女董事長聯合私募操縱自家股票，控制113個賬戶，賬戶交易額直逼800億元，反倒巨虧2.38億。

　　2月21日晚間，*ST美尚（維權）（300395.SZ，下稱*ST美尚或美尚生態）公告，近日，公司接到王迎燕女士函告，其收到了中國證監會出具的《行政處罰決定書》，時任公司董事長的王迎燕及私募法定代表人季云被證監會行政處罰，分別罰款500萬元、300萬元。

　　除操縱股價外，在王迎燕的指示下，*ST美尚在上市前后連續9年虛增凈利潤，涉嫌信息披露違法違規、欺詐發行。

　　在連續造假多年后，*ST美尚業績依舊存疑。2023年年末突擊更換審計所，同年第四季度業績異常大漲，遭到深交所的質疑。2月23日*ST美尚股價逆勢上漲3.48%，報收至1.15元/股，市值僅為8億元。

　　控制113個賬戶  交易額800億元

　　長達2年的時間里，*ST美尚股價被王迎燕和季云所操縱。

　　根據證監會的披露，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、上海永樹資產管理有限公司法人代表季云實際控制“吳某”等 113 個證券賬戶，集中資金優勢、持股優勢，連續交易“美尚生態”，對“美尚生態”進行操縱。

　　其累計交易額不可謂不驚人。操縱股價期間，賬戶組累計買入31.4億股，買入399.84億元；賣出31.38億股，賣出397.98億元。賬戶交易額近800億元。然而，扣除傭金和相關稅費，賬戶組竟然還虧損2.38億元。

　　操縱期間，賬戶組自2018年6月12日起集中買入涉案股票，2018年11月27日賬戶組持近1839萬股，占流通股本比例為 6.76%。2019年1月31日，賬戶組持有近2160萬股，占流通股本比例達3.90%（限售股解禁導致占比下降）。

　　兩人每日操縱股票的成交量不容小覷。

　　操縱期間，賬戶組交易該股的數量占該股市場成交量的比例平均為32.18%。有404 個交易日的成交量占比超過 20%，有299 個交易日的成交量占比超過 30%，有169個交易日的成交量占比超過 40%，有35個交易日的成交占比超過 50%。2019年6月17 日成交占比最高，達到58.66%。賬戶組申買數量占市場申買量比例超30%的交易日有303個交易日，最高為55.85%。賬戶組申賣量占市場申賣量比例超 30%的交易日有112 個，最高為43.84%。

　　根據界面新聞統計，在王迎燕、季云操縱股價的2年時間內，*ST美尚單日的成交量急劇波動。

　　2019年3月21日該只股票的成交額高達8.48億元，當日股價大漲4.76%，當日最高漲至15.63元/股。而在2020年2月3日，該只股票當日成交額僅有1070萬元，當日股價跌停，股價直接跌停至9.57元/股。

　　數據來源：choice，制圖：界面新聞證券部

　　除此之外，證監會表示，涉案期間，賬戶組還實施了對倒交易。

　　市場人士表示，對倒交易是證券市場主力或莊家在其管理的多個賬戶之間進行買賣，即自己買自己賣的虛假交易行為。主力通過開設多個戶頭，利用對應賬戶同時買賣某個相同的證券品種，以達到人為地拉抬價格以便拋壓或刻意打壓后以便低價吸籌的目的。對倒交易是一種違規行為，通過自買自賣故意將成交量虛假放大，可以打造交易活躍的假象，用以吸引市場資金跟風操作，主力借此可以順利完成建倉、拉升、洗盤、出貨的目的。

　　證監會表示，前述違法事實，有開戶材料、銀行流水、持倉信息表、詢問筆錄、聊天記錄、交易記錄、MAC地址等證據證明。證監會對王迎燕、季云處以800萬元罰款，其中對王迎燕處以500萬元罰款、對季云處以300萬元罰款。

