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緊縮石頭并未落地http://www.sina.com.cn 2007年07月21日 02:09 中國證券報
記者 徐建華 上海報道 周五滬深股指以放量長陽結束了前幾個交易日的盤整，其中滬綜指重新回到了具有標志意義的4000點之上。在上半年主要經濟數據公布后，央行也不出所料地上調一年期存貸款利率27個基點。加息塵埃落定，而大盤在經濟數據公布前后也出現了截然不同的走勢，這是否意味著困擾市場已久的緊縮“石頭”已經完全落地了呢？ 從GDP增速到CPI漲幅，面對上半年各項經濟數據，多數分析人士雖都慎言過熱，但經濟高位運行并有進一步轉向過熱的傾向幾乎是一致的評價，新一輪的緊縮措施出臺幾乎是箭在弦上。在這種情況下，加息可以說基本在市場預期之中，大盤在這種情況下選擇向上突破似乎是上幾次緊縮措施出臺后市場表現的“重現”，只不過時間上提前了一天而已。 市場在緊縮預期升溫的情況反而選擇向上突破，首要原因是無論經濟數據的高位運行還是新一輪緊縮措施的出臺都基本在預期之中，同時市場對此也已經進行了長時間的消化。各大研究機構在上半年經濟數據出臺前就已經進行過較為準確的預測和分析，對于可能出臺的各項緊縮措施及其對于市場的影響也進行了較為充分的解讀，而市場也因此經歷了較長時間的震蕩，無論是對過高的經濟數據還是可能出臺的緊縮措施都已經提前進行了消化。因此在經濟數據真正公布后，當一切都基本在預期之中時，市場反而有了如釋重負的感覺，這是市場放量上漲的主要原因。 從本周市場表現看，引領市場上漲的最主要動力是銀行、地產兩大板塊，而這恰恰是受緊縮措施影響最為直接的兩大板塊。銀行、地產的領漲既有資金面的作用，同時也說明市場相對看淡緊縮措施可能給兩大板塊造成的影響，更說明投資者尤其是機構投資者對于市場中長期趨勢依然相對樂觀。 但一根長陽是不是意味著緊縮“石頭”已經完全落地，大盤將再次挑戰歷史新高呢？現在來看似乎仍為時過早。首先加息并不意味著緊縮塵埃落定，僅僅加息27個基點顯然很難完全抑制經濟轉向過熱的趨勢，今后不排除進一步緊縮措施的出臺，諸如減免利息稅、發行特別國債。新一輪緊縮措施僅僅露出雛形，對于股市的影響顯然仍有待觀察。 對于股市來說，緊縮并不僅僅來自宏觀層面，擴容就是一個迫在眉睫的壓力。繼前一周4股齊發后，下周市場又將面臨7只股票的發行，而紅籌股海歸也會隨著時間的推移而日益臨近。如果單純從前期市場所表現出來的資金面情況看，擴容影響似乎不足為慮，但考慮到現在不少資金仍徘徊在場外觀望，擴容所帶來的心理壓力恐怕也要大于此前。在這種情況下，市場仍需時間來化解各方面的壓力，加息并不意味著“石頭”已完全落地。 相關專題： 相關報道：
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