本報記者 張泰欣 北京報道

　　專家認為，國開行參股海外投資機構為促成資金外流開辟了全新途徑，不過如何規避匯率及境外投資市場風險，是“出海”前亟需解決的問題。

　　花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高認為，這對促成國內企業走出去有非常重要的意義。此前，只有國家外匯投資公司對黑石進行了30億美元的戰略投資，這也主要是政府行為。這次合作表明，對外大型戰略投資不應只有政府能做，企業也可參與進來。不過他認為，匯率和境外市場的投資風險是企業走出去認真考慮的問題。在目前人民幣升值步伐加速預期下，市場與合作伙伴的選擇至關重要，此外投資經驗缺乏、抗風險能力低也是企業“出海”前需要惡補的短板。

　　對于本次合作，

北京師范大學金融研究中心主任鐘偉認為，國開行、淡馬錫的入股無疑會增強巴克萊的整體實力，為其提供必要的資金支持和市場環境。同時二者同巴克萊現有的業務沒有任何競爭關系，這也有利于未來長期的穩定合作。對于國開行而言，參股國際投資巨鱷可以豐富自身的海外投資經驗，更好的開展以后的海外基金業務。同時用人民幣投資歐洲市場，還可避免一定的

匯率損失。

　　不過鐘偉認為這對促成國開行商業化步伐效用有限。按照協議，國開行目前只有巴克萊3％的股份，而根據規定，在歐洲金融機構要想獲得股東席位至少要5％以上的股權，顯然，初期國開行并不具有充分的話語權。并且在合作中，國開行能在多大程度上參與到企業運作、并購及其它商業活動，這也需要雙方的磨合與不斷的積累。“從目前的消息看，可以認為這是一個很好的市場行為，只有待合作的具體細節清楚以后，才好對本次參股作出合適的評價”鐘偉表示。

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