額為11.35%，同時也帶來了規(guī)模的激增。
劉元海表示，東吳新能源汽車股票基金二季度加大了與AI相關(guān)的電子半導(dǎo)體配置，由于6月份以來A股電子半導(dǎo)體以及二季度AI算力有相對較好表現(xiàn)，這是二季度該基金凈值取得相對較好收益表現(xiàn)的重要原因之一。他還指出，站在當前時間點，對2024年下半年A股市場行情相對比較樂觀，看好科技和紅利資產(chǎn)，關(guān)注AI應(yīng)用的四大投資機會。
大幅加倉立訊精密、兆易創(chuàng)新、歌爾股份
從二季度的操作來看，劉元海無疑增強了進攻性，最直接的表現(xiàn)就是提升了權(quán)益?zhèn)}位。基金二季報顯示，東吳移動互聯(lián)混合基金的權(quán)益?zhèn)}位由一季度末的89.67%提升至91.1%，東吳新能源汽車股票基金則由90.79%提升至92.69%。
劉元海表示，一季度末，東吳移動互聯(lián)混合基金以AI算力及應(yīng)用、電子半導(dǎo)體以及汽車智能化三大方向配置為主，其中AI算力配置比例相對較高。“我們判斷A股電子半導(dǎo)體或處在三重底：盈利底、估值底和位置底，電子半導(dǎo)體中長期投資機會或?qū)砼R。因此，二季度本基金加大與AI相關(guān)的電子半導(dǎo)體配置。由于6月份以來A股電子半導(dǎo)體以及二季度AI算力有相對較好表現(xiàn)，這是二季度本基金凈值取得相對較好收益表現(xiàn)的重要原因之一。”
劉元海的增減倉操作，也印證了其操作思路。二季度東吳移動互聯(lián)混合基金的前十大重倉股變動非常大，一季度的第一大重倉股德賽西威已經(jīng)掉出了排名前十的行列，A股果鏈龍頭立訊精密則憑借40.77%的增持一躍成為本季的第一大重倉股。
除此之外，劉元海還大幅增持了韋爾股份、中際旭創(chuàng)、滬電股份和水晶光電，相對一季度增持幅度都超過40%，對中際旭創(chuàng)的增持甚至超過70%。兆易創(chuàng)新、歌爾股份、鵬鼎控股、工業(yè)富聯(lián)新進東吳移動互聯(lián)混合基金前十大重倉股，德賽西威、金山辦公、天孚通信、拓普集團則掉出前十大重倉股。
值得一提的是，二季度該基金前十大重倉股幾乎都有可觀的漲幅，使得基金凈值漲幅也達到11.41%，在2311只同類基金中排在第13位。
業(yè)績的提升帶來了規(guī)模的顯著增加。二季報顯示，東吳移動互聯(lián)混合基金的合計規(guī)模從一季度末的21.52億元快速增加至37.05億元，激增72.17%。
數(shù)據(jù)來源：基金二季報、Wind再來看一下劉元海掌管的另一只基金，東吳新能源汽車股票基金。在二季報中，他表示二季度由于市場擔心汽車需求以及行業(yè)價格戰(zhàn)可能會帶來盈利能力下降，因此報告期內(nèi)降低了港股汽車股配置，增加了A股確定性可能更高的汽車股的配置，并且加大了汽車電子倉位。二季度東吳新能源汽車股票基金凈值取得正的收益，A份額凈值增長5.09%、C份額增長4.98%，跑贏基金業(yè)績比較基準。
增減倉方面，中際旭創(chuàng)、理想汽車-W、伯特利、小鵬汽車-W等四只個股掉出了東吳新能源汽車股票基金的前十大重倉股名單。相比之下，新進前十大重倉股的則是兆易創(chuàng)新、比亞迪、鵬鼎控股和滬電股份。此外，該基金減持了立訊精密、韋爾股份，同時增持寧德時代和德賽西威。
數(shù)據(jù)來源：基金二季報、Wind看好科技和紅利資產(chǎn)，重點關(guān)注AI應(yīng)用投資機會
在二季報中，劉元海也詳細談到了自己對于后市和行業(yè)機會的看法。
他表示，當前上證指數(shù)在3000點附近，A股市場可能處在歷史相對底部區(qū)域，中長期投資價值有望比較明顯。“我們對2024年下半年A股市場行情相對比較樂觀，認為可能存在結(jié)構(gòu)性投資機會，重點關(guān)注科技和紅利資產(chǎn)的投資機會。”
具體而言，由于這一輪全球科技創(chuàng)新驅(qū)動力來自于AI，因此他認為未來科技股投資策略核心點或是擁抱AI，誰的AI含量高，誰的投資機會或許就比較大。去年至今AI算力表現(xiàn)比較強，未來AI算力需求有望保持快速增長態(tài)勢，AI算力或許仍然存在投資機會。
“站在當前時間點，我們更為關(guān)注AI應(yīng)用的投資機會，包括：（1）AI大模型在端側(cè)落地驅(qū)動AI硬件時代的開啟，投資機會：電子半導(dǎo)體等；（2）AI技術(shù)在智能駕駛領(lǐng)域的應(yīng)用，投資機會：汽車智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈等；（3）AI人形機器人；（4）擁抱AI的軟件公司。中短期，我們更為關(guān)注前兩個AI應(yīng)用有望帶來的投資機會。”
而在新能源汽車領(lǐng)域，他分析稱，近期新能源汽車頭部公司開始在北美規(guī)模推廣其FSD V12版本完全自動駕駛軟件，用戶體驗效果比較好，自動駕駛或?qū)⒂瓉韈hatGPT時刻，未來自動輔助駕駛功能有望成為消費者購買新能源汽車關(guān)鍵決策因素。“我們認為，2024年下半年或者2025年我國汽車智能化產(chǎn)業(yè)趨勢有望從0-1培育階段進入1-N成長階段，今年下半年我們?nèi)匀幌鄬春闷囍悄芑a(chǎn)業(yè)投資機會。”
劉元海表示，未來3-5年智能化有望成為各大汽車廠商大力發(fā)展方向，因此汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司大概率將會受益于這一產(chǎn)業(yè)趨勢。因此東吳新能源汽車股票基金當前將繼續(xù)以汽車智能化作為重點關(guān)注，同時關(guān)注電動化產(chǎn)能消化以及歐美市場開拓有望帶來的投資機會。
責任編輯：劉萬里 SF014
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