來(lái)源：上觀新聞
摘要：國(guó)際貨幣體系變化是一個(gè)自然過程。
4月13日，巴西總統(tǒng)盧拉以上海為第一站，開啟了訪華之旅。在金磚國(guó)家新開發(fā)銀行總部的致辭講話中，盧拉的一句“為什么所有國(guó)家都要用美元來(lái)結(jié)算呢？為什么不能是人民幣或其他貨幣成為國(guó)際結(jié)算貨幣呢？”引發(fā)國(guó)際上諸多討論。這是繼3月末巴西宣布和中國(guó)以本幣進(jìn)行貿(mào)易之后，巴西領(lǐng)導(dǎo)人的首次公開表態(tài)。
近期有關(guān)國(guó)際貨幣結(jié)算中“去美元化”苗頭屢見不鮮，多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家著手考慮在國(guó)際貿(mào)易中使用非美元貨幣結(jié)算。這股風(fēng)潮既有歷史因素影響，又有3月份歐美市場(chǎng)銀行金融暴雷的推波助瀾。也許天下真的“苦美元久矣”，出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考量推動(dòng)了這次結(jié)算貨幣互換的風(fēng)潮，但需要厘清的是，國(guó)際貨幣的多元化是一個(gè)緩慢的由量變到質(zhì)變的過程，并非一朝一夕可以實(shí)現(xiàn)。
“去美元化”風(fēng)波再起
近期，國(guó)際上密集傳出有國(guó)家非美元貨幣結(jié)算的消息，“去美元化”風(fēng)波陡然再起。最先在3月末，巴西媒體報(bào)道中國(guó)和巴西已達(dá)成協(xié)議，不再使用美元作為中間貨幣，而是以人民幣與雷亞爾進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。中國(guó)和巴西同屬金磚國(guó)家，經(jīng)濟(jì)體量位居世界前列，兩國(guó)開展金融合作引起國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。
3月30日，東盟十國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)印尼召開會(huì)議，討論了通過本地貨幣交易計(jì)劃，在此前已在東盟成員國(guó)之間實(shí)施的本地貨幣結(jié)算計(jì)劃上進(jìn)行擴(kuò)展，以減少對(duì)主要貨幣如美元、歐元、日元和英鎊的依賴。印尼總統(tǒng)維多多表示：“遠(yuǎn)離西方支付系統(tǒng)，對(duì)于保護(hù)交易免受‘潛在的地緣政治影響’是必要的。”
隨后4月初，印度外交部發(fā)表聲明稱，印度和馬來(lái)西亞已同意用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，同時(shí)，印度愿意與其他國(guó)家使用本國(guó)貨幣交易，不必強(qiáng)制以美元作為中間貨幣。突然發(fā)布的聲明也讓外界認(rèn)為，印度開啟了“去美元化”的步伐。
近期國(guó)際黃金價(jià)格大漲也與“去美元化”風(fēng)向不無(wú)聯(lián)系。自2022年三季度開始，全球央行黃金購(gòu)買量激增，導(dǎo)致去年全球央行購(gòu)金總量達(dá)到1136噸，較2021年的450噸大幅增長(zhǎng)252%，創(chuàng)下55年來(lái)的新高。截至3月底，中國(guó)央行也已連續(xù)五個(gè)月增持黃金，2023年一季度共增儲(chǔ)58噸。各國(guó)央行持續(xù)“囤金”，也被認(rèn)為是儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的一種方式。
“去美元化”并不是一個(gè)新概念，可以說自二戰(zhàn)后布雷頓森林體系建立起，有關(guān)“去美元化”的爭(zhēng)議就從未停止。當(dāng)前，以金磚國(guó)家為代表，中東、東南亞、南美的眾多新興國(guó)家接連發(fā)聲，通過創(chuàng)新跨境支付結(jié)算機(jī)制、簽署雙邊貨幣協(xié)議、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等多重方法，正在國(guó)際上掀起一股“去美元化”風(fēng)潮。
結(jié)算貨幣互換防范風(fēng)險(xiǎn)
從多國(guó)官員的表態(tài)上來(lái)看，便利貿(mào)易是這一波結(jié)算貨幣互換的重要原因。例如巴西貿(mào)易和投資促進(jìn)局在一份聲明中表示，“中國(guó)巴西貨幣結(jié)算貨幣互換預(yù)計(jì)將降低成本，同時(shí)促進(jìn)更大的雙邊貿(mào)易，并為投資提供便利。”
但如果更深層次地了解背景，防范風(fēng)險(xiǎn)或許才是這一波“去美元化”動(dòng)作的關(guān)鍵。3月歐美經(jīng)歷了一系列銀行暴雷事件，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已經(jīng)改變，股市、債市被波及出現(xiàn)較大波動(dòng)，全球市場(chǎng)恐慌心理猶在。而且美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)仍未實(shí)現(xiàn)，加息轉(zhuǎn)向節(jié)點(diǎn)不明朗，這必然會(huì)造成美元的持續(xù)波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于歐美金融業(yè)仍保持警惕。
