|
葉檀 每經評論員
一出傳統的左手舉杠鈴、右手收暗錢的好戲正在上演，以前扮演這一角色的曾是券商，曾是社保資金，如今輪到基金。
由證監會基金管理部下發、名為《關于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務
有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)正在各基金公司內部傳閱。根據這份《通知》，各大基金公司將不需證監會審批，可直接向合格境外機構投資者、境內保險公司及其他依法設立運作的機構等特定對象提供投資咨詢服務。這意味著基金公司除可從事《基金法》所允許的資產管理業務外，還可開展投資咨詢服務。
剛寫了一篇基金公司被邊緣化的文章，為被逼得相對潔身自好的基金公司叫屈，希望有關部門不要因為基金不是親生兒子、就把基金逼得重做投機的奸商。但沒想到基金就如此快地以如此出人意料的方式得到補償，有關部門為基金開了一道投機之門，不枉最近基金對于股指的默契配合。
翻一翻案例，以往基金做投資咨詢的案例也并不鮮見，比如南方基金公司向恒生投資提供有關A股的投資咨詢服務等，早已成為行業內公開的秘密。但基金自知理虧，只能偷偷行動。一旦此通知落實，基金的私下行為受到合法性確認，此后大可光明正大地在咨詢、投行諸種業務中取自己的一瓢飲。難道一個有特色的資本市場，就是不顧世界資本市場的通行準則，有別人之所無，為他人所不敢為？投行、券商、基金之間的界限泯然不存，資本市場實現大同世界指日可待了。但如此大同必然導致市場大亂。
基金雖然相對干凈，可由于喝狼奶長大仍免不了投機的天性。以此次興業可轉債基金犧牲全體持有人利益、在招商銀行(資訊 行情 論壇)股票和轉債上為大客戶進行短線套利行為為例，可見利益輸送已經到了何等肆無忌憚的程度。但基金方面卻誓言要追究公布者的法律責任，并且堅決不承認有利益輸送行為，當興業基金發布澄清公告，被迫公布11筆共計4.52億元的巨額申購，對照招行復牌前后的對價高低，如果那不算利益輸送，那投資者就是博傻市場上的最后的傻瓜了。
咨詢業務與中小投資者的利益沖撞幾乎是必然的。當年桑迪韋爾，就因為花旗帝國旗下的索羅門斯密斯美邦王牌分析師、華爾街通訊類股的傳奇人物———杰克·格魯伯曼對中小投資者不負責任地狂吹電信股，受到國會、證券委、檢察院與投資人毫不留情的萬炮齊轟，不僅向所有美國人鄭重道歉，更在花旗帝國內部主動設立防火墻。
但我們的政策卻難逃為私下的利益輸送撐腰的嫌疑。現在，有證監會基金管理部的一紙通知，興業基金大可以理直氣壯。如果大客戶是他們的咨詢對象，那么向咨詢對象進行利益輸送就變成道德行為，不輸送才不道德，咨詢對象當然是大客戶，高額咨詢費以及其他衍生費用在頭頂懸著，必然成為基金得罪不起的衣食父母。基金“為信任奉獻回報”的宗旨不用說成為空談，《證券法》第八章第一百六十九條、一百七十一條第三款，《基金法》、證監會發布《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》也就等同于廢紙。
下位法如此理直氣壯地頂撞上位法，不管出于何因，都是法治上的不祥之兆。盡管筆者為基金叫屈，他們失手于集合理財、專戶理財、企業年金等原本應該擁有的市場項目，但如果獲得這樣的補償，卻溢出市場的邊界之外。如果基金得益于這樣投機性的補償，可想而知，基金的投機心態必將膨脹到不可收拾的地步。市場各主體安守本分的原因就在于市場各個角色并非全能。就中國目前的市場來說，政府信用是維持市場信用最后的底線，如果政府為救急———券商之急、銀行之急、基金之急而帶頭破壞中國市場的游戲規則，那么，中國的市場規則的底線就不知在哪里了。喪失游戲規則的底線，股市再多利好也是空談。
相關報道：
新規洞開基金咨詢服務大門 利益輸送將難以監控
基金投機之門打開 規則不存股市再多利好也枉然
基金獲許向特定對象提供投資咨詢 監管缺位隱現
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
