轉自：證券時報·e公司
e公司訊，中信證券最新研報表示，當前市場處于全年第二個關鍵的做多窗口，經濟從局部復蘇到全面修復只是時間問題，宏觀環境不支持持續主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機構調倉帶來的增量資金效應已相當有限，預計全球流動性拐點主線和財報季業績主線將階段性接力AI主題。
首先，全球流動性拐點在不斷確認，地緣環境改善明顯，預計國內經濟恢復預期將在本月中旬經濟數據集中公布后繼續上修，這是此輪行情的基礎。其次，年初至今工業環節局部偏冷是滯后性反應，經濟復蘇的領域會逐漸增多，全局性修復只是時間問題，今年不是2013~2015年經濟持續降速的特征，“弱經濟強主題”不是常態，市場不會持續無視業績而執著于遠景主題的炒作。最后，AI相關板塊純主題炒作熱度或降溫，機構進一步調倉帶來的增量對于AI主題的邊際影響非常有限。
配置上，建議從兩個維度高切低，一是從高熱度的數字經濟板塊輪動到低熱度板塊，建議圍繞全球流動性拐點和財報季業績兩條主線布局；二是數字經濟板塊內部高估值切低估值，關注傳統主業估值低且有新單業務催化抬估值的硬件領域。
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責任編輯：吳劍
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