轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

　　新華財(cái)經(jīng)北京8月27日電（丁晶、王菁）財(cái)政部官網(wǎng)27日發(fā)布關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告稱，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

　　隨后，證監(jiān)會(huì)消息稱，為落實(shí)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自2023年9月8日收市后實(shí)施。

　　近年來，融資融券業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行，交易機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，證券公司合規(guī)風(fēng)控水平持續(xù)提升，投資者理性交易和風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)明顯增強(qiáng)。截至2023年8月24日，場內(nèi)融資融券余額15678億元，保證金比例維持較高水平，業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)可控。在杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控的基礎(chǔ)下，適度放寬融資保證金比例，有利于促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，盤活存量資金。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“印花稅下調(diào)將有利于活躍市場流動(dòng)性。從降低印花稅的效果上來看，印花稅的下調(diào)將降低市場投資者的交易成本，同時(shí)吸引和鼓勵(lì)更多投資者參與市場交易，有利于市場活躍度的提升。”

　　從歷史上看，降低印花稅短期內(nèi)對于市場活躍度有明顯的提升。從歷史上看，2000年后共有四次下調(diào)印花稅稅率，四次下調(diào)后，上證指數(shù)在當(dāng)天或者次日出現(xiàn)明顯上漲，其中2008年4月24日印花稅下調(diào)后，次日上證指數(shù)上漲9.29%；2008年9月19日印花稅由雙邊征收改為單邊征收后，上證指數(shù)上漲9.45%。

　　對于后續(xù)市場走勢的預(yù)判，富國基金指出，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看，宣布下調(diào)印花稅后的1個(gè)、5個(gè)、10個(gè)、20個(gè)和30個(gè)交易日，主要指數(shù)收益率呈現(xiàn)倒U型，在5個(gè)和10個(gè)交易日達(dá)到頂峰；從市值來看，大市值指數(shù)表現(xiàn)整體優(yōu)于小市值指數(shù)。

　　“印花稅稅率的下調(diào)體現(xiàn)了管理層對于A股市場的支持力度正不斷加強(qiáng)。”陳靂稱。

　　7月24日，中共中央政治局會(huì)議首次提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來，針對A股市場的支持政策不斷出臺(tái)和落地。其中，在8月18日證監(jiān)會(huì)記者答問中，就已經(jīng)答復(fù)“調(diào)整證券交易印花稅對于降低交易成本、活躍市場交易、體現(xiàn)普惠效應(yīng)發(fā)揮過積極作用，有關(guān)具體情況建議向主管部門了解”。而距離本次下調(diào)稅率僅10天時(shí)間，體現(xiàn)了管理層對于活躍資本市場的高度重視。

　　展望后續(xù)，投資者信心有望進(jìn)一步強(qiáng)化。陳靂表示，“降低印花稅可以被視為政府對市場的支持和改革的一部分，將有助投資者信心的提升。當(dāng)前A股整體估值水平已經(jīng)處于歷史相對低位，而宏觀環(huán)境也正在逐步改善，但市場成交量依舊相對低迷，主要來自于市場信心不足。而隨著改革力度的加強(qiáng)和各類支持政策的落地，投資者信心將有望逐步恢復(fù)，兩市活躍度預(yù)計(jì)將逐步回暖。”

　　同時(shí)，未來多類A股支持支持有望繼續(xù)出臺(tái)。“從證監(jiān)會(huì)8月18日的記者答復(fù)可以看到，印花稅的調(diào)整只是眾多市場改革的一部分，后續(xù)還將從投資端、交易端、融資端、長線資金入市等多角度深化改革。預(yù)計(jì)在資產(chǎn)端的持續(xù)發(fā)力下，A股中長期有望逐步走強(qiáng)。”陳靂稱。

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責(zé)任編輯：張恒星 SF142