定向降準(zhǔn)擴(kuò)軍超預(yù)期 最大放水量可達(dá)2500億
定向降準(zhǔn)擴(kuò)軍最大“放水量”可達(dá)2500億
李德尚玉 夏心愉
這是一次范圍遠(yuǎn)比預(yù)想中大的定向降準(zhǔn)。
6月16日，興業(yè)銀行、民生銀行、招行、寧波銀行均向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》證實(shí)被納入定向降準(zhǔn)范圍內(nèi)，獲批即日起降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
此前的6月9日，央行宣布，從6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。“此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。”
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》昨日獨(dú)家獲得的《中國人民銀行[微博]關(guān)于定向降低部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的通知》(下稱《通知》)顯示，央行此次定向降準(zhǔn)政策適用的機(jī)構(gòu)范圍為：國有商業(yè)銀行、股份制銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、非縣城農(nóng)村合作銀行、外資金融機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司。
16日晚間，央行官方微博稱，定向降準(zhǔn)范圍沒有擴(kuò)大“包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、農(nóng)商行等多類機(jī)構(gòu)”。
平安證券[微博]固定收益部副總經(jīng)理石磊對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》估算，本次定向降準(zhǔn)可釋放資金規(guī)模最高上限為2000億至2500億元。
四大行不達(dá)標(biāo)
長(zhǎng)城證券銀行業(yè)分析師黃飚對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，央行將定向降準(zhǔn)擴(kuò)圍至股份制銀行，與前一輪對(duì)縣域農(nóng)商行、縣域農(nóng)合行的定向降準(zhǔn)形成呼應(yīng)。隨著定向?qū)捤韶泿耪叩募哟a，漸進(jìn)性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用將會(huì)逐步顯現(xiàn)，而且后續(xù)存貸比核算方式的調(diào)整將會(huì)帶來更大實(shí)質(zhì)性影響。
興業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人向包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的媒體表示，該行向中國人民銀行[微博]福州中心支行申請(qǐng)降準(zhǔn)獲批，6月16日起降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。該負(fù)責(zé)人稱，興業(yè)銀行向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)降準(zhǔn)的依據(jù)是央行《通知》。而興業(yè)銀行符合小微貸款比例標(biāo)準(zhǔn)，人民幣小微企業(yè)貸款(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款)上年增量占全部新增人民幣貸款比例超過50%，且上年末人民幣小微企業(yè)貸款余額(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款)占全部人民幣貸款余額比例超過30%。
根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲得的《通知》，適用此次定向降準(zhǔn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)滿足兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：第一，符合宏觀和微觀審慎經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)：國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行按照《金融機(jī)構(gòu)合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法》評(píng)估結(jié)果為達(dá)標(biāo)；其他中小型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)2014年第一季度末資本充足率水平達(dá)到《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定的最低要求。
第二，“三農(nóng)”或者小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例：本外幣涉農(nóng)貸款上年增量占全部新增本外幣貸款比例超過50%，且上年末本外幣涉農(nóng)貸款余額占全部本外幣貸款余額比例超過30%；或者，人民幣小微企業(yè)貸款(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款)上年增量占全部新增人民幣貸款比例超過50%，且上年末人民幣小微企業(yè)貸款余額(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款)占全部人民幣貸款余額比例超過30%。
而國家開發(fā)銀行和政策性銀行、縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、縣城農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行不納入此次政策適用范圍。
興業(yè)、民生、招行、寧波四家銀行均已向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》證實(shí)被納入定向降準(zhǔn)范圍，自昨日起降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。浦發(fā)銀行、交通銀行、光大銀行[微博]、北京銀行、華夏銀行均向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，尚未接到央行相關(guān)通知。此外，本報(bào)記者向工行、中行發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。
石磊向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱，據(jù)上述文件“涉農(nóng)貸款或小微增量50%”的標(biāo)準(zhǔn)判斷，四大國有商業(yè)銀行均很難達(dá)標(biāo)。“小微余額占比基本和行業(yè)平均數(shù)差不多，增長(zhǎng)占比50%的要求，比平均數(shù)高12個(gè)百分點(diǎn)，估計(jì)大行應(yīng)該在小微這塊達(dá)不到。”
釋放流動(dòng)性超1000億
有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，這次降準(zhǔn)再加上上一輪縣域金融機(jī)構(gòu)的降準(zhǔn)，基本上涉及到絕大多數(shù)上繳存款準(zhǔn)備金的金融機(jī)構(gòu)，因而盡管表面上叫定向降準(zhǔn)，但實(shí)質(zhì)上與全面降準(zhǔn)無異。
申銀萬國[微博]證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從機(jī)構(gòu)數(shù)量上而言，上述說法有一定道理，但從更能夠說明政策力度的投放資金規(guī)模看，定向降準(zhǔn)與全面降準(zhǔn)有很大的差距，定向降準(zhǔn)仍然是定向，絕對(duì)不是全面。“假如是全面降準(zhǔn)，以目前存款余額108萬億計(jì)算，如果普遍下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，則釋放資金5400億左右。”
談到本次定向降準(zhǔn)釋放資金規(guī)模，石磊對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱：“保守估計(jì)就是1000億至2000億元。”他粗略估算，把大行的存款都減掉，本次定向降準(zhǔn)可釋放資金規(guī)模最高上限為2000億至2500億元。“這個(gè)是最多的上限估計(jì)，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)公布的相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)均值和要求較貼近。”
“根據(jù)我們銀行組測(cè)算，只測(cè)算確定的民生、興業(yè)、招商、寧波銀行，這次釋放資金400億左右。”針對(duì)上述《通知》，李慧勇向本報(bào)稱，“上一輪的降準(zhǔn)文件容易讓人誤解。”他認(rèn)為本次定向降準(zhǔn)的規(guī)定明晰，可估算本次釋放資金規(guī)模總共“差不多1000億”。
民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，本次定向降準(zhǔn)釋放資金規(guī)模約1500億元。他認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)下行不太明顯，從資金流動(dòng)性來看，本次定向降準(zhǔn)釋放的資金規(guī)模已能基本滿足市場(chǎng)需求。這基本明確了央行貨幣政策短期內(nèi)仍會(huì)延續(xù)特殊寬松模式。“除非7月份經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下行，就業(yè)明顯困難，央行才有可能考慮全面寬松，否則很難看到進(jìn)一步的貨幣寬松政策。”
李志強(qiáng)還表示，本次降準(zhǔn)和全面降準(zhǔn)無輪從規(guī)模還是效果都不盡相同。本次降準(zhǔn)符合國務(wù)院第49次常務(wù)會(huì)議精神，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，主要為了緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題。“把融資成本降下來，扶持小企業(yè)，而不是不加區(qū)別地大范圍降準(zhǔn)。”
2014年5月30日國務(wù)院第49次常務(wù)會(huì)議明確，加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。
(本報(bào)記者洪偌馨、李雋、李靜瑕、李高陽、楊柳晗對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
