在經歷2022年兩輪“破凈”風波后，投資者愈發重視銀行理財產品的穩定性能。

　　近日，“混合估值法”理財產品成為多家銀行主推的產品之一，包括農銀理財、招銀理財、工銀理財、平安理財等均推出相關產品。據了解，此類產品是一款將市值法估值、攤余成本法估值相結合的理財產品，風險等級被設定為“中低風險”，業績比較基準相對較高，封閉期限較長。

　　有專家表示，銀行理財的混合估值產品在此之前數量與規模已經很大，只不過在此之前估值優勢不明顯，沒有作為賣點大力宣傳，此次贖回風波也給此類產品帶來新的機遇。

　　那么，混合估值法理財產品的風險程度如何？招商銀行一客戶經理表示：“如果與R1級別的貨幣基金相比，混合估值法理財產品波動會大一些；如果跟股票類產品相比，波動肯定相對較小。”

　　多家銀行主推混合估值法理財，

　　產品被設定為中低風險

　　近期，多家銀行推出了混合估值法理財產品，部分銀行將該類型產品放在App理財頁面最為明顯的位置。

　　比如，農業銀行于今年2月14日推出了名為“農銀匠心·靈瓏2023年第7期人民幣理財產品（安居悅享）”的混合估值法理財產品，并放置在App頁面醒目位置。

　　該產品業績比較基準為4.5%-5.5%，持有期限為1081天，為封閉式、非保本浮動收益產品，風險級別為中低風險。

　　此外，在關于該產品的介紹里還標有“部分資產采用攤余成本法估值，不受市場波動影響；部分資產采用市值法估值，提升組合收益彈性”的字樣。

　　除了上述產品，招銀理財、工銀理財、平安理財等也發售了混合估值法理財產品。

　　比如，工銀理財發布了“工銀理財·恒睿睿益固收增強封閉式理財產品”，產品期限511天，業績比較基準為4.2%-4.7%，該風險等級為PR2。

　　招銀理財發布了“招銀理財睿穩泰封閉”理財產品，收益率3.25%-3.65%，持有期限425天。

　　平安理財發布了“新啟航第18期十四個月封閉”理財產品，投資期限417天，風險等級為中低風險。此外，平安理財在該產品介紹中指出：“超80%債券資產-攤余成本法估值、不足20%債券資產-市值法估值”。

　　與股票類產品相比波動小，

　　但仍存在一定投資風險

　　什么是混合估值法理財產品？

　　公開資料顯示，混合估值理財產品是指兩種估值方式相結合、部分資產采用“攤余成本法”進行估值、部分資產采用“市值法”進行估值的理財產品。

　　財經評論員夏心愉曾發文表示：“除了市場影響外，還有一個因素影響著理財產品凈值波動，那就是會計上的計價方法，這些產品的計價方法分為兩大類：市值法以及攤余成本法。”

　　她指出，用“市值法”計價，就是產品所投底層資產的公允價值計量；而用“攤余成本法”，則意味著估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益。

　　“用大白話來說，所謂攤余成本法就是計算手里資產持有到期預計能賺多少錢，然后把這些收益平攤到持有的每一天，這樣計價的好處就是能抹平波動，投資者看到的每日收益相對穩定。但這樣做的弊端是，它不能實時真實地反應底層資產走勢。”夏心愉表示。

　　那么，混合估值法理財產品的風險程度如何？招行一客戶經理表示：“如果與R1級別的貨幣基金相比，混合估值法理財產品波動會大一些；如果跟股票類產品相比，波動肯定相對較小。”

　　不過，農行北京一分行理財經理也表示：“此類產品確實有一定的風險，因為封閉期內是不能靈活取現的，如果接受不了風險，建議選擇定存保本產品；如果可以接受相關風險，便可以購買，也可以為自己的投資資金做資產配置。”

　　專家：混合估值創新在贖回潮后重新成為市場焦點

　　那么，混合估值法理財產品為何會在近期成為多家銀行主推的產品？

　　明明債券研究團隊表示稱：“銀行理財的混合估值產品在此之前數量與規模已經很大，只不過在此之前估值優勢不明顯，沒有作為賣點大力宣傳，此次贖回風波也給此類產品帶來新的機遇。”

　　“理財子近期推出了諸多以混合估值作為賣點的理財產品，混合估值創新在贖回潮后重新成為市場焦點。”明明表示。

　　除了混合估值法理財產品，攤余成本法理財產品亦是多家銀行推薦的理財產品之一。

　　招行某客戶經理表示：“經過去年的破凈風波，很多客戶不太能接受波動，所以現在采用發布了一些攤余成本法、混合估值法相關的產品。”

　　據資本新規要求顯示：“資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產以收取合同現金流量為目的并持有到期；或資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產暫不具備活躍交易市場，或者在活躍市場中沒有報價、也不能采用估值技術可靠計量公允價值，符合上述條件之一的，可按照企業會計準則以攤余成本進行計量。”

　　談及未來，明明債券研究團隊也表示：“理財子在贖回風波后已經推出了大量攤余成本法理財產品，近期也推出了諸多以混合估值作為賣點的理財產品，有望緩釋此次風波對投資者造成的負面影響。”

責任編輯：李琳琳