二、結(jié)構(gòu)演進(jìn)：構(gòu)建金融控股公司

　　金融機(jī)構(gòu)功能的轉(zhuǎn)型和升級，內(nèi)在地需要金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)有相應(yīng)演進(jìn)。由于金融服務(wù)需求者內(nèi)在地需要在一家機(jī)構(gòu)完成自己的全部金融需求，而金融機(jī)構(gòu)也希望追求范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，因此對于追求混業(yè)經(jīng)營從而提供完善的金融服務(wù)和產(chǎn)品有很強(qiáng)的內(nèi)在動力。但是與之相關(guān)的問題是，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險控制文化、風(fēng)險控制技術(shù)，外部的監(jiān)管能力是否能夠與混業(yè)格局適應(yīng)？全球金融體系經(jīng)過一百余年的演變，各分業(yè)國家在重新走向混業(yè)的進(jìn)程中，不約而同地選擇了金融控股公司架構(gòu)，原因即在于這一組織內(nèi)部獨(dú)立法人、風(fēng)險防火墻制度能夠保證金融機(jī)構(gòu)在提供豐富的產(chǎn)品和服務(wù)的同時，金融風(fēng)險處于較易被控制的狀態(tài)。

　　金融控股公司的發(fā)展是金融綜合化進(jìn)程的一個最重要特征。金融控股公司由于其資本規(guī)模大型化，產(chǎn)品與服務(wù)全能化以及經(jīng)營組織全球化等特點(diǎn)，適應(yīng)了當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展潮流。金融控股公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋保險、銀行、證券等多個方面，能夠滿足客戶對金融服務(wù)日益多元化的需求。同時，通過其緊密、高效和多元化的運(yùn)作，在服務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量方面，更能滿足客戶對高品質(zhì)生活的追求，并通過其完全一體化的服務(wù)，為客戶“量身定制”金融產(chǎn)品組合，從而在很大程度上降低金融產(chǎn)品和服務(wù)的價格，減少客戶往返于不同金融機(jī)構(gòu)之間的時間成本及信息搜集成本。此外，為了增強(qiáng)資產(chǎn)活力，降低風(fēng)險、增加收入，金融控股公司會將許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)重新安排，以適應(yīng)證券化、電子化和一體化的需要。同時，金融控股公司的子公司也會積極開拓金融新產(chǎn)品，發(fā)展表外業(yè)務(wù)。隨著金融控股公司經(jīng)營管理水平的提高和現(xiàn)代科技的日益發(fā)展，金融創(chuàng)新也將擁有更廣闊的發(fā)展空間，發(fā)揮豐富的金融功能。從募集資金用途看，控股公司在資金調(diào)配上擁有一定的靈活性，有利于提高資本運(yùn)作的效率。此外，金融控股公司通過收購、兼并不同種類的金融機(jī)構(gòu)，在制定自身發(fā)展戰(zhàn)略時，將不同地區(qū)、不同金融品種之間的優(yōu)勢加以組合利用，使得金融控股公司本身具有巨大的協(xié)同效應(yīng)。最后，控股公司可以向有困難的附屬金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)技術(shù)和低成本資金，在集團(tuán)內(nèi)將資金轉(zhuǎn)移到成功機(jī)會最大或有困難的公司。一家金融控股公司通常可以把不同銀行和非銀行附屬機(jī)構(gòu)的盈利和損失合并，只對整個公司最后的凈盈利納稅，或通過其它方法將利潤合法地從盈利公司轉(zhuǎn)到虧損公司，從而實現(xiàn)稅收籌劃。

　　金融控股公司在我國的發(fā)展已經(jīng)初具雛形。中信控股公司的組建是我國分業(yè)體制下成立金融控股公司的探索。2001年10月，國務(wù)院正式批復(fù)中信可以成立中信控股有限責(zé)任公司，同時批準(zhǔn)了中信公司的整體改制方案，中信集團(tuán)下成立中信金融控股，集團(tuán)在國內(nèi)所有的金融性子公司由中信控股管理。2002年12月5日，中信控股有限責(zé)任公司正式掛牌。商業(yè)銀行控股形成的金融控股公司是我們關(guān)注的重點(diǎn)。其特征是控股公司為商業(yè)銀行，全資擁有或控股一些包括銀行、證券、保險、金融服務(wù)公司以及非金融性實體等附屬機(jī)構(gòu)或子公司，這些具有獨(dú)立法人資格的附屬機(jī)構(gòu)或子公司獨(dú)立對外開展相關(guān)業(yè)務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)民事責(zé)任，控股公司董事會有權(quán)決定或影響其子公司最高管理層的任免及重大決策。目前這種形式的金融控股公司雛形有：(1)中國銀行。中國銀行發(fā)展金融控股公司起步最早，1978年便在香港成立了一家財務(wù)公司，從事其海外資本市場業(yè)務(wù)。此后又控股成立中銀國際，注冊資本金10億美元，總部設(shè)在香港。(2)建設(shè)銀行。中國建設(shè)銀行于1995年和摩根斯坦利合作成立了中國國際金融有限公司，根據(jù)特許和特批，它可以從事股票承銷等投資銀行業(yè)務(wù)。(3)工商銀行。中國工商銀行與香港東亞銀行合作在香港收購擅長投資銀行業(yè)務(wù)的國民西敏銀行下屬的西敏證券，合作成立工商東亞金融控股公司，從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)。工商銀行又斥資收購了香港友聯(lián)銀行。工商銀行計劃在香港成立金融控股公司，重組其金融業(yè)務(wù)，使包括工行香港分行、工商國際、工商東亞和友聯(lián)這4家機(jī)構(gòu)分工更和諧，形成銀行批發(fā)業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)有機(jī)組合的格局。2005年2月20日，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，4月6日，確定中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行為首批直接設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)銀行。