中期燃油九月月報：滬燃油較外盤原油更加抗跌(6)

　　(資料來源：北京中期)

　　雖然數(shù)據(jù)顯示汽油庫存出現(xiàn)了加大幅度增加，但汽油期價還是選擇了大漲，且?guī)�動了原油價格。這也正說明了進入第四季度后，市場對于被颶風(fēng)破壞的煉廠產(chǎn)能快速恢復(fù)信心不足。且由于前段時間颶風(fēng)卡特里娜過后煉廠推遲了檢修期，開足馬力生產(chǎn)以彌補市場供應(yīng)短缺。但這也為進入冬季后煉廠是否能平穩(wěn)運行埋下附筆。而無論到時候是檢修還是出現(xiàn)故障，都會令脆弱的供給雪上加霜，從而直接影響到各油品的庫存水平。相信這一因素將會在今后較長一段時間甚至整個冬季內(nèi)支撐期價。

　　EIA美國商業(yè)原油庫存預(yù)測(百萬桶)

　　(資料來源：EIA)

　　季節(jié)天氣因素 - 颶風(fēng)多發(fā)期將支持油價

　　由于墨西哥灣地區(qū)的石油鉆井平臺和煉油廠較為密集，一旦有颶風(fēng)來襲將會對石油的生產(chǎn)造成較為嚴重的影響。我們在前面也看到了近期颶風(fēng)卡特里娜和麗塔為該地區(qū)所帶來的破壞和對油價的影響。

　　每年的6至11月，是大西洋傳統(tǒng)的颶風(fēng)季節(jié)。尤其在9、10月間，是颶風(fēng)活動最為活躍的時期。據(jù)統(tǒng)計表明，該地區(qū)的颶風(fēng)強弱程度及數(shù)量一般會在一個30年的周期達到峰值-高峰或者低谷。而恰巧30年前，正是一個颶風(fēng)發(fā)生的低谷年。那么，理論上今年就應(yīng)是颶風(fēng)的“高產(chǎn)”年。實際上早在今年5月下旬美國國家颶風(fēng)中心就預(yù)計今年的颶風(fēng)季節(jié)在大西洋形成的颶風(fēng)數(shù)量將高出以往。沒過多久，今年6月9日，第一個熱帶風(fēng)暴阿琳(Arlene)就迫不及待的在加勒比海形成，且襲擊了美灣地區(qū)。

　　由于現(xiàn)在正處于颶風(fēng)多發(fā)年中颶風(fēng)最為活躍的時期，再有新颶風(fēng)形成且再次襲擊美灣地區(qū)的可能性相當(dāng)大。所以這一天氣因素還將在颶風(fēng)季節(jié)結(jié)束之前給油價以支持。

　　2004年大西洋颶風(fēng)季節(jié)示意圖

　　(資料來源：NOAA)