工行、中行陸續發布半年報，兩行收入增長強勁，但均受美國次級抵押信貸影響，前者持有次級信貸相關債券12.29億美元，后者持有該類資產逾90億美元

　　【網絡版專稿/《財經》雜志記者 張環宇 歷志剛】8月23日，中國工商銀行股份有限公司(下稱工商銀行)、中國銀行股份有限公司(下稱中國銀行)相繼發布2007年上半年經營業績。

　　在消息公布之前，由于受“中國數家銀行陷入美國次級抵押信貸風波“這一傳言所影響，兩家銀行在A股市場走勢一度出現波折，連續數日收陰。此后，伴隨美聯儲降低再貼現利率，美歐市場重新復蘇。國內對市場的信心同樣開始恢復，而兩家銀行估計也開始翻紅。在這一系列過程中，傳聞中受影響最大的中國銀行股價一直未跌破20日均線。

　　兩家銀行的股價支撐或來源于其2007年上半年的利潤預期。

　　——中國銀行。截至6月30日，中國銀行實現營業利潤503.15億元人民幣；稅后利潤為295.43億元，同比增長51.7%；每股盈利0.12元，而在2006年上半年每股盈利僅為0.09元。另外，平均資產回報率(ROA)也同比上升27個基點，至1.16%。

　　按照中國銀行中期報告中所述，中國銀行利潤的大幅上升主要基于凈利息收入和手續費收入的快速增長。上半年，中國銀行實現凈利息收入710.27億元，同比增長29.6%；非利息收入176.04億元，同比增長19.9%。在非利息收入中，凈手續費及傭金更是以收入同比增長72.0%成為拉動非利息收入的主要力量。

　　——工商銀行。工商銀行實現稅后利潤幣414億元人民幣，同比增長61.4%(按照中國會計準則，上半年改行實現稅后利潤人民幣412億元，同比增長62.0%)；每股收益為人民幣0.12元。

　　工商銀行中報顯示，凈利息收益率的顯著提高，手續費和傭金收入的快速增長，成本收入比控制在較好水平以及優秀的風險管理能力等因素，是該行上半年業績強勁增長的主要原因。上半年凈手續費及傭金收入達到創記錄的149億元人民幣，同比增長89.0%，占營業收入的比重達到12.7%；與此同時，其成本收入比控制在31.1%，比去年同期的34.2%下降了3.1個百分點。

　　在稅后利潤大幅增長的同時，兩家銀行的基本狀況也都得到了大幅改善。

　　上半年工行不良貸款余額和占比持續雙下降，不良貸款率由2006年底的3.79%下降至6月末的3.29%；撥備覆蓋率則從2006年底的70.56%上升至今年6月末的81.25%，抗風險能力進一步增強。

　　中行的數據略好于工行。根據中行中報，中行的不良貸款率由2006年底的4.04%下降到3.56%；撥備覆蓋率則達到了99.5%。

　　兩家銀行亦受美國次級抵押信貸風波所影響。據中國銀行半年報公布的數據，在外幣投資組合中，投資于美國次級住房貸款抵押債券89.65億美元，占

證券投資總額的3.51%。其中，AAA評級占75.38%，AA評級占21.70%，A評級占2.92%；投資于美國次級住房貸款抵押債券相關的債務抵押債券(CDO)6.82億美元，占證券投資總額的0.27%。其中，AAA評級占81.8%，AA評級占18.2%。

　　工商銀行投資于美國次級住房貸款抵押債券的金額為12.29億美元，其債券評級亦為AAA、AA+、AA。但工商銀行行長楊凱生承認，受大勢影響，相關債券已經出現“浮虧”。

　　兩家銀行均沒有披露次級抵押信貸風波對銀行造成的損失數額。

　　在本次半年報中，中國銀行對相關的投資組合進行了減值分析。其中針對部分次級住房貸款抵押債券計提了未實現減值撥備人民幣3.88億元，對與其相關的債務抵押債券計提了未實現減值準備人民幣7.58億元。

　　而在工商銀行的報表中，則未出現相應的撥備。其中報稱，已對上述債券進行了嚴格的減值測試，尚未發現導致預期未來現金流量減少的客觀證據，所持有的上述美國次級房貸支持債券不會對本行的財務狀況及利潤產生重大的影響。中報還稱，安永會計師事務所已對其2007年上半年財務會計報告進行了審閱，并出具了審閱意見。

　　就目前情況看，兩家銀行受次級抵押信貸風波的影響似乎不大。不過，也有分析師認為，現在下斷言還為時過早。次級抵押信貸的余波影響多大，現在還不完全清楚，如果出現新的問題，銀行或許需要增加撥備。

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