下面有請熊偉銘來談談你們的看法，對于你們被投資企業有什么樣的要求有改變？由此來看看對于中國經濟的一個看法。

　　熊偉銘：

　　從我們的角度來講，對于VC和PE的影響是兩方面，一方面是大家在去年兩年當中投的價錢太高了，所以現在基本上都已經不行了，就是基本上賺不到錢，就算你能上市的話，可能了不起打個平手。

　　然后第二點是很多LP沒有錢了，就是投VC和PE的錢，VC是他上面的3%到5%或者更小的部分，大部分都擱在產品里面。如果你看看現在1300點，很多LP就出現這種問題了，所以這個是影響VC最大的兩個問題。

　　對于積累了比較長的LP，因為從策略上來講，包括美國的一些基金，他們還是很穩定的，很沉著的LP。對于像我們這樣的，我們的LP里面是一個多樣的LP，所以對于我們的影響不是很大。其實做避險基金跟做VC的，就是做業務中間，我們做DD的方式也完全不一樣，看兩眼跟管理層開兩個會就直接做了，他有很多假設，就是管理層是很穩定的，然后內部的這個系統是沒有問題的。在VC做的工作里面，有很多工作，到底客戶愿意不愿意支持，未來的市場有什么變化，這個還是完全不一樣的工作方式。所以在過去兩年里面，說實話我們投得也很慢，過去你能看一兩個月的項目，實際上一兩個禮拜就沒有了。就是所有的人都在投錢，所以我特別同意計越的說法，這個時候是非常好的時候。你回顧一下百度和阿里巴巴也是在經濟最不明朗的時候做成的。當年在2001、2002年也是市場最不好的時候，像靈通這樣的公司慢慢起來的。

　　在現在對于我們來講主題就是兩個主題，一個是反周期。那么我們看比如說半導體、互聯網跟廣告相關的都進入周期的低谷了，這個時候反而是看的最好的時機。

　　另外我們想找一些跟周期不太直接相關的，比如說我們覺得醫療是一個其中很重要的一塊，那么大家的生老病死跟經濟沒什么關系。另外一方面國家其實也是最近可能會發布的這個包括整個醫改的這個過程，包括把整個的農村的人口都納入整個的報銷體系，會大量地促進在醫療上的花費。同時這里面對于我們的機會來講，首先我們不可能去投醫院，因為我們不是PE，現行的醫療器械、醫療設備，如果你1997年當時華登投麥瑞的時候及中國的醫療行業還是非常不成熟的，就像聯想的貿工技，先做貿易，然后你自己做一些代工然后自己再做一些技術，當時處在學藝的極端，現在來看麥瑞上市了，這些上市公司帶動整個醫療領域的生態環境，有相當一批包括從海外回來的科學家還有研發人員自己成長起來的，他們能夠做出和世界領先的公司的產品類似的，或者性價比更好的一些產品。在這一波醫療里面，我覺得這些公司會能夠脫穎而出。

　　另外一個方面大宗商品在下跌，石油這個動作，太陽底下的東西都說不準，而且從長期來看，石油是一種戰略物資，中國的石油儲備只有3個月的儲備，是很短，一旦有任何意外的發生，這個儲備是完全不夠的。當然如果看和平年代對于中國的意義，不如如何能夠節能減排來的意義大，但是從長期來看，我們覺得整個的清潔能源和節能減排的方式，對于工業和商業的效應，對于國家的經濟發展都是有重要意義的。

　　所以反過來對于我們來講我們的投資重點和投資速度也是按步就班，基本上沒有什么變化，市場好的時候最多也是一年投8個項目，今年2008年我們也在投了4個項目，所以對于我們來講沒有什么大的變化，這個反正也是VC的一點好處，因為我們畢竟十年的基金，所以對于我們來講我們可以比較有步驟地安排投資，而不是說三年股東就要求我為什么還沒分到錢。包括談到人民幣的LP，我覺得壓力一點，在牛市的時候大家都覺得賺錢太容易了，誰都可以做基金。我既然投了你的基金，我要求三年五年就到頭了，我做也忍受不了這個時間了，但是在VC這個行業基本上沒法實現這個財務的目標。