2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為光大保德信基金理財講師張玫。(來源：新浪財經)

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　　最后再來看一下資產價格，資產價格大家更熟悉了，房價，股價，不用說去年漲勢是非常迅猛。房價和股價漲得過快，又會出現什么樣的情況？經濟泡沫。今年08年確實非常特殊，為什么第三個價格放在這邊？因為從改革開放之后，這三個，我們這次物價漲，這三個價格一塊漲。就是說價格總水平包含這三個價格是一起都在漲的，這個情況是改革開放以來從來沒有出現過的，是我們國家第一次出現的情況，所以說為什么今年我們非常緊張，這么重視這件事情。因此就是我們在去年11月27號，我們中央政治局召開會議制定08年宏觀策略的時候，提出一個兩防的首要任務。防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。這提出之后頒布了一系列措施，中央政府出臺了一系列的宏觀政策。包括一些財稅、匯率等一系列的措施，并且取消了出口退稅，主要是針對農產品的。

　　這些措施頒布之后，其實可以看到，是起作用了，并且可以說是取得了，國家的宏觀調控取得了非常重要的成效。從今年5月份開始，我們拿CPI舉例，我們就看居民消費水平，5月份開始回落了，然后8月份CPI同比上漲4.9%，9月份是4.6%，10月份，前兩天剛剛公布的數據是4%，也是首次回到了從07年5月份之后，首次回落到5以下。

　　由于我們取得了一個成效，所以說在08年7月份的時候，中央政治局又開會了，把我們的首要任務做了一些微調，把兩防改成了一保一控，就是把保持經濟平穩增長，控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，并且非常明確地指出，要把通貨膨脹放在首要的位置。

　　與通貨膨脹相伴隨的，也是很明顯的，就是一個GDP的圖。因為全球波及非常廣泛的次貸危機，導致我們這個實體經濟其實開始出現滑坡，所以引發了全球的一個經濟增速下滑，這個并不是說經濟倒退，只是說它增速下來了。

　　統計局的這個數據也是，從07年的二季度以來，我們GDP增長率一直往下走，走到今天已經是連續六個季度在下滑了。我們前三季度的GDP同比增長9.9%，比上年同期是回落了2.3%。我們今年一季度漲了10.6%，二季度漲10.1%，三季度增長9%，確實四年以來我們首次GDP回落到兩位數以下。因此我們認為，經濟增長下滑的速度超出我們預期的，甚至可以說超出國家的預期了。這次經濟增速的下滑有一個加速的勢頭，很明顯，我們可以看到從07年12月，下滑的非常得明顯，一路是經濟增速在下滑的。所以說這個時候，我們這個政策可能不會再繼續下去。

　　我們這次這個GDP下滑，為什么，它怎么出現下滑的？這里給大家解釋一下。首先說一下這個GDP的一個非常簡單的公式，GDP等于投資加上消費，再加上進出口，實際上今年的投資，固定資產的投資和出口下滑非常厲害，所以說這三個指標里面有兩個是下滑的，造成我們現在總的GDP也是下滑的趨勢。消費來看，盡管今天物價很高，表面上看大家消費數字是逐漸在上漲，但是實際上由于房價跌的也是比較厲害，大家對未來的一個可支配收入預期的降低，因為很多人開玩笑說今年什么都在漲，只有工資沒漲。所以說這個消費實際上還是比較堪憂的，數字也不是非常樂觀。嚴格來說GDP包含的三個數字都是呈下滑的態勢。

　　首先說房產，房地產大家知道，今年銷售下降非常厲害，我們家十一裝修我們逛建材市場的時候，打折可以打到五折，因為我比較年輕，沒有裝修過房子，但是據說五折已經是家裝市場比較低的折扣了。并且房地產今年金九銀十的形勢根本沒有出現過。