二、2~3月市場回顧
1、2~3月份市場回顧
前次報告的分析是:目前市場處于近年來的低位,隨時可能觸發反彈,但投資者信心嚴重不足,此時政策面動向較為關鍵。如果政策面能推出較有力度的實質性利好,使投資者信心有所恢復的話,預計2~3月市場可望出現一定的反彈行情,指數波動區間可能在1150~1350
點之間。
從市場表現來看,2月1日上證綜指1187.26點,此后在利好政策預期推動下,展開反彈,2月25日最高1328點,3月9日再度接近前期高點;深成指則在3月9日創新高。此后市場持續下挫,3月24日上證綜指最低1187.58點接近創新低,上證50(資訊 行情 論壇)指數創新低,深成指調整幅度相對較淺。指數波動范圍基本在預期之內,但反彈力度低于預期,之后的調整幅度也超出預期。
2、行業指數
表4 行業指數 |
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(2.1~3.25)漲幅 |
換手率 |
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(2.1~3.25)漲幅 |
換手率 |
石油 |
7.91 |
53.15 |
紡織服裝 |
-2.68 |
34.92 |
石化 |
6.48 |
46.23 |
金融 |
-2.81 |
28.42 |
食品 |
5.70 |
33.16 |
電氣設備 |
-2.90 |
50.98 |
交通運輸 |
4.18 |
32.61 |
元器件 |
-3.01 |
52.41 |
有色 |
3.78 |
55.12 |
汽車及配件 |
-3.32 |
49.90 |
貿易 |
3.28 |
60.93 |
建筑業 |
-3.33 |
23.91 |
化工 |
2.82 |
51.07 |
化纖 |
-3.71 |
35.00 |
機械 |
2.81 |
51.02 |
軟件及服務 |
-3.73 |
53.44 |
酒店旅游 |
2.29 |
42.92 |
建材 |
-4.22 |
42.87 |
煤炭 |
1.47 |
48.46 |
傳媒 |
-5.67 |
64.30 |
日用化工 |
1.23 |
33.94 |
通信 |
-6.80 |
45.66 |
電力 |
-0.80 |
39.77 |
計算機硬件 |
-7.40 |
39.85 |
醫藥 |
-1.43 |
33.56 |
家電 |
-7.53 |
29.47 |
農業 |
-1.86 |
47.95 |
房地產 |
-7.60 |
38.07 |
鋼鐵 |
-2.09 |
44.17 |
綜合 |
-7.77 |
40.85 |
供水供氣 |
-2.44 |
20.77 |
造紙包裝 |
-8.32 |
39.70 |
商業 |
-2.59 |
27.68 |
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石油股由于油價屢創新高而表現最好。主要的周期類行業中,石化、有色明顯超過大盤,鋼鐵略微落后大盤。煤炭、電力表現同大盤差不多。食品飲料、交通運輸、貿易、酒店旅游行業表現明顯超過大盤。房地產行業1月份表現較強,3月份由于政策預期而跌幅較大。
3、風格指數與特征指數
表5 風格指數 |
名稱 |
(2.1-3.25)漲幅 |
換手率 |
A 含 H 指數 |
0.53 |
41.97 |
A 含 B 指數 |
0.35 |
42.85 |
大盤成長 |
0.01 |
34.61 |
中盤成長 |
-0.42 |
46.74 |
大 市 值 |
-0.65 |
37.37 |
成長指數 |
-0.87 |
44.70 |
大盤指數 |
-0.98 |
36.34 |
中盤指數 |
-1.08 |
40.21 |
中盤價值 |
-1.80 |
32.95 |
大盤價值 |
-1.91 |
37.98 |
價值指數 |
-1.93 |
36.52 |
小盤價值 |
-2.15 |
39.61 |
小 市 值 |
-2.20 |
44.35 |
小盤指數 |
-2.33 |
46.62 |
小盤成長 |
-2.49 |
53.04 |
風格指數中,A含H指數、A含B指數表現相對較好,可能是由于H股、B股強于A股,估值差異不大的股票也相對較強。另一個特點是大盤股表現好于小盤股,主要是在3月份的快速下跌中跌得少。
表6 特征指數 |
名稱 |
漲幅 |
換手率 |
績優股 |
5.18 |
49.19 |
高價股 |
4.61 |
48.21 |
低 PE 股 |
1.32 |
41.93 |
中價股 |
-2.14 |
39.07 |
中 PE 股 |
-2.18 |
37.74 |
虧損股 |
-5.55 |
44.28 |
低價股 |
-6.93 |
36.03 |
高 PE 股 |
-7.29 |
44.13 |
微利股 |
-8.06 |
31.46 |
績優、高價、低PE股票表現明顯領先;仡櫳掀诘牟呗詧蟾妫覀兺ㄟ^統計發現,績優、高價、低PE股票在去年的下跌、反彈、在下跌的整個過程中都領先。因此,在過去的一年來,績優、高價、低PE股票的超額收益具有一致性。
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