　　控股股東前科累累

　　作為公司控股股東，王迎燕所做的不僅僅止于操縱股價。該公司在上市前后連續多年存在重大財務造假，而作為控制人之一的王迎燕則是“罪魁禍首”。

　　其履歷顯示，王迎燕出生于1967年，本科學歷，機織專業，復旦大學EMBA學位。曾任政協無錫市錫山區委員會委員；曾榮獲“無錫市優秀企業家”“中國園林綠化行業管理創新企業家”等榮譽稱號；2019年受聘擔任江南大學客座教授。歷任無錫美尚景觀園林工程有限公司總經理、執行董事、董事長。

　　*ST美尚控股股東王迎燕，圖源：*ST美尚子公司官網

　　*ST美尚成立于2001年，于2015年12月22日上市，公司主營業務為園林綠化工程施工、工程管理服務等。2012年至2020年連續9年這家公司虛增利潤合計高達4.57億元。

• 其中，美尚生態2012年虛增凈利潤1，171.27萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的16.56%，；
• 2013年虛增凈利潤1，652.33萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的16.31%；
• 2014年虛增凈利潤767.15萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的7.12%；
• 2015年虛增凈利潤6，672.74萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的60.52%；
• 2016年虛增凈利潤6，401.11萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的30.64%；
• 2017年虛增凈利潤7，835.24萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的27.58%；
• 2018年虛增凈利潤14，827.80萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的38.34%；
• 2019年虛增凈利潤5，843.56萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的27.20%；
• 2020年上半年虛增凈利潤533.70萬元，虛增凈利潤占當期披露凈利潤的13.85%，導致相關招股說明書、定期報告、發行文件中存在虛假記載。

　　而*ST美尚又是如何實施財務造假的？

　　其一，通過提前確認應收賬款收回虛增凈利潤，其二虛記銀行利息收入，其三，不按審定金額調整項目收入，其四，虛增子公司收入。

　　就以提前確認應收賬款為例，2012年至2019年，美尚生態將未收回的應收賬款在賬面虛假記賬提前收回，影響美尚生態應收賬款、銀行存款、長期應收賬款、壞賬準備等會計科目，最終影響相關期間的凈利潤。提前確認應收賬款收回導致2012年至2019年美尚生態分別虛增凈利潤1104.63萬元、1431.68萬元、494.37萬元、-412.88萬元、992.15萬元、1960.90萬元、837.10萬元、2750.10萬元。

　　2023年6月28日證監會下發的市場禁入決定披露，美尚生態2015年公司招股說明書、2015年至2019年年報、2020年半年報、2016年非公開發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書、2017年面向合格投資者公開發行公司債券募集說明書等信息披露文件存在虛假記載。同時，*ST美尚還未按規定披露關聯交易及資金占用，未按規定披露重大訴訟事項，未如實披露控股股東歸還資金占用情況，美尚生態非公開發行股票行為構成欺詐發行。

　　王迎燕作為美尚生態時任董事長、總經理、實際控制人，直接安排、指使提前虛記應收賬款收回、虛記銀行利息收入、未按審定金額調整項目收入等事項，導致美尚生態相關披露信息存在嚴重虛假記載。王迎燕作為美尚生態時任董事長、總經理、實際控制人，指使美尚生態從事信息披露違法違規、欺詐發行行為，違法情節特別嚴重，時任董事長及實控人之一王迎燕被處以1510萬元罰款，并終身市場禁入。

　　而在股價操縱層面，除王迎燕外，現年35歲的私募機構法定代表人季云也脫不了干系。

　　處罰決定書顯示，王迎燕、季云在操縱美尚生態股價的過程中，分工協作，相互配合，屬于共同違法主體。其中，王迎燕是操縱行為的發起者、決策者，安排了交易保證金，負責部分賬戶的借用工作，起主導作用，應承擔主要責任。季云是操縱行為的實施者，負責部分賬戶的借用工作，應承擔次要責任。

　　據*ST美尚披露，季云，男，1989年11月出生，時任上海永樹資產管理有限公司（下稱永樹資產）法定代表人，住址為上海市浦東新區。

　　公開資料顯示，永樹資產成立于2012年，由外資銀行資管部高管和華爾街歸國人士共同創建，國內運營資金規模1.1億元人民幣；海外外匯對沖基金，管理資金為200萬美元。當前該私募機構的營業執照已被吊銷。

