五、股權融資

　　緩解中小企業融資難還有很多別的路徑，比如股權融資。股權融資可以有各種各樣的方式，比如說浙江的創投公司。浙商創投由12家創始股東發起，首期資金10億元，在新材料、新能源、環保、生物醫藥、IT、金融等行業尋找有核心競爭力的成長型企業進行股權投資。目前浙江登記的風險投資公司和相關中介超過30家，風險投資資本30多億元，累計投資項目近500個，投資超20億元。

　　六、中小企業集合發債

　　現在深圳、北京等地有一些嘗試，就是把一些小公司集合在一起來發債。比如由深圳市貿易工業局牽頭，深圳市遠望谷信息技術股份有限公司等20家中小企業作為聯合發行人，按照“統一冠名、分別負債、統一擔保、集合發行”的模式發行債券。該債券為5年期固定利率債券，票面年利率5.70%，信用級別為AAA，而各家企業的主體信用級別則從A+到BBB不等。我們看到，這20家企業的主體信用級別并不是特別好，但為什么它們發行的債券有三個A呢？就是因為通過擔保，一個是相互擔保，還有就是通過擔保公司和國家開發銀行進行再擔保，進行升級，如果這個垮了，我擔保公司給你賠錢，如果連擔保公司都垮了就由國家開發銀行賠錢，這樣風險就小了。大家合在一起發行債券，這是一個非常好的辦法。

　　七、網絡聯保貸款

　　還有更創新的方式，就是阿里巴巴創造的網絡聯保貸款，這是阿里巴巴與建設銀行一起推出的無抵押無擔保的中小企業貸款。馬云的想法與2006年諾貝爾和平獎獲得者尤努斯教授類似。1976年尤努斯教授在一個村對42名最窮的農戶進行每人貸款27美元的小額信貸實驗，隨后逐步建立起孟加拉國鄉村銀行———格萊珉銀行。號稱“窮人銀行”的格萊珉銀行完全是市場商業化運作模式，目前該行擁有2226個分支機構，650萬客戶，資產質量良好，還款率高達98.89%，超過世界上任何一家成功運作的銀行。那么，窮人沒有抵押怎么保證還款呢？原來尤努斯借用了類似中國古代的保甲制的方法，讓農民自愿組成五戶一個小組，小組里互相擔保，小組里只要有一戶不還錢，其他四戶永遠別想在銀行借錢了。這就是鄰里壓力。很多經濟學家用各種數學模型證明，這種鄰里壓力的效果和抵押貸款一樣，甚至比那個更強。尤努斯就是采取這樣的辦法，并且推廣開來。

　　現在馬云也是采用這樣的辦法，由3家或3家以上企業組成一個聯合體，共同來申請貸款，聯合體中A企業獲得貸款50萬元，B企業獲得貸款50萬元，C企業獲得貸款50萬元，則每家企業承擔的貸款責任都是150萬元。如果A到期無法歸還貸款50萬元，則需要B、C企業的企業法人共同替A歸還其50萬元貸款及利息。那么，這3家企業可能是非常鐵的哥們，或者是上下游的供應商關系，反正有各種各樣的重要的關聯關系，否則誰愿意給你擔保，由此實現互相之間的信用擔保。

　　同時，阿里巴巴還擁有一個電子商務誠信體系，利用2000多萬家中小企業在阿里巴巴的網絡交易信用建立了一個含金量較高的民間誠信體系。企業只要失信過一次，就很難繼續在阿里巴巴網絡貿易平臺上生存，你可以違約賺一點小錢，但是失去了未來的所有機會。這樣誠信體系再加上所謂聯合體的方式，就是現在推廣的網絡聯保貸款。