至于說到農(nóng)產(chǎn)品牛市，我們可以通過這樣表格中的數(shù)據(jù)加以論證。大家可以看到，糧食的產(chǎn)量在前年，在去年是怎樣的增長態(tài)勢？你可以看到，各類糧食，農(nóng)產(chǎn)品綜合的增長率在06年是2.8%的增速，在07年一下子降到了0.7%。今年的情況會怎么樣呢？由我們跟蹤得出的結(jié)論看，最多能到1.2，不超過1.5，這樣的增長速度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前年2006年2.8的水平。同時(shí)也可以看到，其他的農(nóng)產(chǎn)品，包括棉花、油料、肉類，甚至旁料都處于增速放緩的發(fā)展進(jìn)程。這個(gè)進(jìn)程充分地說明了，產(chǎn)品供給的能力在減弱。那么供給到底強(qiáng)還是弱呢？是相對于需求來說的。我們看一下這對圖，左圖的兩條線的走勢是想說明，我國農(nóng)作物，或者說是糧食極限的供給能力是怎么樣的走勢。也就是說播種面積的增長態(tài)勢是什么樣的。大家不妨記住這樣一個(gè)數(shù)字，我預(yù)測至少在未來兩三年內(nèi)，我國農(nóng)作物的播種面積總面積維持在18億畝，18億畝是一個(gè)概念，不會今年18億畝，明年就20億畝，或者19億畝。當(dāng)然現(xiàn)在普及政策了，和農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)業(yè)的政策有可能刺激面積略微趨于增長，不太容易看到再下跌的情況。但是播種面積的大幅增長是不可能的，這是由于土地政策上的失誤，宏觀經(jīng)濟(jì)上的失誤形成了這樣不利的局面。那么供給的局限造成了我國自己糧食的能力，想高速增長也是不可能的。因?yàn)榧Z食的增長靠技術(shù)進(jìn)步，靠單產(chǎn)的上升，很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。如果說增速過快的話，會怎么樣去平衡這樣的狀況呢？那就是靠進(jìn)口，毫無疑問。所以我們在國內(nèi)不太容易聽到，中國對國際糧食市場帶來什么沖擊，買什么就暴漲。但事實(shí)上在國際糧食的現(xiàn)貨市場上是存在很明顯作用的。右邊這張圖大家可以更清晰地看到，在坐標(biāo)軸橫軸的上下附近有一條紅線，這條線就是各類糧食綜合的同比年產(chǎn)量增長率，這個(gè)增長率在兩三年內(nèi)是持續(xù)下降的，其實(shí)產(chǎn)量在增加，我們聽到的信息還是糧食大豐收，但是它增長的幅度非常有限，而且增長的幅度越來越小。這對農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)副食品的供給能力帶來很大挑戰(zhàn)。說明是不足的，是削弱的。但同時(shí)我們也可以看到，下野的一些主要食品品種，從食用石、方便面、乳制品，包括動(dòng)物飼料，你可以看到都處在圖的右上方，幾乎每一個(gè)都比上游的糧食和初級農(nóng)副產(chǎn)品的增速要高很多。這就造成產(chǎn)業(yè)鏈前后相關(guān)的，都在向前走的過程中，前面走的太快，把后面拉的緊緊的，就形成了我們一再說的，供給偏緊，這就是這樣的現(xiàn)象。

　　我們還希望強(qiáng)調(diào)一下，今年年初在我國南方大都發(fā)生的冰雪災(zāi)害，如果說有的話，應(yīng)該是削弱了供給，減少了產(chǎn)量。但是實(shí)際的情況看，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到影響農(nóng)產(chǎn)品牛市的程度，農(nóng)產(chǎn)品本身的價(jià)格波動(dòng)并沒有太受到冰雪災(zāi)害的短期影響，而是延續(xù)自己牛市前進(jìn)的趨勢。同時(shí)也希望強(qiáng)調(diào)一下，就是未來我們看好農(nóng)產(chǎn)品牛市的話，產(chǎn)業(yè)能夠分享這塊利益的話，中央有這樣好的政策，大力扶持三農(nóng)，農(nóng)民、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)。在這樣的背景下農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格很難受到直接的調(diào)控，所以到目前為止并沒有看到對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格直接的打壓。這是可喜的一個(gè)狀態(tài)。還有一時(shí)很緊張的肉、蛋、奶的供應(yīng)，在未來中短期內(nèi)不會更趨于嚴(yán)重。盡管我們看到農(nóng)產(chǎn)品的大牛市，有一些品種由于供求的關(guān)系，由于政府的調(diào)控能力。中下游行業(yè)對市場的轉(zhuǎn)移能力逐漸增強(qiáng)，這是我們在近期的研究所發(fā)現(xiàn)的新的跡象，也希望跟大家分享。請大家看右邊的這張圖，最上端的黑線是食品類的CPI，就是食品類的消費(fèi)零售價(jià)格指數(shù)。稍微下來一點(diǎn)，藍(lán)顏色的線是食品類的PPI，就是食品的出廠價(jià)格指數(shù)。為什么要標(biāo)這樣兩個(gè)指數(shù)呢？是想說明食品的CPI受怎樣的推動(dòng)呢？是不是由上游推動(dòng)的呢？我同時(shí)還加進(jìn)來一條線，就是紫顏色的，這是農(nóng)副產(chǎn)品的購進(jìn)價(jià)格。我把它列在同一個(gè)時(shí)間框架下，你可以發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)規(guī)律，就是藍(lán)顏色的線，出廠價(jià)格相對于購進(jìn)價(jià)格在今年以來，出廠價(jià)格超漲于購進(jìn)價(jià)格。說明什么呢？或多或少食品企業(yè)，包括飲料企業(yè)轉(zhuǎn)嫁來自上游的成本壓力的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)能力增強(qiáng)了。你上游漲價(jià)，我下游會漲的更多，從前兩個(gè)月數(shù)字可以氣息地看到。但同時(shí)，我們也可以看到這樣一個(gè)現(xiàn)象，另設(shè)的指數(shù)要比我出廠的指數(shù)漲的還要快。同時(shí)由于食品業(yè)年初以來已經(jīng)受到一定程度的政府對他提價(jià)的限制，那么在未來一段時(shí)間內(nèi)，包括上周末部分證明了政府的做法。就是未來一段時(shí)間內(nèi)，食品業(yè)，食品制造業(yè)不再會作為重點(diǎn)的調(diào)控對象，而受到出廠價(jià)格的壓制。相反零售領(lǐng)域，這個(gè)價(jià)格上漲的程度卻是非常之迅猛。這個(gè)也暗示了我們看好零售領(lǐng)域的道理是充分的。食品的零售業(yè)跟食品的制造業(yè)有這么大的反差，也意味著產(chǎn)業(yè)工業(yè)資本要大規(guī)模地向商業(yè)資本，向流通領(lǐng)域滲透，這個(gè)我們從上市公司的個(gè)案已經(jīng)比較充分地看到了這一點(diǎn)。