　　圖片來源：天眼查

　　圖片來源：公司黃頁

　　*ST美尚前路不明

　　在業務上，公司在連年巨虧后業績卻是依舊存疑。

　　*ST美尚2020年至2022年連續巨虧共計18.27億元。

　　2024年1月29日，公司披露的《2023年度業績預告》顯示，2023年度公司預計營業收入為1.09億元至1.4億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.4億元至-6.2億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-3.4億元至-4.8億元；預計期末歸屬于上市公司股東的所有者權益為1.35億元至1.75億元。

　　該上市公司的一系列舉動頗讓外界疑惑，更讓監管層對于其2023年真實業績存疑。

　　一是臨時突擊更換審計所。

　　去年11月28日，*ST美尚發公告稱，擬聘任北京澄宇會計師事務所（特殊普通合伙）（下稱“澄宇所”）為公司2023年度審計機構，不再續聘北京中天華茂會計師事務所（普通合伙）（下稱“中天華茂所”）。

　　值得注意的是中天華茂所對公司2022年財務報告出具了帶強調事項段和持續經營能力重大不確定性段落的無保留意見的審計報告。*ST美尚為何要在年末突然更換審計所？對于此，深交所要求*ST美尚詳細說明中天華茂所不再擔任該公司年審會計師的具體原因，與公司前期溝通過程中是否存在爭議事項。

　　更讓外界遲疑的是，新聘任的“澄宇所”資歷之淺。

　　根據*ST美尚的披露，澄宇所為上市公司年報審計客戶家數僅為1家。2022年度澄宇所為榮盛發展（002146.SZ）提供了2022年度財務報表審計服務，審計費用為430萬元。2022年該所總收入僅為2011萬元。

　　而榮盛發展亦是一家“問題公司”，當前訴訟不斷。*ST美尚為何會選擇這樣一家在A股市場上資歷尚淺的審計所？

　　其二，在更換審計所后，2023年第四季度公司業績離奇大漲。

　　2023年前9個月，該公司營收合計僅為0.46億元，而在更換審計所之后，2023年全年營收預計高達1.09億元至1.4億元，這意味著僅在2023年最后三個月，該公司營收創下0.63億元至近1億元的營收，遠超過去三個季度的成績。這是否又有可能？

　　就此，深交所分別于1月30日、2月7日兩次發出關注函。

　　1月30日深交所要求公司解釋2023年第四季度營業收入突增等事項的原因。2月7日，*ST美尚才予以回復稱，公司判斷不存在2023年度經審計的凈利潤為負值且扣除后營業收入低于1億元的情形。公司股票不存在被疊加實施退市風險警示的風險。

　　2月7日，*ST美尚再度收到關注函，深交所要求公司說明結合2023年業績說明是否對客戶節能鐵漢存高度依賴、客戶關系是否可持續，與此同時，結合各項合同實際開工日期、配備的人員數量、施工進度等說明約定工期未半公司即能確認大部分收入的合理性，與公司實際承擔的工作內容是否匹配、合理，是否具有商業實質。

　　面對深交所的質疑，2月23日*ST美尚表示延期回復。

　　與此同時，該公司還面臨重整難題和退市風險。

　　2月21日，*ST美尚表示，公司已向深圳證券交易所提交撤銷退市風險警示的申請，目前正處于補充材料期間。公司申請撤銷退市風險警示情形需經深圳證券交易所批準，能否獲得深圳證券交易所批準尚存在不確定性，公司申請撤銷退市風險警示未被深交所審核同意，則公司股票交易將被實施終止上市。

　　同時，2022年10月11日深圳市高新投集團有限公司向廣東省深圳市中級人民法院申請對公司進行重整，并通過重整程序清償申請人的相應債權。截至2024年2月21日，公司尚未收到法院對公司重整事項的受理裁定書，法院是否受理公司重整、公司是否進入重整程序存在不確定性。若法院依法受理申請人對公司提出的重整申請，根據相關規定，深圳證券交易所將對公司股票交易疊加實施退市風險警示。若公司因重整失敗而被宣告破產，公司股票將存在被終止上市的風險。

　　截至2023年9月末公司股東戶數達2.1萬戶。

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責任編輯：張倩