每日基金投資必讀：11月3日基金動態及點評

　　方信

　　今日來自基金公司得信息較多，特別是一些基金公告的資產配置做了變更，有關投資人應該給予關注(見后)。今日建信恒久價值股票型證券投資基金發布募集法律文件，將于2005年11月7日起至2005年12月9日發行。

　　以下是發行文件要點：

　　基金名稱

　　建信恒久價值股票型證券投資基金

　　認購期基金代碼及簡稱

　　代碼：530001

　　簡稱：建信恒久價值

　　基金運作方式和類型

　　契約型開放式，股票型證券投資基金

　　基金存續期限

　　不定期

　　基金份額面值(認購價格)

　　每份基金份額面值為人民幣1.00元

　　建信恒久價值股票型證券投資基金通過本公司的直銷中心和中國建設銀行股份有限公司、中信實業銀行、中信證券股份有限公司、中信萬通證券有限責任公司、國泰君安股份有限公司、光大證券股份有限公司、

　　本公告中如無特別指明，銷售機構即指上述機構。

　　建信恒久價值股票型證券投資基金自2005年11月7日起至2005年12月9日止通過上述銷售機構公開發售。

　　建信恒久價值股票型證券投資基金不設募集規模上限。

　　認購最低限額：在本基金募集期內，投資人通過代銷機構認購本基金時，每筆最低認購金額為1000元人民幣；通過直銷中心認購本基金時，首次最低認購金額為10萬元人民幣。

　　投資人欲購買本基金，須開立本公司基金賬戶。除法律法規另有規定外，一個投資人只能開設和使用一個基金賬戶；不得非法利用他人賬戶或資金進行認購，也不得違規融資或幫助他人違規進行認購。

　　擬任基金經理

　　吳劍飛先生，擬任基金經理。1996年獲中國人民大學財政金融系金融學學士學位，2002年獲北京大學光華管理學院工商管理碩士學位。歷任中國技術進出口總公司投資經理、長盛基金管理公司產品設計經理和研究員、湘財荷銀基金管理公司基金助理和基金經理。

　　投資決策委員會成員

　　孫志晨先生，總經理。

　　李華先生，副總經理。

　　張徹先生，總經理助理。

　　吳劍飛先生，本基金擬任基金經理。

　　基金的投資

　　(一)投資目標

　　有效控制投資風險，追求基金資產長期穩定增值。

　　(二)投資范圍

　　本基金的投資范圍限于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、國債、金融債、企業債、回購、央行票據、可轉換債券、權證以及經中國證監會批準允許基金投資的其它金融工具。

　　在正常市場情況下，基金投資組合中股票資產占基金資產的60%-95%，現金、債券、貨幣市場工具以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具占基金資產的5%-40%，其中，基金保留的現金以及投資于一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

　　在基金實際管理過程中，管理人將根據中國宏觀經濟情況和證券市場的階段性變化，適時調整基金資產在股票、債券及貨幣市場的投資品種之間的配置比例。

　　(三)投資理念

　　本基金強調以研究為基礎的價值投資，關注上市公司股東價值創造的能力、過程和可持續性，挖掘價值被低估的股票，為基金持有人提供穩定、持續的投資回報。

　　(四)投資業績比較基準

　　本基金投資業績比較基準為：75%×MSCI中國A股指數(資訊 行情 論壇)+20%×中信全債指數+5%×1年定期存款利率。

　　(五)投資策略

　　1、資產配置策略

　　本基金管理人將綜合運用定量分析和定性分析手段，全面評估證券市場當期的系統性風險，并對可以預見的未來時期內預期收益率進行分析與預測。在此基礎上，制訂本基金資產在股票、債券和現金等大類資產的戰略配置比例、調整原則和調整范圍，并定期或不定期地進行調整。所參考的主要指標包括：

　　(1)宏觀經濟總體走勢。主要包括GDP增長率等指標；

　　(2)貨幣與金融指標。主要包括對M2等貨幣供應指標以及長期國債的到期收益率指標進行研究與預測；

　　(3)預期的宏觀經濟政策。該項指標的研究主要由宏觀研究團隊借助相關分析研究系統，并結合實地調研、綜合參考外部相關信息等方式完成。

　　(4)上市公司總體基本面變動情況。主要包括對上市公司總體業績預期的調整方向及調整幅度。

　　(5)其他指標。包括市場信心指標，如股票市場新開戶數變動情況等；市場狀況指標，如市場成交量、換手率等指標的變化情況等。

　　本基金管理人將根據對上述指標的研究結果，對市場狀況進行綜合評價，確定資產配置比例。

　　資產配置流程@

　　2、行業配置策略

　　進行行業配置時，本基金管理人將主要進行以下幾方面的分析研究：

　　(1)行業競爭結構分析。行業內部的競爭結構對于行業長期發展趨勢有關鍵影響，對行業內部各公司的盈利能力和盈利水平起到重要作用。

　　(2)行業發展階段分析。本基金管理人將以行業生命周期理論為基礎，根據行業整體的增長率、銷售額、競爭對手數量、產品線分布、利潤率水平、定價方式、進入壁壘等多種指標，對各行業處于何種發展階段進行判斷，并據此確定行業的中長期發展前景和盈利狀況。

