李濤 王蔚祺

　　美國次級抵押貸款支持債券(下稱“次級債”)市場危機愈演愈烈，使全球越來越多的金融機構(gòu)在信貸市場“栽”了跟頭，連在境外上市的中資銀行也被猜測可能因此蒙受損失。中國銀行(3988.HK，下稱“中行”)和工商銀行(1398.HK，下稱“工行”)昨日均表示，投資美國次級債的規(guī)模極小，不會影響利潤。

　　高盛昨日發(fā)布的研究報告稱，中資銀行特別是在境外上市的中資銀行，在利用上市募集資金進行境外投資時，可能涉足美國次級債，中行就持有大量美元

證券投資組合。這些潛在損失預計會對相關(guān)中資銀行產(chǎn)生財務影響。

　　針對這一猜測，中行權(quán)威人士昨日對《第一財經(jīng)日報》表示，中行對美國次級債的投資不到中行外匯投資總額的1%，而且已作撥備，撥備金額微不足道。中行正在積極測算相關(guān)投資涉及美國信貸市場風險所形成的損失，但不會影響中行利潤。

　　工行有關(guān)人士對本報強調(diào)，外匯投資損益一向?qū)�工行營業(yè)收入影響不大，涉及美國次級債的投資更是微不足道，也不會對工行利潤產(chǎn)生影響。

　　上述高盛研究報告指出，由于投資規(guī)模不大，而且這些中資銀行盈利能力很強，預計這些銀行能夠控制所產(chǎn)生的影響。

　　昨日收盤，中行H股下跌0.04港元，報3.97港元/股；工行H股上漲0.05港元，報4.68港元/股。

　　由于缺乏成形的二級市場，美國次級債的流動性很差，缺少合理的定價機制。投資美國次級債的基金，往往因利用杠桿投資而導致?lián)p失被放大數(shù)倍，而投資這些基金的金融機構(gòu)也蒙受損失。

　　由于美國次級債市場和全球信貸市場所引發(fā)的不安，高收益?zhèn)�券基金、金融�?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

房地產(chǎn)部門基金近來不僅表現(xiàn)糟糕而且窘?jīng)r不斷。根據(jù)新興市場組合基金研究公司(EPFR)的數(shù)據(jù)，截至7月25日的一周，高收益?zhèn)�券基金的投資業(yè)績難令投資者滿意，當周凈值下跌達1.49%，是2年多來回報最差的一周。伴隨糟糕業(yè)績的是，當周此類基金共被撤回6.72億美元，占總資產(chǎn)的0.86%，遭遇3月以來最大的凈贖回。這也是此類基金連續(xù)第七周被凈贖回，七周共計撤回29億美元。與高收益?zhèn)�券基金形成對比的是，貨幣市場基金當周則被凈申購17億美元，顯示資金開始流向“安全地帶”。

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