同時(shí)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)還在持續(xù)地影響全球貿(mào)易形勢(shì)，地緣政治因素被越來(lái)越多的國(guó)家納入經(jīng)濟(jì)發(fā)展考慮。畢竟2022年美國(guó)以美元和SWIFT結(jié)算系統(tǒng)為工具制裁俄羅斯的景象還歷歷在目，各國(guó)對(duì)“美元武器化”的擔(dān)憂也逐漸加重。
長(zhǎng)久以來(lái)，新興市場(chǎng)都是被美元霸權(quán)波及的最嚴(yán)重的地方。在美聯(lián)儲(chǔ)的這一輪“史上最激進(jìn)”加息政策刺激下，去年已有部分新興市場(chǎng)暴雷，如斯里蘭卡。美聯(lián)儲(chǔ)加息政策導(dǎo)致美元升值、發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，發(fā)展中國(guó)家在以美元計(jì)價(jià)的外貿(mào)和外債兩方面都面臨劣勢(shì)，出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，最后甚至引發(fā)主權(quán)債務(wù)違約。這也不難解釋近期新興國(guó)家為何頻頻發(fā)出信號(hào)，呼吁結(jié)算貨幣互換。
然而，需要明確的一點(diǎn)是，美元在當(dāng)前世界貨幣體系的地位仍不可替代。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中美元占比80%以上、國(guó)際外匯交易中美元占比88.5%以上、國(guó)際衍生品投資中美元占比90%以上。多位國(guó)際金融專家向記者表示，雖然國(guó)際上出現(xiàn)降低結(jié)算對(duì)美元的依賴現(xiàn)象，但以短期影響居多，如果美國(guó)再度走向量化寬松的貨幣政策，美元仍將為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算和儲(chǔ)備所用，目前美元的“全球貨幣”功能沒有其他貨幣可以替代。
貨幣體系變化是一個(gè)自然過程
“從歷史的角度來(lái)看，貨幣體系的變化是一個(gè)自然的長(zhǎng)期過程。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、院長(zhǎng)助理曹嘯告訴記者，二戰(zhàn)后，世界在多方政治經(jīng)濟(jì)因素影響下，形成了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，替代原有的金本位制度，這也反映了當(dāng)時(shí)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的需要。而對(duì)國(guó)際貿(mào)易主要貨幣進(jìn)行替換，實(shí)際上要付出巨大的代價(jià)，企業(yè)、國(guó)家都面臨貿(mào)易成本增加。所以真正的“去美元化”一定是一個(gè)漫長(zhǎng)的、市場(chǎng)選擇的過程。
“貨幣互換并不能夠讓一個(gè)國(guó)家的貨幣成為國(guó)際貨幣，因?yàn)樨泿呕Q簽訂的是雙邊協(xié)議，而國(guó)際貨幣一定是多邊協(xié)議下市場(chǎng)選擇的結(jié)果。”曹嘯說。
復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授沈國(guó)兵認(rèn)為，以人民幣國(guó)際化為例，判斷一國(guó)貨幣國(guó)際化程度需考慮以下幾個(gè)指標(biāo)：一是需要看其與主要貨物貿(mào)易伙伴之間使用什么貨幣結(jié)算，對(duì)于中國(guó)來(lái)說就是歐盟、美國(guó)、日本、韓國(guó)和東盟等國(guó)家；二是需要看一國(guó)貨幣在SWIFT交易結(jié)算貨幣中所占的比重，而2022年12月，使用人民幣計(jì)價(jià)交易僅占SWIFT交易結(jié)算貨幣的2.15%，美元、歐元占比仍是大頭；三是需要看一國(guó)貨幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中所占的比重。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，截至2022年第四季度，全球國(guó)際外匯儲(chǔ)備貨幣中，美元占到58.36%，而人民幣占比為2.69%，國(guó)際化程度仍相對(duì)較弱。
所以近期新興市場(chǎng)的“去美元化”風(fēng)波更多為短期影響。貨幣互換雖然可以幫助人民幣登上了更多國(guó)際舞臺(tái)，但是從渠道打通到落實(shí)、再到大范圍被市場(chǎng)認(rèn)可，還有很長(zhǎng)的路要走，當(dāng)前風(fēng)波對(duì)國(guó)際貨幣體系變化的實(shí)質(zhì)影響有限。
欄目主編：宰飛
責(zé)任編輯：周唯
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