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全球制造業增長支撐銅價 期價仍有望高位運行(3)


http://whmsebhyy.com 2005年12月06日 01:58 北京中期

  2.美日歐制造業增長強勁。美國第三季度經濟增長率達4.3%,11月份ISM指數指數達58.1的高位,耐用品訂單、新屋銷售等數據也大大好于預期。而歐洲央行最新預計今年經濟增長率達1.2-1.6%,這優于9月份的預期。日本經濟也正加快復蘇腳步,預計全年經濟增長率達1.7%,同樣優于前期的估計。良好的經濟基本面環境間接為銅價提供支撐。

  圖四:美國耐用品定與基本金屬價格

  全球制造業增長支撐銅價期價仍有望高位運行(3)

美國耐用品定與基本金屬價格
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    圖五:日本工業產值增速與基本金屬價格

  全球制造業增長支撐銅價期價仍有望高位運行(3)

日本工業產值增速與基本金屬價格
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  圖六:OECD國家采購經理人指數

  全球制造業增長支撐銅價期價仍有望高位運行(3)

OECD國家采購經理人指數
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  資料來源:巴克萊銀行

  3.全球供需仍存在缺口。由于今年冶煉廠和礦廠一系列罷工、檢修停產事件導致供給不如預期,而需求剛性使得市場出現缺口。最新的ICSG數據顯示,1-8月份全球精銅產量同比增長4%,精銅消費同比下降2%,產能利用率為80.4%,不計去年同期81%的水平。全球消費缺口為11.4萬噸。因此近期任何影響供給的因素都被市場基金多頭所利用從而推高銅價。

  圖七:ICSG銅消費量估計(3個月均值)

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ICSG銅消費量估計(3個月均值)
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