涉及期貨的產品目的不同，這個目的是什么？套期保值，基本功能是套期保值，讓你規避風險，也有發現價值的這些功能。這個是不一樣的。而次債的產品是為了轉移自己的風險，把風險轉移給別人，是一個比較復雜的產品，加在一起批發出去，目的就是為了轉移風險。當前我覺得要清晰地看到，期貨完全是不同的概念。

　　提問：

　　我是北大的學者。我想問一下我們國家的股票期貨什么時候可以有差別？拿到市場上去來賣？

　　彭宏：

　　所謂的投資期貨？投資期貨大家都很關心的問題，中國的股票市場已經發展到跟期貨幾乎是同時，90年代初，發展到今天已經18年了，到了今天，這次的金融危機，證券市場由最高的，6100點，到現在的1000多點，前幾天最低到1600多點，最大的問題是缺乏了一個機制。買了股票以后，得了多少錢一看，跌了這么多，又舍不得去看，只要熬，越熬就越低。熬到今天怎么辦？很難辦。這個市場真正的問題出在一個缺乏風險的機制。當然，如果說半年前，或者一年前推出了這個期貨，可能這個市場就不會漲那么高。當然也不會跌那么深。但是，也有人說，如果當時推出的不是期貨，搞不好這個板子，一跌都是這樣。但是今天沒有推出，這個股票跌的這么多，證明什么道理？確確實實需要，根據中國市場盡快的推出。時間客觀上講不是你我能夠決定的事，不是我們能決定的，包括證監會，這就涉及到國家，國家選擇一個最佳的時機，這個時機應該是在這個市場上領導的時候，大家覺得這個問題不是太大。這個時候很果斷的推出。如果推出的很仔細，我相信股票將來的發展更理性。雖然在短時間內可能有過度偏離的現象，最終不會。一定會對有利于市場的結構性建設。

　　提問：

　　期貨，有人說是虛擬經濟，跟實體經濟相比有經濟虛真的問題？

　　彭宏：

　　期貨本質來講，期貨本身來講是靈活定律，交易的時候，不管有多少錢，所謂贏利的一方賺的只是虧的一方的錢，總是不會說賠了，當喪失的時候，本質上并不是因為期貨市場把整個線弄了。大家認為所謂虛真的，把銅的價格拉的很高，銅的產業價值上去了。今天他跌下去了，銅的產業他的價值下跌了。我覺得應該這樣看，應該把期貨和現貨打包統一來看，一個企業這個東西該不該漲，不是說期貨簡單的拉起，肯定有一個基本鏈支持，這個基本鏈的支持，帶動了向上的預期。曾經跟一些有些比較有經驗的專家請教，這個價格是怎么上漲的？其實很簡單，本來這個市場是平衡的，就是有人賣，有人買這個東西。當他們心理上發生一種預期的時候，認為這個東西可能上漲了，要上漲賣的人就開始謹慎了。我明天好賣一個高價，賣的人就少賣，就多留一點，買的人就緊張了，買的人想，如果我今天不趕快買，明天早晨就追包了。不需要買那么多，買點放倉庫里面，結果就是這么一個被預期的想法，導致了賣的少賣了，買的人多買了。這個就打破了這個平衡，形成了持續向上的問題。持續向上的過程當中，信息披露，通常是披露庫存有多少，有些企業把庫存放到自己的企業，是隱性的部分。