專家指出，國家開發銀行斥巨資入股全球最大金融集團之一巴克萊銀行的舉動，不僅是中國三大政策性銀行向商業化轉軌的有益嘗試，也為中國內地金融機構和其他企業積極從事海外投資并購作出了榜樣。

　　⊙本報記者 朱周良

　　國家開發銀行23日與英國巴克萊銀行簽署協議，同意有條件地分兩期向該行投資共計98億歐元（折合135億美元，人民幣約1026億元），最高持股可達7.7％。據統計，135億美元的交易金額，也創下有史以來中國企業海外并購單筆交易的規模之最。

　　多位專家指出，國家開發銀行斥巨資入股全球最大金融集團之一巴克萊銀行的舉動，不僅是中國三大政策性銀行向商業化轉軌的有益嘗試，也為中國內地金融機構和其他企業積極從事海外投資并購作出了榜樣。在幫助中國金融企業獲取先進經營管理經驗和開拓海外市場的同時，類似的投資行為也有望緩解中國總體國際收支不平衡的壓力，值得進一步推廣。

　　中國企業“出海”最大交易

　　巴克萊昨天發布的公告顯示，此次國開行入股巴克萊，將通過購買后者增發股份的方式實現。具體時間安排在8月14日，屆時國開行將先期投入30億美元購買巴克萊銀行的新股，支持其正在進行的收購荷蘭銀行的行動，初期持股比例為3.1％，同時獲得向巴克萊董事會派出一名非執行董事的權力。如果巴克萊銀行收購荷蘭銀行成功，國開行將再向巴克萊銀行投入最多105億美元。如果相關的回撥機制不啟動，國開行在巴克萊銀行的最終持股比例最高可達到7.7％。

　　國際金融專家王元龍對記者表示，此次國家開發銀行入股巴克萊銀行，不僅是中國金融業有史以來規模最大的海外投資，也可能是中國企業自改革開放以來在海外從事的最大一筆并購交易。在2005年，中國三大石油企業之一的中海油曾宣布出資高達185億美元收購美國優尼科公司，不過，該交易最終在受到政治干擾的情況下以中海油主動退出告終。

　　根據國際金融信息提供商Dealogic給本報提供的統計數據，截至目前，在中國內地企業已完成或即將完成的海外收購兼并案例中，金額最大的一宗來自中國石油天然氣集團公司，后者在2005年8月宣布，已通過其全資公司中油國際出價41.8億美元收購哈薩克斯坦石油公司。

　　在排名位于前十的中國企業海外收購個案中，金融業的案例此前也曾有過，不過金額都遠不及此次國開行的交易。Dealogic的統計顯示，今年5月宣布的中國國家外匯投資公司參股美國黑石集團的交易，以30億美元的規模排在第四位。

　　根據巴克萊銀行發布的信息，中國國開行此次邀請了美國黑石集團作為財務顧問。

　　國開行全球戰略啟動

　　分析人士普遍認為，作為中國的三大政策性銀行之一，國開行此次入股巴克萊，也是該行在積極尋求向商業化經營轉軌的有益嘗試。與實力雄厚的巴克萊銀行的合作，有助于該行向多樣化、全方位的全球領先銀行發展。

　　國務院總理溫家寶年初就曾指出，要按照分類指導、“一行一策”的原則，推進政策性銀行改革，首先推進國開行改革，將全面推行商業化運作。相比同時入股巴克萊的淡馬錫，此次國開行對巴克萊的投資更多了一層戰略合作的意圖。在與巴克萊的協議中也明確提到，巴克萊將協助并指導國開行朝“商業化金融機構”的方向邁進。

　　王元龍指出，國開行此舉“很有積極意義”，“中國的金融業改革開放又邁出了一大步，特別是在‘走出去’方面。”他說。

　　專家表示，一方面，與巴克萊的戰略合作，對于中國的金融機構進一步開拓國際市場有推動作用。巴克萊作為英國四大銀行之一，也是全球頂尖的金融企業，入股這樣實力雄厚的跨國企業可以給中國公司帶來先進的經營管理經驗。根據巴克萊銀行23日披露的信息，該行在上半年的盈利再度實現兩位數增長，每股收益同比增長14％，達到41.4便士。而稅前盈利則增長12％，達到41億英鎊。

　　雷曼兄弟亞洲經濟學家孫明春則表示，與國家外匯投資公司的投資相比，由國內企業直接投資海外同行企業的針對性更強，相應的投資風險也會下降。“除了股權投資以外，這樣的入股還有很多其他利益，”譬如獲取管理經驗、實現協同效應以及開拓海外市場等等。

　　有助緩解外儲過大壓力

　　事實上，在市場最初傳出中國將入股巴克萊銀行時，很多人都猜測這一次還會是由國家外匯投資公司出面。后者5月份剛剛斥資30億美元收購了黑石集團不到10％的股份。

　　聽到國開行入股巴克萊的消息，瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟學家陶冬的第一反應是“出乎意料”，但也在“情理之中”。之所以說意外，是如此大的金額和入股的對象。而所謂情理之中，陶冬的解釋是，不管是中國還是新加坡，伴隨著

　　王元龍則指出，這樣的涉外投資不可避免要動用外匯，因此，對于中國緩解外匯儲備過多的壓力也有幫助。

　　雷曼的孫明春表示，最新動向反映了政策面對于“私有部門”走出去投資的鼓勵，這里的私有部門并非狹義的私營企業，而是與政府相對應的所有企業部門，其中也包括像國開行這樣的國有金融機構。

　　“從根本上來講，這樣的收購也是資本項目的流出，有助于改善中國的整體國際收支平衡，這與QDII機制其實是一個道理。”孫明春說，“成立國家外匯投資公司也是不得已的做法，但是如果像國開行這樣的企業走出去投資越來越多，同樣可以達到改善總體國際收支的目的。”

　　從某種意義上說，國開行入股巴克萊這樣的投資甚至比國家外匯投資公司入股黑石的交易更值得推廣。“不僅僅是銀行，中國的煤炭企業、汽車企業等，今后都可以更多收購或入股外國的優秀企業。”他說。

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