　　(3)各行業特定指標的分析。各個不同的行業均有一些特定的指標，可以表征行業的總體狀況，本基金管理人將對這些指標加以重點考察。

　　(4)行業景氣程度分析。行業景氣程度變化亦是影響行業發展趨勢和盈利能力的重要因素。而行業景氣程度又主要受到宏觀經濟發展變化的影響。本基金管理人將以對宏觀經濟的研究判斷為基礎，根據國家所處經濟周期的不同階段給不同產業或行業的發展造成的差異，并綜合考慮行業技術進步、行業政策、行業組織創新、社會習慣的改變和經濟的全球化等因素，對行業的景氣度作出判斷。

　　本基金管理人在上述分析研究的基礎上，對各行業進行綜合評級，并確定行業配置比例。

　　行業配置流程

　　3、個股選擇策略

　　本基金強調對具有良好流動性、價值被低估和重視股東價值的上市公司股票的發掘。在選股過程中，吸收與借鑒美國信安(Principal)金融集團的ISAR模型(以下簡稱“ISAR模型”)，結合中國證券市場實際情況，作進一步優化，以此為基礎，構建初選股票池，投資與研究團隊對所選擇的股票進行研究和確認，形成核心股票池。

　　(1)流動性篩選

　　在進行個股選擇時，本基金將首先對市場中的各只股票進行流動性篩選，原則上規避流動性欠佳的股票。

　　(2)優化ISAR模型的定量選股分析

　　在流動性篩選的基礎上，本基金將利用ISAR模型對股票進行排序及評分，評分結果作為選擇股票的參考。

　　ISAR模型包含以下幾個方面：

　　A)基本面正在提升

　　B)基本面提升的可持續性

　　C)具有吸引力的相對估值

　　D)投資者預期提升

　　(3)進一步研究優化

　　在利用優化后的ISAR模型對股票進行排序、評分并選擇股票后，研究團隊與投資團隊通過實地調研等多種方式，深入地分析上市公司對股東價值的重視程度、公司治理結構、發展戰略和戰略執行力，以確保所選股票確實具備較高投資價值。經確認后的股票，構成本基金股票投資組合。

　　4、債券投資策略

　　本基金的債券投資策略將主要包括債券投資組合策略和個券選擇策略。

　　(1)債券投資組合策略

　　本基金在綜合分析經濟增長趨勢和資本市場發展趨勢的基礎上，采用久期控制下的主動性投資策略，并本著風險收益配比最優的原則來確定債券資產的類屬配置比例。

　　在債券投資組合的調整與管理上，本基金綜合運用久期管理、期限結構配置、跨市場套利和相對價值判斷等組合管理手段進行日常管理。

　　(2)個券選擇策略

　　在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、信用等級分析、到期收益率分析、流動性評估等方法來評估個券的風險收益。

　　(六)基金的風險收益特征

　　本基金屬于股票型證券投資基金，一般情況下其風險和預期收益高于貨幣市場基金、債券型基金和混合型基金；在股票型基金中，本基金屬于中等風險、中等收益的證券投資基金。

　　國泰基金管理公司調整部分基金申購、贖回費率

　　國泰基金管理有限公司為進一步降低投資者投資基金產品的成本，現決定調整旗下國泰金鷹增長、國泰金馬穩健回報基金的申購、贖回費率，具體公告如下：

　　一、國泰金鷹增長開放式證券投資基金

　　1、申購費率

　　50萬元以下 1.5%

　　50萬元(含)-500萬元 1.0%

　　500萬元(含)-1000萬元 0.6%

　　1000萬元(含)以上 1000元(單筆)

　　2、贖回費率

　　持有時間少于一年 0.5%；

　　持有時間超過一年(含)少于兩年， 0.2%；

　　持有時間超過兩年(含) 0

　　二、國泰金馬穩健回報開放式證券投資基金

　　1、申購費率

　　50萬元以下 1.5%

　　50萬元(含)-500萬元 1.0%

　　500萬元(含)-1000萬元 0.6%

　　1000萬元(含)以上 1000元(單筆)

