國(guó)泰基金：投機(jī)氣氛醞釀 短期調(diào)整壓力漸增(3)

　　下周投資策略

　　下周市場(chǎng)展望

　　本周市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)價(jià)升量增之勢(shì)，周末尾盤雖然出現(xiàn)了一波快速的回調(diào)，但是仍然沒有改變大盤強(qiáng)勁上升的趨勢(shì)。我們認(rèn)為，經(jīng)過連續(xù)四周的持續(xù)大幅上漲，市場(chǎng)短期面臨調(diào)整的壓力逐漸增大，尤其是本周出現(xiàn)了連續(xù)5連陽的走勢(shì)。下周包括長(zhǎng)江電力、中信證券等第二批股改的重量級(jí)大盤藍(lán)籌股將復(fù)牌，對(duì)大盤的影響將十分關(guān)鍵。

　　回顧本輪上漲行情，在市場(chǎng)中起到中流砥柱作用的大盤指標(biāo)股走出了大漲行情，萬科、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、上海汽車、招商銀行等股票在短期內(nèi)都有較大的漲幅。但是本周部分個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)的跡象。相比之下，超跌低價(jià)股、上海本地股等在股改題材的號(hào)召下，越來越活躍，市場(chǎng)的投機(jī)氣氛也開始醞釀。從長(zhǎng)期看，由于股改逐步深入，使得投資者對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，各種長(zhǎng)期資金，如保險(xiǎn)資金、社保資金、銀行基金管理公司逐步入市，打破了市場(chǎng)供需平衡，當(dāng)前的市場(chǎng)點(diǎn)位仍然處在值得長(zhǎng)期投資的價(jià)值區(qū)間內(nèi)。但是短期內(nèi)，由于市場(chǎng)連續(xù)上漲，積累了一定的獲利盤，需要有一個(gè)調(diào)整的過程來消化和鞏固，同時(shí)過度投資的氣氛也不利于大盤的長(zhǎng)期走牛。

　　因而，我們?nèi)匀粓?jiān)持上周的觀點(diǎn)，市場(chǎng)整體還將維持了比較強(qiáng)勢(shì)的特征，但短期的調(diào)整壓力漸增。

　　本周基金動(dòng)態(tài)

　　◎ 經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由交通銀行股份有限公司、施羅德投資管理有限公司、中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱(集團(tuán))股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立的交銀施羅德基金管理有限公司，于2005年8月4日在國(guó)家工商行政管理總局注冊(cè)成立。公司注冊(cè)地在上海，法定代表人為謝紅兵，注冊(cè)資本為2億元人民幣，其中，交通銀行出資比例為65%，施羅德投資管理公司出資比例為30%，中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱(集團(tuán))公司出資比例為5%。

　　◎ 8月8日，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司宣布，將與美國(guó)信安金融集團(tuán)、中國(guó)華電集團(tuán)共同設(shè)立建信基金管理有限責(zé)任公司。總部設(shè)在北京的建信基金管理公司注冊(cè)資本2億元，建行持股65%，信安和華電分別持股25%和10%。目前，建信基金管理公司的設(shè)立申請(qǐng)尚待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核批準(zhǔn)。

　　◎ 深交所于8月9日在其網(wǎng)站上公布了《上市開放式基金(LOF)業(yè)務(wù)指引》修訂稿，新指引于昨日起開始實(shí)施。此次修訂內(nèi)容主要是將開放式基金場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回申報(bào)及登記結(jié)算業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定納入指引中。深交所指出，這一修改主要是為了方便市場(chǎng)各方參與上市開放式基金場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)。此前，深交所與中國(guó)證券登記結(jié)算公司分別發(fā)布了《深圳證券交易所開放式基金申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》及《開放式基金通過深圳證券交易所場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，正式開通了開放式基金場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)。

　　◎ 日前，博時(shí)和易方達(dá)分別推出的債券型基金，均不投資股票和可轉(zhuǎn)債，主要投資于銀行間債券市場(chǎng)的中短期債券，并且只投資剩余期限在三年以內(nèi)的固定收益品種，是一只純粹的中短期債券基金。其所投資品種的剩余期限較短，因而其受利率等因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，而其對(duì)深滬證交所股票、可轉(zhuǎn)債及其他債券品種的回避，更是進(jìn)一步降低了該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)申購(gòu)、認(rèn)購(gòu)及贖回費(fèi)用全免。此次兩家基金公司推出的新基金都是手續(xù)費(fèi)全免的債券型基金，投資者進(jìn)出自由。

　　◎ 融通巨潮100指數(shù)基金和天同公用事業(yè)行業(yè)基金兩只LOF定于8月16日率先開通深交所場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)。屆時(shí)，投資者可以使用深圳證券賬戶通過交易系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)和贖回，并可像股票交易一樣進(jìn)行買賣。

　　◎ 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周5個(gè)交易日內(nèi)，104只開放式基金的平均漲幅為2.89%，股票型基金的平均漲幅超過3%，而5個(gè)交易日漲幅超過4%以上的基金達(dá)到了25只，其中最大漲幅為5.61%。單位凈值的大幅上揚(yáng)，使本周基金的累計(jì)凈值出現(xiàn)了快速上升。截至本周四，超過7成的基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了正收益，其中富國(guó)天益一舉突破了15%的收益率，而年內(nèi)累計(jì)收益率超過10%的基金也達(dá)到了4只。

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