“2023青島?中國財富論壇”于7月8日在青島舉行。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長陳道富出席“深化財富管理變革  拓寬共同富裕渠道”分論壇并演講。

　　陳道富表示，隨著我國老齡化水平的提高，出于養(yǎng)老目的而進行財富管理的理財群體規(guī)模快速膨脹。他指出，這部分群體對保本，對本金的穩(wěn)定性有非常高的要求，更習(xí)慣于類固收的產(chǎn)品。

　　他指出，追求財富安全的需求的客戶群體，在財富管理中越來越發(fā)揮出重要作用。“隨著最近這兩年，越來越強化，居民重大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從房地產(chǎn)到降低房地產(chǎn)增量使用，甚至轉(zhuǎn)向銀行存款，看到去市場化的配置和行為，可能給財富管理從需求端提出一些新的要求”。

　　以下為演講實錄：

　　陳道富：很高興參加這個論壇，借此機會，向大家分享我對當(dāng)前財富管理行業(yè)的觀察和思考。

　　第一，財富管理行業(yè)出現(xiàn)了一些新的積極的變化：一個變化是名字的變化，從原來關(guān)注這個行業(yè)，叫資產(chǎn)管理行業(yè)，現(xiàn)在變成財富管理了，這個變化，其實反映了我們對這個行業(yè)的認(rèn)識不斷深化，開始在區(qū)分管理是從誰的利益出發(fā)來進行管理，財富管理可能更加重視投資者的利益，是出于投資者來進行管理，所以它更加重視投資者利益保護和訴求的實現(xiàn)。

　　跟著相關(guān)的，我們由原來的行業(yè)，都偏資產(chǎn)管理性質(zhì)濃厚一些，不論是信托、公募、私募基金，包括銀行理財，資管色彩比較濃的，同時具備財產(chǎn)管理和財富管理。但是現(xiàn)在越來越關(guān)注從投資者的角度、財富管理的角度進行轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)型。我們看到了一些在強化資管能力的同時，也在加強對他們客戶畫像、客戶的服務(wù)，看到了一些為了更好去保護、去維護投資者的利益，開始把一些部門進行一定的防火墻的設(shè)置。所以我覺得財富管理的提出，使我們更加關(guān)注財富管理中的沖突和合理設(shè)置，這是我們看到的積極變化。

　　第二個變化，我們可以看到，這個行業(yè)開始出現(xiàn)分層錯位、差異化競爭，每個子行業(yè)都根據(jù)自己所處的行業(yè)和所輔助的客戶開始有針對性的推出一些帶有行業(yè)和服務(wù)客戶特點的產(chǎn)品和服務(wù)，比如有些更重視保守型、保本型的，有些更注重事務(wù)型的，比如最近看到的信托，信托對產(chǎn)品進行重新分類，更加強調(diào)多元、更加市場化的背景建設(shè)，為差異化市場提供一些基礎(chǔ)。

　　第三個變化，大家回歸到財富管理以客戶為中心的本源。財富管理一直講以客戶為中心，但是行業(yè)真正認(rèn)識、真正刻畫客戶畫像，有全生命周期提供多樣化的產(chǎn)品，進行很好的有溫度的陪伴，很多機構(gòu)，包括第三方機構(gòu)開始作出各種各樣的努力，看到真正回到以客戶為中心的過程來。所以我覺得財富管理，開始從資管行業(yè)逐步獨立出來，逐步聚焦于所服務(wù)的客戶，以客戶為中心，來提供差異化的有溫度的服務(wù)。

　　第二個觀察，從需求端，我們可以看到我們的客戶、投資者對財富管理的需求可能在發(fā)生一些變化。過去我們這些財富管理，可能更看重它的收益。但是隨著客戶群體的變化，隨著市場環(huán)境或者宏觀環(huán)境的變化，對安全性的訴求在快速提升。

　　兩個群體發(fā)生明顯變化，一個是隨著老齡化的提高，我們看到出于養(yǎng)老目的進行財富管理的理財群體快速膨脹。這部分群體其實對保本，或者對本金的穩(wěn)定性是有非常高的要求。從原來銀行體系出來，銀行理財為代表的這些群體，他們更習(xí)慣于類固收的產(chǎn)品，看到追求安全的這種客戶群體的需求在財富管理里面越來越發(fā)揮非常重要的作用，財富管理在尋求穩(wěn)定、提供安全保障的產(chǎn)品和服務(wù)。隨著最近這兩年，越來越強化，看到居民重大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從房地產(chǎn)到降低房地產(chǎn)增量使用，甚至轉(zhuǎn)向銀行存款，看到去市場化的配置和行為，可能給財富管理從需求端提出一些新的要求。

　　最后，我想再稍微談一點，從宏觀角度，我們可能需要有真正去把握財富管理行業(yè)本質(zhì)，特別是財富管理的價值、增量來源是哪兒？財富管理金融業(yè)上的活動跟實體經(jīng)濟的活動是不一樣的，實體經(jīng)濟活動是把看見的價值實現(xiàn)出來，所以是實實在在的價值增值的創(chuàng)造；財富管理更多是看不見的價值，把未來能夠創(chuàng)造更有效率的一些機構(gòu)、企業(yè)的憑證、股票或債券挑出來，所以價值體現(xiàn)在挑選能力上，能不能通過挑選，是的社會資源更優(yōu)化配置。

　　財富管理，不是像實業(yè)一樣基于價值實現(xiàn)的一種價值創(chuàng)造，它的價值創(chuàng)造是來源于發(fā)現(xiàn)價值、發(fā)出價格來引導(dǎo)市場最有效的資源配置。所以這個過程就對我們的稅收體系，對我們的一些財富管理的模式，提出了一些不同的管理方法，有必要對財富管理實際的運行，它的本質(zhì)還是有針對性的一套宏觀管理辦法。

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055