張喆

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)昨日發(fā)布報(bào)告稱，次級(jí)抵押貸款危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)不確定風(fēng)險(xiǎn)，而美元的長(zhǎng)期價(jià)值將走低。

　　這份針對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的報(bào)告分析，一方面美國(guó)的住宅市場(chǎng)不景氣，與此相關(guān)的居民投資下滑，消費(fèi)也會(huì)溫和下降，另一方面固定資產(chǎn)投資會(huì)從暫時(shí)的不景氣中恢復(fù)，凈出口也會(huì)出現(xiàn)反彈，正反兩方面的作用下，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)很可能會(huì)逐漸回升。

　　報(bào)告指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)逐步恢復(fù)，到2008年中期也許會(huì)達(dá)到3%的水平，逐漸擴(kuò)大的產(chǎn)出缺口會(huì)把通脹率下拉至2%以下。

　　備受關(guān)注的次級(jí)抵押貸款危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了隱憂。報(bào)告認(rèn)為，次級(jí)債危機(jī)的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致

房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑，房屋價(jià)值下降將削弱消費(fèi)，這一危機(jī)暴露出次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)松懈的信用準(zhǔn)入狀況，如果這一狀況繼續(xù)擴(kuò)大，美國(guó)的金融環(huán)境也會(huì)趨緊。

　　IMF表示，次級(jí)抵押貸款問(wèn)題可能會(huì)波及住房市場(chǎng)及消費(fèi)領(lǐng)域，其負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了在全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁環(huán)境下美國(guó)凈出口增長(zhǎng)所帶來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　但報(bào)告也指出，在有利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，出口有可能繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，并且部分彌補(bǔ)由次級(jí)債危機(jī)帶來(lái)的下滑趨勢(shì)。

　　此外，報(bào)告還指出，根據(jù)

匯率磋商小組分析，美元真實(shí)有效匯率繼續(xù)貶值10%~30%是消除美國(guó)經(jīng)濟(jì)中期宏觀基本面錯(cuò)配的內(nèi)在需求。