華夏基金2005年4月股市投資策略報告全文 |
一、宏觀經濟和政策 |
[全文] |
1、1~2月經濟情況:經濟仍然呈現過熱跡象 |
2、宏觀經濟政策趨勢:方向明確,手段選擇分歧大 |
3、經濟走勢展望:增長持續性受到挑戰 |
4、工業行業利潤分化加劇 |
5、股市政策向好,兩會后股市走勢與政策背離 |
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二、2-3月市場回顧 |
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1、2~3月份市場回顧 |
2、行業指數 |
3、風格指數與特征指數 |
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三、4月市場展望 |
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1、業績:1季度季報影響開始體現 |
2、估值:進一步接軌 |
3、資金:供給仍較緊張,擴容壓力再度出現 |
4、股市政策展望 |
5、市場展望 |
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四、2005年4月股市投資策略 |
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1、資產配置策略 |
2、行業配置策略 |
3、個股選擇策略 |
4、主要行業觀點 |
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附表:主要行業1~2月投資增長情況 |
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附:華夏基金2005年4月債券市場投資策略報告 |
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整 體 判 斷 |
序號 |
影響因素 |
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0
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+
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++
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1 |
宏觀面 |
經濟增長 |
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物價 |
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貨幣政策 |
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財政政策 |
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產業政策 |
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小 結 |
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2 |
公司基本面 |
每股盈利 |
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盈利增長預期 |
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小 結 |
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3 |
資金面 |
基金倉位 |
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股市擴容 |
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資金流向 |
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貨幣市場利率 |
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其他( QFII 、保險資金) |
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小 結 |
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4 |
估值水平 |
平均市盈率 |
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動態市盈率(2005) |
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小 結 |
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5 |
市場因素 |
技術面:超買超賣 |
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市場氣氛 |
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國際市場 |
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小 結 |
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6 |
政策面 |
央行調整房貸利率 |
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發審委審核再融資工作啟動 |
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商業銀行設立基金管理公司 |
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證券投資者保護基金正式啟動 |
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小 結 |
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說明:“-”代表利空,“-”越多代表利空程度越高;
“+”代表利好,“+”越多代表利好程度越高,“0”代表中性
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