銅市動態(tài)分析：第四季度金屬市場回顧與展望(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月01日 09:00 金瑞期貨 |
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強勁的消費預(yù)期 雖然來年能源價格繼續(xù)高企，我們認為世界經(jīng)濟的增長將保持強勁。事實上，颶風后美國制造業(yè)顯示出比預(yù)期更強勁的增長速度，同時歐洲和日本示的經(jīng)濟也顯示出令人鼓舞的改善信號。另外，我們認為在美國南部颶風后的重建過程將刺激金屬的消費，這與以往歷次災(zāi)后重建的情況是一致的，而且這次重建預(yù)計將花費 2000 億美元。 全球制造業(yè)開始加速 金屬消費商需要重建庫存(銅消費與美國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)) 目前高企的能源價格是市場參與者最大的憂慮，我們同意上漲的能源支出也是影響需求的最大風險因素。美國經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測2005年下半年美國經(jīng)濟增長達到4%，而明年上半年能維持在3.25%。但是，在基本金屬市場中，更多地應(yīng)該關(guān)心中國消費的作用。在城市化帶來的大量基建投資和高收入帶的消費能力提升的情況下，中國的消費將繼續(xù)保持強勁。另外，印度將漸漸 成為一個重要的金屬購買者，未來的3-4年中，印度將在基礎(chǔ)建設(shè)上投入3500億美元。 這些需求方面上樂觀的因素在現(xiàn)有的情況下還會得到放大：不少消費商 都沒有足夠的庫存，短期投資者(對沖基金)通常是沒有持倉或者持有空頭。由于高價，訂單數(shù)量減少，替代品出現(xiàn)，消費商將庫存降至很低的水平，導(dǎo)致了上半年出現(xiàn)了很低的需求統(tǒng)計數(shù)據(jù)。然而，如果全球經(jīng)濟維持強勁，我們預(yù)期消費商將在四季度重新回到市場中來。這也會吸引新的投資者的買 盤，迫使空頭平倉。 來自中國的強勁需求 印度對銅的需求從低位開始迅速增長 |
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