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貨幣信貸指標全面回升 經濟下滑可能現企穩跡象
本報記者 苗燕 但有為
中國人民銀行昨天發布的金融數據顯示，2008年12月，各項貨幣信貸指標全面回升。其中，廣義貨幣供應量(M2)增速同比升至17.82%，當月新增貸款達7718億元。這不僅創下了2008年1月份以來的新高，如果剔除1月份的特殊因素考慮，這也是近6年來的單月增幅新高。
有關專家指出，上述數據表明，我國經濟下滑初步出現了企穩的跡象，微觀經濟體對宏觀經濟的預期有所回暖，企業的經濟活動開始增加，拉動內需的政策也得到了較好落實。
M2數據強勁反彈
相比2008年6月份以來的M2持續下滑，12月份的M2增速可以用突飛猛進來形容。數據顯示，2008年12月末，M2余額為47.52萬億元，同比增長17.82%，增幅比2007年末高1.08個百分點，比上月末高3.02個百分點。
對此，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇分析認為，去年12月份的信貸投放加快是導致M2增速上升的主要原因。興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委也持同樣觀點。他認為，信貸帶動下的貨幣乘數擴張，是M2反彈的主要因素。不僅M2的增速超預期，各項貨幣增速均呈現出強勁反彈。M2增速已重回2008年6月以來的高點。
郭田勇同時也指出，經濟活動在去年12月份趨于活躍，也是使得貨幣投放較快的原因。此外，2007年12月份的同比數據也相對較低。
信貸投放爆發式增長
受政策導向的影響，2008年的信貸增長兩頭高、中間低的特征明顯。
“2008年12月份，農發行新增貸款550億元，而在2008年11月初至12月20日的50天內，農發行凈投放貸款687億元。”這樣的情況正在被各個商業銀行重復。
各家銀行在去年12月份均加大了信貸投放力度，使得12月份人民幣貸款增加了7718億元。統計顯示，2008年12月末，金融機構人民幣各項貸款余額突破30萬億元，達30.35萬億元，按可比口徑同比增長18.76%，增幅比上年末高2.66個百分點。其中，居民當月的新增貸款約為550億元，新增貸款的主力為非金融性公司及其他部門，當月新增貸款約為7160億元。業內人士分析指出，這可以說明，12月份的貸款增加額中，個人貸款變化不大，而響應政策號召增加的企業信貸投放量很大。
以農行廣西分行為例，其下半年共投放貸款228億元，其中12月份已集中投放40億元，全力支持優質企業、優勢項目。側重對風險系數小、前景廣闊的交通、電力以及“三農”優質項目，加大、加快、加強信貸投放；對基礎設施建設、能源、鋼鐵、電信科技等9大行業進行嚴格授信管理，實行有保有壓。
也有觀點認為，因為當前存貸利差依然是銀行盈利的絕對主要來源，因此，放貸為銀行保證盈利的第一要務。由此自然激發出的行為便是刻不容緩的信貸盡早、從速發放，形成了自11 月和12 月的信貸沖鋒。
事實上，去年12月份的信貸增速突然加大，確實事出有因。在國家一系列保增長政策出臺之后，多家銀行公開宣布了將新增今年新增信貸額度，截至11月末，正式公布的新增貸款額度總規模超過3000億元。
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