　　2、贖回費率

　　持有時間少于一年 0.5%；

　　持有時間超過一年(含)少于兩年 0.2%；

　　持有時間超過兩年(含) 0

　　注：投資者在一天之內如果有多筆申購，適用費率按單筆分別計算。

　　就贖回費的計算而言，1年指365天，2年為730天，以此類推。

　　上述新的申購、贖回費率標準將于2005年11月6日開始實施。

　　調整國泰金鷹增長證券投資基金資產配置比例

　　《國泰金鷹增長證券投資基金基金合同》(以下簡稱“基金合同”)第十二條第(五)款“投資策略”規定：“基金組合投資的基本范圍：股票資產25%-75%；債券資產55%-20%；現金資產20%-5%”。第(六)款“投資組合比例限制”中也規定：“法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，從其規定”。

　　鑒于現行法律法規及監管部門對基金投資于國債的比例已不做限制性規定，根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》的有關規定以及基金合同的約定，本基金管理人與基金托管人交通銀行協商一致，對基金合同的相關條款進行如下修改，并已報中國證監會備案：

　　自公告之日起，提高國泰金鷹增長證券投資基金投資于股票的最大比例至95%，將“基金組合投資的基本范圍：股票資產25%-75%；債券資產55%-20%；現金資產20%-5%”調整為：“基金組合投資的基本范圍：股票資產60%-95%；債券資產35%-0；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于5%”。相應刪除“投資組合比例限制”中“本基金投資于債券的比例不低于基金資產凈值的20%”等相關規定。

　　投資者欲了解本基金的詳細情況，請仔細閱讀《國泰金鷹增長證券投資基金基金合同》、《國泰金鷹增長證券投資基金更新招募說明書》等公告文件，亦可到本公司網站(www.gtfund.com)查詢或者撥打本公司的客戶服務電話(4008888688)垂詢相關事宜。

　　調整國泰金馬穩健回報證券投資基金產配置比例

　　《國泰金馬穩健回報證券投資基金基金合同》(以下簡稱“基金合同”)第十五條第(三)款“投資范圍”規定：本基金“投資于國內依法公開發行上市的股票、債券及中國證監會允許本基金投資的其他金融工具。股票投資比例變動范圍為基金資產的40%-75%，債券投資比例20%-55%，其中國債投資比例不低于20%，現金類資產投資比例不低于5%”。第十四款第5項規定：“法律法規或監管部門另有規定的，從其規定”。

　　鑒于現行法律法規及監管部門對基金投資于國債的比例已不做限制性規定，根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》的有關規定以及基金合同的約定，本基金管理人與基金托管人中國建設銀行協商一致，對基金合同的相關條款進行如下修改，并已報中國證監會備案：

　　自公告之日起，將國泰金馬穩健回報證券投資基金“股票投資比例變動范圍為基金資產的40%-75%，債券投資比例20%-55%，其中國債投資比例不低于20%，現金類資產投資比例不低于5%”調整為：“基金組合投資的基本范圍：股票資產40%-95%；債券資產55%-0；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于5%”。相應刪除“投資于國債的比例不低于基金資產凈值的20%”等相關規定。

　　投資者欲了解本基金的詳細情況，請仔細閱讀《國泰金馬穩健回報證券投資基金基金合同》、《國泰金馬穩健回報證券投資基金更新招募說明書》等公告文件，亦可到本公司網站(www.gtfund.com)查詢或者撥打本公司的客戶服務電話(4008888688)垂詢相關事宜。

　　易方達基金管理有限公司增加國都證券為代銷機構

　　根據易方達基金管理有限公司與國都證券有限責任公司簽署的銷售代理協議，國都證券將代理銷售易方達平穩增長基金(代碼：110001)、易方達策略成長基金(代碼：110002)、易方達50指數基金(代碼：110003)、易方達積極成長基金(代碼：110005)、易方達貨幣市場基金(代碼：110006)和易方達月月收益中短期債券基金(A級代碼：110007，B級代碼：110008)。從2005年11月07日起，投資者可在國都證券全國各指定機構網點辦理以上各基金的開戶、申購和贖回等業務。投資者欲了解基金的詳細信息，請仔細閱讀以上基金的基金合同和招募說明書。

　　1、國都證券有限責任公司

　　咨詢電話：800-810-8809

　　聯系電話：010-64482828-390

　　網址：www.guodu.com

　　在以下12個主要城市的18家營業網點辦理對所有投資者的開戶、申購和贖回等相關業務：北京、上海、深圳、鄭州、開封、天津、武漢、杭州、南京、西安、成都、長春。

　　2、易方達基金管理有限公司

　　客戶服務電話：020-83918088

　　網站：www.efunds.com.cn

　　最后是巨田基礎行業基金今日更新了招募說明書。

　　獨家聲明：

　　新浪編者注：本文為作者授權新浪網獨家刊登之作品，所有媒體及網站不得轉載，除非獲得新浪網及作者本人書面授權并注明出處為新浪網。欲轉載者請致電：(86-10)82628888轉5173聯系。本文觀點純屬作者個人意見，與本網站立場無關。非常感謝廣大網友對新浪財經頻道的支持，歡迎賜稿與合作。