參與調查：中行原油寶翻車致投資者巨虧 誰之過？

　　文/甜茶

　　中行原油寶事件持續發酵，相關話題今日一直在熱搜榜上徘徊，中行微博也已被憤怒的投資人“攻占”。

　　事情緣起于今日早間，中行確認WTI原油5月期貨合約的-37.63美元/桶結算價為有效價格，并稱中行原油寶產品的美國原油合約已參考CME官方結算價進行軋差或移倉，請多頭持倉客戶根據平倉損益及時補足交割款（詳見：中行原油寶巨虧遭質疑 一周前還曾推薦該產品）。

　　針對中行的“催債”行為，投資人普遍表示無法接受。多位投資人對新浪金融研究院表示，中行應按照4月20日晚10點價格清算，事后“追債”并不合理。

　　同時，投資人還對中行的產品設計和交易系統提出了質疑，認為產品本身“保證金比例低于20%時系統強平”的設定形同虛設，同時有投資人稱，停止交易前交易系統卡死導致其無法主動平倉。

　　投資人張先生稱，近日國際油價不斷走低，他以5萬元本金在中行原油寶進行做多交易。張先生本身具備一定投資經驗，也可以接受紙原油賬戶清零的風險。

　　目前原油寶賬戶清零之后要倒補銀行保證金，中行表示如不補繳就要上其個人征信，張先生表示不能接受。張先生認為中行合約換月執行上存在明顯問題。

　　投資人李先生則是紙原油資深投資人，本身一直在工行進行紙原油交易，上周剛剛換到中行，因為中行交易時間比工行早一個小時。李先生認為中行交易系統維護不完善，同時沒有履行公告協議內容。

　　李先生表示，20日晚10點前他曾想主動平倉，結果軟件卡頓導致其無法交易。10點后，銀行暫停了交易，公告稱啟動移倉，李先生因此也無法在10點后主動平倉。同時李先生其表示未收到中行相關風險提示和補足保證金的提醒。

　　“無法交易，50%的預警機制沒法啟動，那還有20%的斬倉機制呢？”李先生質疑道，“最低價市場成交只有幾千手，中行是如何做到讓所有多頭客戶的成交價都是最低價的？”

　　于此同時，新浪金融研究院注意到，《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》的第二條“聲明與保證”中寫明，“甲方（即個人客戶）聲明與保證：甲方用于交易的資金來源合法，為本人純風險資本金，已經考慮到且能夠承擔該資金全部虧損的風險。”

　　針對中行向散戶“催債”的情況，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認為中行此舉合法、不合理、不合情。

　　“投資者進行紙原油交易時都會簽署協議，而在協議書當中，所有交易性的風險責任都是由交易者承擔的，中行的協議條款實際上是一個霸王條款。但投資者既然簽署了，就要按照相關的規定進行賠償。”王紅英表示。王紅英同時指出，在紙原油的產品設計上，銀行是可以做到規避這類極端風險的。

　　“這次五大行紙原油的產品其實只有中國銀行出問題了。工行、交行都在4月15號就自動從五月份的合約簽倉到六月份。但是中國銀行沒有進行類似操作。”王紅英指出，“同時，中行沒有對保證金不足的客戶進行強平，也沒有及時遷倉，最終就導致了投資者巨虧的問題。”

　　王紅英進一步指出，從更深層次的角度來看，目前銀行理財產品的設計基本上都是照搬國外的所謂掛鉤產品，但是對于掛鉤的原生資產研究不夠，這導致銀行在風控層面缺乏及時的風控措施，最后的表現就是各家銀行在風險管理方面千奇百怪，出現問題就不足為奇了。

責任編輯：陳鑫