《財經》：工行注資懸念 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 16:52 《財經》雜志 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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在工行股權安排中，財政部的涉入，表明國有金融資產管理體制尚未定型，依然在“摸著石頭過河” □ 本刊記者 張小彩/文 2004年年末，有關中國工商銀行進行注資改革的各種版本紛至沓來。先是英國《金融
人們的期待不無道理。前次中國銀行和建設銀行外匯注資方案的推行，正在2003年年底。因為會計上的需要，注資在年底更具合理性。而相較中行和建行，工行的資產更為龐大，改革任務更為繁重。此前的種種政策信號表明，決策層對于工行改革的推動一直都不遺余力。 然而，注資方案并未如期而至。 不一樣的注資 “工行的注資是遲早的事，但與中行和建行模式應當有所不同。”一位知情人士告訴記者。 在此之前即有專家分析，在工商銀行的改革中，財政部將扮演更加積極的角色。在2004年年底匯豐銀行和工商銀行聯合舉辦的一個論壇上，財政部副部長樓繼偉也明確表示：“對工商銀行的改革，財政部已有準備”;并稱，“財政部一定會注資中國工商銀行，具體的方案已經成型�！敝袊ど蹄y行副行長張福榮也曾在公開場合表示，外匯儲備注資是備選方案之一，財政部和央行也在考慮其他注資形式。 種種跡象表明，工行方案與中行、建行方案的最大差別將在于注資的資金來源上。中行和建行采取的方案是，將原有全部資本金沖銷壞賬，在此基礎上央行以外匯儲備注資，并透過匯金公司持有兩家銀行100%的股權。而工行的注資方案不再用原有全部資本金沖銷壞賬，因而，財政部將依然保留部分在工行的權益，與注入外匯巨資的匯金公司一道成為新工行的股東(至于兩者的比例并未有確切的數字，一種說法稱將是五五開)。至于不良資產的沖銷，則可以多種形式完成，諸如財政部或者資產管理公司發債購買，市場化處置程度可能更高。 在中行和建行模式中，財政部、央行分別派員擔任匯金公司的董事，進而透過匯金公司實現其國有出資人職能。然而在工行的注資模式中，匯金公司將不再是工行的惟一股東。在此，已被決策層反復強調的“一行一策”的設計得到了充分體現。 至于工行注資方案最終未能于年底公布的原因，一種分析認為，盡管框架已定，但最終方案仍有待推敲；另一種分析則認為，由于中行和建行的注資剛滿一年，兩家銀行改制仍未取得實質性進展，進一步注資的現實操作性較難，因而方案很可能要等到中行和建行的上市有了階段性進展(比如聆訊以后)才可執行。 相關專題：
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