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華夏基金4月股市投資策略報告之2-3月市場回顧


http://whmsebhyy.com 2005年04月06日 00:13 華夏基金

  二、2~3月市場回顧

  1、2~3月份市場回顧

  前次報告的分析是:目前市場處于近年來的低位,隨時可能觸發反彈,但投資者信心嚴重不足,此時政策面動向較為關鍵。如果政策面能推出較有力度的實質性利好,使投資者信心有所恢復的話,預計2~3月市場可望出現一定的反彈行情,指數波動區間可能在1150~1350 點之間。

  從市場表現來看,2月1日上證綜指1187.26點,此后在利好政策預期推動下,展開反彈,2月25日最高1328點,3月9日再度接近前期高點;深成指則在3月9日創新高。此后市場持續下挫,3月24日上證綜指最低1187.58點接近創新低,上證50(資訊 行情 論壇)指數創新低,深成指調整幅度相對較淺。指數波動范圍基本在預期之內,但反彈力度低于預期,之后的調整幅度也超出預期。

  2、行業指數

表4 行業指數

 

(2.1~3.25)漲幅

換手率

 

(2.1~3.25)漲幅

換手率

石油

7.91

53.15

紡織服裝

-2.68

34.92

石化

6.48

46.23

金融

-2.81

28.42

食品

5.70

33.16

電氣設備

-2.90

50.98

交通運輸

4.18

32.61

元器件

-3.01

52.41

有色

3.78

55.12

汽車及配件

-3.32

49.90

貿易

3.28

60.93

建筑業

-3.33

23.91

化工

2.82

51.07

化纖

-3.71

35.00

機械

2.81

51.02

軟件及服務

-3.73

53.44

酒店旅游

2.29

42.92

建材

-4.22

42.87

煤炭

1.47

48.46

傳媒

-5.67

64.30

日用化工

1.23

33.94

通信

-6.80

45.66

電力

-0.80

39.77

計算機硬件

-7.40

39.85

醫藥

-1.43

33.56

家電

-7.53

29.47

農業

-1.86

47.95

房地產

-7.60

38.07

鋼鐵

-2.09

44.17

綜合

-7.77

40.85

供水供氣

-2.44

20.77

造紙包裝

-8.32

39.70

商業

-2.59

27.68

     

  石油股由于油價屢創新高而表現最好。主要的周期類行業中,石化、有色明顯超過大盤,鋼鐵略微落后大盤。煤炭、電力表現同大盤差不多。食品飲料、交通運輸、貿易、酒店旅游行業表現明顯超過大盤。房地產行業1月份表現較強,3月份由于政策預期而跌幅較大。

  3、風格指數與特征指數

表5 風格指數

名稱

(2.1-3.25)漲幅

換手率

A 含 H 指數

0.53

41.97

A 含 B 指數

0.35

42.85

大盤成長

0.01

34.61

中盤成長

-0.42

46.74

大 市 值

-0.65

37.37

成長指數

-0.87

44.70

大盤指數

-0.98

36.34

中盤指數

-1.08

40.21

中盤價值

-1.80

32.95

大盤價值

-1.91

37.98

價值指數

-1.93

36.52

小盤價值

-2.15

39.61

小 市 值

-2.20

44.35

小盤指數

-2.33

46.62

小盤成長

-2.49

53.04

  風格指數中,A含H指數、A含B指數表現相對較好,可能是由于H股、B股強于A股,估值差異不大的股票也相對較強。另一個特點是大盤股表現好于小盤股,主要是在3月份的快速下跌中跌得少。

表6 特征指數

名稱

漲幅

換手率

績優股

5.18

49.19

高價股

4.61

48.21

低 PE 股

1.32

41.93

中價股

-2.14

39.07

中 PE 股

-2.18

37.74

虧損股

-5.55

44.28

低價股

-6.93

36.03

高 PE 股

-7.29

44.13

微利股

-8.06

31.46

  績優、高價、低PE股票表現明顯領先;仡櫳掀诘牟呗詧蟾妫覀兺ㄟ^統計發現,績優、高價、低PE股票在去年的下跌、反彈、在下跌的整個過程中都領先。因此,在過去的一年來,績優、高價、低PE股票的超額收益具有一致性。

  以上內容未經華夏基金授權,請勿轉載。


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